1.把自已想象为所有者。
当我发现一只价格为50美元的股票时，我的第一本能是把价格和股票发行量相乘。假设发行量是1000万股，我会问一问自己这家公司是否值5亿美元。我的第二个问题衍生自第一个问题：如果我有5亿美元来投资这家公司，并可以成为该公司唯一的所有者我会买下它吗?在这个前提下，你的注意力自然会集中在企业的基本问题上，如回报(这家公司多久能赚到5亿美元的利润以回报你的投资)、现金流债务水平税务、销售前景、资本支出需求以及利润率。在这个过程中价格波动移动平均线和图表没有用武之地。
通常来说，一家公司令我收回投资所需的时间越长，我越不愿意对其投资，不论这家公司是上市公司还是私人公司。如果我不想拥有整家公司，我连100股也不会买入。
2.不亏损可以让你在投资中获胜。
由于其竞争本质，投资是一个“失败者的游戏”——犯错最少的人才是赢家。历史上最受尊敬的投资者拥有的资产最多，他们不会在一只或两只股票上大赚一笔，而是紧紧握住资金，缓慢且谨慎地加以使用，并抓住那些能够排除亏损概率的机会。
经验告诉我，如果你在每次买入股票时，都将亏损的概率降到最低，你的总体回报将大大超过普通投资者。相反，短期交易者和资金管理机构则很容易犯错和取得不佳业绩。他们-味追求高于竞争对手且与市场指数相当的短期回报，结果却使自己每年在无意间做出大量槽糕的投资决策，从而导致回报率低下。
3.不要紧盯着市场，但要随时准备好利用市场。
自信的投资者不会每天一次、每周一次，甚至也不会每月一次地紧盯股票报价。如果你以一个好价格买入了一家公司的股票并相信这家公司，那么，股票价格自会上涨。每日的波动只是噪音而已。有些投资者声称自己“长期”投资一只股票，但却乐此不疲地跟踪每一次价格变化新闻发布和业绩修正。对此，我一直感到非常惊讶。他们吸收无用消息的偏好最终演变成了一种心理上的困扰，使得他们经常由于错误的原因而过早地买入或卖出。金融市场存在的唯一原因是用于执行你的买入和卖出订单，没有别的原因。你首先应该关注公司的业绩，随后将市场仅仅作为一个参考点，看一看其他投资者是否对这家公司进行了合理定价。当你发现价格和价值之间存在很大差异时，准备好利用这种情况。
4.如果不理解，就不要买入。
我减少错误的主要方法之一是只在自己能力范围内进行投资。这条法则应用起来应该很简单，但是，人们在赌钱时往往容易拍着胸脯，冒充博学。每家公司或每个行业至多拥有两个或三个“关键因素”，你需要分析这些因素，以确定你赚钱的可能性。如果你理解一家航空公司、连锁酒店、银行或可编程逻辑芯片生产商盈利的关键因素，你就能够更自信地投资。如果你无法确定这些因素，就绝对不要投资。类似地，如果你无法理解一家公司的业绩报告或年报，请把你的钱投向别处。
5.依靠自己，不要依靠他人的观点。
1929年市场崩溃前10天，《华尔街日报》开玩笑地质问，为何“所有无知的人”都能够逃脱谈论投资的惩罚。确实，在金融领域，有观点的人就像夏天里的蚊子一样常见和讨厌。投资既是一门艺术，也是一门科学，它视同仁地要求所有人通过审判。优秀的投资者依靠的是事实(他们从来不依靠观点)和他们解读事实的能力。他们很少会对他人谈起自己的好想法，也从来不会仅仅根据他人的建议而买人或卖出。回想一下你在过去几年里最
糟糕的投资，你很可能是根据他人的建议而买入这些股票的。这是因为每个投资者都有独特的风险和回报状况，对你的邻居、医生、高尔夫搭档或妹夫有利的投资，很少会对你有利。
6.预测是没有用的，尤其是对未来的预测。
亚里士多德曾经说过，人类天生就有探索未来的欲望，被人类利用得最多的就是这种欲望。整个金融行业的存在就是为了出售产品。如果你不理解这个基本原理，你将一次又一次地被误导。
经纪行业在很早以前就弄清楚了如何迎合你的希望和幻想，来制造预测和虚假的数学理由，以解释为什么今后卖出一只股票会比今天卖出更赚钱。然而，我在商学院学习期间观察了投资经理的行为，并亲身实践了投资组合管理，我从来都没有遇到过哪个人，能始终准确预测出市场经济利率或公司销售额和利润发展方向。只要市场是情绪化的和多变的，只要企业管理者和投资者易对市场的变化无常做出非理性的反应，这种情况就会持续下去。因此，你应该根据当前的情况进行投资，而不要根据未来可能发生的情况进行投资。
7.时间是你天然的朋友。
在金融领域，时间会纠正所有的短期异常现象。它会使伪装优秀的糟糕企业曝光，也会让真正优秀的企业拥有充足的机会为投资者创造最大的回报。以合理的价格买入好企业的股票，很少会使耐心的投资者蒙受损失。一家在20年内利润年增长率为12%的公司，其股价的年上涨率大约也是12%。然而，如果在这20年中，你买入了这只股票但却只持有了1年，那么，你获得的回报率就不确定了。优秀的投资者总会对他们的机会成本加以留心。糟糕的投资都有两项成本——你的短期亏损以及你因为选择不当而放弃的长期收益。如果按照你本可以获得20%的年回报来进行复利计算，你在投资生涯初期损失的1万美元，到你退休时可能会增加到200万美元以上。你今天卖出的大多数股票会在今后以高得多的价格进行交易。在卖出之前，请想一想。
8.不要进行多样化投资，它只会导致懒散和平庸。
如果你只想成为“普通”的投资者，那就像普通投资者一样行动。像收集邮票或花瓶样收集股票，最有可能导致投资回报平平。养老基金和共同基金的经理不得不进行多样化投资，因为他们要保住工作，并应对巨额资金流入的情况。而你却不必这样。关注40家或更多企业对投资者造成的负担，不亚于拥有40栋公寓大楼或40家加盟酒店。如非必要，你为什么要进行多样化投资?到某个时刻，你将无法再监控你的资产组合，你只能祈祷40只股票中不要有任何一只发生异常情况。更糟糕的是，你最多只能得到中间水平的回报，这一点已经被数理统计所证明。赚大钱的方法是持有少量你非常了解的资产。
9.了解“投资”和“赌博”之间的区别。
如果你没有经过事先估值就买入一项资产，你就必须承认这是赌博。事实上，如果一种选股方式的基础不是对内在价值的清醒评估，那么这种方式就没有用，它最终将退化成一种试错预测。如果你不能在购买之前合理地计算出资产价值(或可能的价值)，你就无法弄清楚你是否会赚钱。多半情况下，你不得不通过对他人行为的赌博来赚钱。真正的投资必须要降低错误的可能性，这只能通过客观分析来实现。而赌博时，你完全不能控制结果。在买入股票之前，请先问一问自己你究竟依靠什么来赚钱，是公司价值的增长，还是你希望在你买入后股价会有不可思议的，上涨?
10.计算你能从这家公司中赚取多少。
由于大多数投资者在买入一家公司的股票之前都没有对公司进行评估，因此，他们往往对自己在长期内会赚取多少没有预先的打算。这是一个致命的错误。你应该估算出你希望从每次投资中获取的年回报率，并对推算过程进行量化。如果你的投资标准非常模糊，你很可能会错误地卖出。你寻求的是股价在一年内上涨50%吗?如果是的话什么因素会促成这样的上涨，这些因素出现的可能性有多大?你寻求的是10年内年回报率为15%吗?如果是的话，计算出股票10年内的交易价格必须是多少，弄清楚要支撑这一价格公司的利润必须是多少。随后，问一问自已投资的公司是否可能实现这样的利润。在投资这一行当中，价格和回报始终是联系在一起的。你支付的价格越低，可能获得的回报就越高。就这么简单。
