用高送转来配合大股东减持早已经是司空见惯了，这次易事特（300376）实际控制人何思模因为涉嫌操纵市场被罚没1.6亿元，也不是什么新鲜事。比如，2016年11月，北信源（300352）利用创业板市场融资漏洞，以18.89元每股发行6650万股，募集资金12.62亿元，在11天之后，公司公告了10转增20股派息0.25元的高送转方案，掩护参与定增的机构出货，仅仅几天时间，机构就有了可观的收益。
何思模同样是利用了易事特高送转预案公布后，股价连续5个交易日涨停出货，通过员工持股计划和“朱琦”的账户在高位卖出，违法了《证券法》第77条的规定。
问题是，随着2017年年报陆续披露，高送转只会越来越多，在高送转面前怎样保证散户的利益？我觉得这个问题非常好。
我们首先来看下什么叫高送转：
高送转是指送红股或者转增股票的比例很大。它对公司的盈利能力没有任何影响，相反，由于股本总数扩大它还会摊薄每股收益。一般来说，高送转实施之后，公司股价也将进行除权处理，比如说原来总股本是1000万股，股价是10元，10送10高送转之后，公司总股份变为2000万股，股价除权为5元。也就是总市值是没有变的。
虽然说高送转只是股东权益的内部结构调整，但是由于除权后股价跌下来，让散户产生幻觉，觉得股价很便宜，从而去哄抢，并产生“填权”效应。高送转是年终岁尾A股市场上经久不衰的游资，只要是高送转的股票，通常都会大涨一波。
但游戏早已变味了。不少上市公司借高送转之机，拉抬股价或者趁机恶意减持或增发，损害了散户投资者的利益。
要想保护散户投资者的利益，有以下途径：
其一是，散户投资者要保持清醒的头脑，不要盲目地参与高送转的零和游戏。以上已经讲了高送转的本质并不会给上市公司带来净利润和净资产收益率的提升。
其二是，规范上市公司以及控股股东的行为，2015年查处的徐翔案，不正是阳光私募和上市公司勾结，利用高送转来联合收割散户吗？证监会需要加大打击此类案件的力度，凡是利用高送转掩护大规模甚至是清仓式减持的，一定要重罚。
其三是，如果散户投资者已经发生了严重损失，因为上市公司或者其大股东利用高送转恶意减持，那么可以通过律师，走法律途径进行诉讼。
随着2017年2月份证监会再融资新规出台，为了破解拟发行数量不超过发行前总股本20%的限制，我觉得2017年的年报，各家上市公司对于高送转都会非常热心的。也不排除会有10送20、送30的。但多数情况下都是坑儿。
