众所周知，比起民主党而言，共和党更受股票市场的欢迎。大多数公司领导和股票交易者都是共和党人，而共和党的许多政策也都被认为是股市的利好因素。人们认为民主党给予资本利得和股利受益的税收优惠太少,而更倾向于实施限制政策并希望进行收人再分配。但是，在民主党执政期间，股票市场的业绩其实要优于共和党执政时期。
尽管全国许多交易所和经纪公司都经常对民主党的政策表示不满，但事实证明，历史上最严重的熊市发生在赫伯特.胡佛的共和党政府时期，而民主党人富兰克林，罗斯福执政时,股市表现却非常好。市场的即时反应一从选举的头一天到选举结束第2天一一证明投资者偏向于共和党。自1888年开始，在民主党选举获胜以后，股市平均下降0.5%; 而共和党的获胜却会导致股市平均上升0.7%。但是第二次世界大战以后，共和党的胜利就对股市没有什么影响了。其中有一些例外，比如克林顿连任后，股市不降反升,不过其原因并不是作为民主党人的克林顿连任,而是因为共和党仍然控制着国会。
表13-2列出了各个总统任期内的第1、2.3.4年股票回报率的表现，这也是具有指导意义的。一般来说，在总统任期的第3年,股票回报率是最高的，这一点在1948年以后表现尤为突出，但也不是绝对如此，如臭名昭著的胡佛政府时期，其执政第3年，即1931年的股票回报率就惊人地下降了43.3%,是120多年以来业绩最差的一年。
目前对于为什么总统任期第3年股票业绩尤为突出还没有一个合理的解释。有些人可能认为,总统任期第4年的业绩才应该是最好的,因为政府会由于换届选举而向美联储施加压力刺激选举时期的经济增长。但事实上，尽管第4年的股票业绩也相对较好,但却不是最好的。或许是因为市场早就预期到选举年会实行许多积极的经济政策，所以导致股价提前1年上涨。
从表13-3可以看出，近年来共和党执政时期的股票业绩都表现良好。表中分别记录了民主党和共和党执政时期股市的总体名义回报率和实际回报率以及通货膨胀率。自1888年以来，民主党执政时期的名义回报率要高于共和党执政时期，但是共和党执政时期的通货膨胀率却较低,因此总的来看，共和党执政时期的实际回报率略高于民主党。但是,在过去60年里，民主党执政时期的股票名义回报率和实际回报率均低于共和党。也许这就是为什么市场近年来对民主党的获胜反应并不像以前那么大的原因吧。
