枸成股价液跌変化的因素颇多，除了政治、财经、业绩等实质因素之外，人为因素等的变化，往往是促成股价涨跌的主要原因。虽说影响股价的因素颇多，但一些精明的操作者，在长期统计和归纳之后，发现了有规则的周期性。聪明的投资人，把这些周期循环的原则应用到股票的买卖操作上来，经常无往而不利。
1。低迷期：行情持续展创低价，此时投资意愿甚低，一般市场人士对于远景大多持悲观的看法，不论主力或中小散户都是亏损累累。低迷期为真正具有实力的大户默默进货的时候，少数较具长期投资眼光的精明投资者也多在此时按计划买入。该期盘旋整理的时间越久，表示筹码换手的整理越彻底，而此期的成交量往往最低。
2。青年涨升期：此时的景气尚未好，但由于前段低迷期的长期盘跌已久，股价大多已经跌至不合理的低价，市场浮股亦已大为减少，在此时买进的人因成本极低再跌有限，大多不轻易卖出，而高价套牢未卖的人，因亏损已多。也不再追价求售，市场卖压大为减轻。该期多数股票上涨的速度虽嫌缓慢，但却是真正可买进做K期投资的时候，即为一般所称的“初升段“。
3。反动期：即为一般所称多头市场的回档期。股价在初升段的末期，由于不少股票亦已持续涨升，经过长期空头市场亏损的投资者，在好不容易略有获利之余，多数采取“落袋为安”的观念，获利了结。而实际上，反动期是机构大户真正进货的时期，也是真正买卖股素的精明投资者，所乐于大酸介入投资的时期。
4。壮年涨升期：即为一般所称的“主升段气由于股价节节上涼，不管内行外行，只要买进股票便能获利，做空头的信心已经动揺，并逐渐由空制多，形成抢购风潮，而股价会越涨越抢，越抢越液，甚至形成全面暴涨的局面・该阶段的特性，大多为成交量持续大量的増加，发行公司蔻着此时大量增资扩股及推出新股，上涨的股票也逐渐地由强势股延伸到冷门股票，冷门股票井又逐渐转势而列居于热门榜中，“轮做”的凤气特盛。此期为机构庄家操作甚久之后，逐渐获利了结的时期，他们所卖的虽非最高价，但结算获利已不少。精明的投资者也趁此机会了结观望，只有一些不成熟的中小散户被乐观气狙冲昏了头而越买越多。
5。老年涼升期：即一般所称的末升段。此时除了人气一片沸腾之外，新股亦大量发行，而上涨的股票多为以前少有成交的冷门股，原为热门的股票反而开始有着步履沉重的感觉。该期的成交量常破纪录地暴増，暴涨暴跃的现象展有可见投资大众手中大多拥有股票，以期待着股价进一步上升。但是股份的涨升却显得步履蹒跚，而反映在成交量上面的便常有：股价上升但成交量滅少，股价下跌但成交量反而增加•该阶段行情的操作犹如刀。舐血，如果短线操作成功的话会大有斩获，但是一般投资者大多在此阶段惨遭亏损，甚至落得倾家荡产的结局。
6。下跌幼年期：即为k线理论上的渐落期，也称初跌期，由于多数股价都已偏高，欲涨乏力，不少投资者于较难获利之余已开始反省。此时主力庄家均已岀货不少，精明的投资者见利渐减少，也开始沽空出货，而套得饱饱的中小散户们心里虽然产生犹豫，但还是期望着行情但是回档，期待着另一段深升的到来，甚至买进摊平的实例也到处可见，其结果是越买越套。此段行情的重要指标之一是冷门股开始大幅下跌。
7。中间反弹期：即称新多头进场或术语上所称的逃命期。该期由于成交量的暴减。再加上部分浮额的赔本抛售。便得多数股价的跌幅已深。高价卖出者和企图摊平高档套牢的多头们相继进场，企图挽回市场的颓势，加上部分短空的补货，使得股价止跌而转向坚挺，但由于反弹后抢高价者已具戒心，再加上部分短线者的获利回吐，使得股价欲涨乏力，于弹升之后又再度梢落。少数精明的投资者纷纷超此机会将手上的股眾卖出以求“逃命。而部分空头也趁此机会介入卖出。
8。下跌的壮年期：一般称为主跌段行情，此时大部分股价的跌幅渐深，利空的消息满天飞。股价下跌的速度甚快，其至有连续几个跌停板都卖不捧的。以前套牢持股不卖的投资者值心也已动摇。成交量逐渐缩小，不少多头于失望之余纷纷卖光股票退岀市场，而做多的中小散户也已逐渐试着做点小空。
9。下跌的老年期：即称末跌段，也以沉衰期称之。此时股份跌幅已深，高价套牢要卖的已经卖光了，未卖的也因赔得太多，而宁愿抱股等待。该阶段的成交量很少是其特色之一，股价的跌幅已经缩小，散户浮空到处可见，多数股票只要一笔买进较多股票的话，便可涨上好几档，但不再有支撑续进的话，不久则又将回跌还原。股市投资大众手上大多已无股票，真正有眼光的投资者及庄家机构，往往利用此期大量买进。
图2-3显示的是1997-2004年上证指数的月K线图，从中我们基本上可以看出各个时期的状况。
图2-31997-2004年的上证指数月K线图
综上所述，无论是道氏理论，还是股市成长阶段论或者股市周期循环论，都大同小异地反映了股市波动的大体趋势。许多股市操作技巧，如“涨久必跌，跌久必涨”、“人弃我取，人取我弃”等，都是根据股市循环波动的规律总结出来的。如果我们能够准确地认定现阶段的行情性质并予以分析，明确区分属哪一时期，再确立买进还是卖出的操作原则，获利机会便可增加许多。比如根据股市周期循环理论，上证指数经过4年时间的连续下跌，到2005年6月跌到998点的时候，我们应该判断出股市已进入低迷期，此时买进股票，必然是获利丰厚；到2006年4月，股市开始缓慢攣升，显然已进入青年涨升期，此时入市也是好时机；2007年5月以来，股市有明显的过热迹象，此时应该考虑大势调整的风险。
