在买入一只股票时，投资者就应该知道自己对这只股票的预期是什么。像莫尼斯•帕波莱这样的聪明投资者，通常会在建仓之前写下自己的投资预期，并不断根据实际检查和对照他们的预期。一旦认为投资预期难以实现，或是最初的投资预期不再合理，那么，即便是赔本（卖出低于买入价格），他们也会毫不犹豫地选择清仓。
下面就是投资预期彻底破灭的两个例子：
1.彼得•林奇通常会在催化剂事件（可能影响到股价变动的事件）消失时卖出股票。臂如，在预期到经济形势向好时，他会买入周期股，但如果经济形势不仅没有改善，反而恶化，那么，他就会卖出这只股票。
2.自由现金流的形势持续恶化：由于较低的自由现金流水平本身就对应于较低的内在价值。
当投资者意识到出现错误时，清空股票似乎是最有效的手段。但是在现实中，要做到这一点却并不容易。当最初的投资预期已彻底破灭时，投资者可能会为持有投资寻找新的理由，这才是人类的本性。很多人宁愿持有一只已经亏损的股票，眼看着损失不断加大，形势不断恶化，也不愿承认错误，当即止损。更糟糕的是，某些认知偏差也会诱使投资者紧紧攥着一只正在赔钱的股票。比如说，很多投资者会守住已亏损股票不放，指望股价反弹，补回损失。
聪明的投资者绝不会和自己过不去，在判断眼下的形势时，他们绝不会改变自己的标准。他们深知自己的行当是什么—证明他们对错与否的标准，归根到底是能否赚到钱。他们会尽可能地对每一个交易决策保持理性，以抵御自我认知偏差的干扰。在意识到自己已经犯错时，不管买入价格如何，他们都会义无反顾地选择清仓。这样，他们就能将损失控制在自己的掌控下。
