低风险炒股绝技：最大的风险是缺乏风险意识
2007年5月30日股市暴跌之后，许多人开始总结股市风险归结为政策调控，有的人把股市风险归结为座家操纵，有的人归结为股评误导，有的人归靖为题材炒作……应该说，这些分析都有一定的道理。然而，如果我们认真分析2007年股市大起大落的这个过程就会发现，股市最大的风险，实际上是股民缺乏风险意识。
2006年，中国股市新一轮牛市启动。尤其是进入2007年后，股市火爆达到了极点口股票指数攻城掠寨连创新高，个股价格芝麻开花节节攣升。从3月下旬至5月，中国股市仅仅用了32个交易日的时间，上证指数就上涨了1000点以上口股市的火爆，吸引了数亿人的目光。许多人开始头脑发热T，认为现在是大牛市，入市就赚钱，买股就获利，还会有什么风险可言？于是，把所有的钱都往股市里投，有的甚至把住的房子也抵给银行来贷款妙股，把养老金也拿出来买股票。受强大赚钱效应的刺激，各路人马纷纷系入股市但求一博。每天在各证券营业厅开户的深沪股民以数十万计，进入5月份竟然每天新增30多万人涌入股市，个月的开户数就是前两年的总和。到股市大跌前（5月29日），沪深开户人数已经超过1亿。
“我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂广这是牛顿172。年炒股赔钱后的哀叹。那一年，牛顿买了一只南海公司的股票，不过只涨了一点就卖了，可卖了后这只股票继续“疯涨二心痒的牛頓又高价介入，结果刚买后股票崩盘，赔了两万多英镑。
287年以后的今天，人性的疯狂又在中国上演，“全民炒股”似乎预示着一个新赚钱时代的到来。越来越多的人每天第一件事就是打开电脑看行情，“今天你买了吗”，这句话取代“今天你吃了吗”，成为很多人见面的日常问候语。《南方周末》发表的一蛆报道显示，许多钟点工阿姨、农民、盲人按摩师等社会群体也纷纷投入股市，仿佛谁不炒股谁就被人嘲笑是有钱不赚的傻瓜。而一些媒体上也天天刊登着炒股赚钱的传奇故事。例如，某证券营业所的清洁女工“一不小心”听到高手言谈，结果2万元一转眼变成了4万元；小保姆留心着雇主的买入卖出，结果“一不小心”把1万元炒成10万元。再如，世界顶尖投资大师巴菲特的年回报率最高时也不过200%，而28岁的湖南小伙子在一年零四个月的时间内，把区区7.33万元变成了2004.54万元，仅仅320个交易日，就神奇地将资金翻了273倍］21岁的美女大学生投身股市两月赚4万。更有神奇者，有媒体报道称，深圳南山仅10岁的小学生炒股4个月赚足学费……一个又一个“股神”传说“火上浇油”，进一步加重了“全民炒股”的非理性狂热°在这场“全民炒股”的运动里，在财富的诱惑下，人们相互裹挟着进入一个近似疯狂的状态，他们的眼睛，看到的似乎只有红红的一片。从办公室、餐厅到出租车上，你在任何一个地方都有可能遇到“股友二深圳大学传播学院副教授马春辉做的一项调査显示，在大学一年级学生中有近10%的学生已经投身股市，而在大学四年级学生屮，股民所占比例已近“全民炒股实际上已经转变为全民投机。这位44岁的经济学博士认为。
按理说，如此多的人进入股市，这说明中国的资本市场有吸引力了，中国人的投资意识觉醒了，这应该是好事“然而，事实并非如此。大量新涌入股市的股民，实际上是在对股市一无所知、对股市风险毫无概念的情况下盲日入市的。他们既缺乏操作技巧，更缺乏风险意识，入市炒股纯粹是盲人骑瞎马，夜平临深池，其危险性不言自喩°重庆某清洁女工被媒体称为“女股神二就直言自己不懂什么k线图，也不懂什么基本面，只是跟著别人炒就能挣到钱。有位股民说，他“不会操作’不知道买哪只股票，在朋友的帮忙下，我们看着哪只股票順眼就买哪只，根本就不懂这些企业是干什么的，反正是赶快将自己手里的钱变成股票气国家统计局哈尔滨调査队进行的一项抽样调査显示，55%的哈尔滨市股民对股票知识仍处于较低的了解程度，“比校了解”或者“很了解”的股民不到半。曾有这样一个例子：一位老年投资者在购买基金之后，竟又返回柜台，询问此基金的年利息是多少，炒股仅一个月的李女士误将首创权证当做普通股票，在行权交易日过期之后还惜懂不知，结果30万元买的5。7万股首创权证全部化为乌有。由此不难看岀，入市股民是如何的盲目。
有人分析，作为这一轮股市炒作主体的第四代股民，有看不同于以往三代股民的四个特点：一是胆大，越亏损的越买，ST股、即将退市的股票他们都敢买。二是心急，他们都渴望一夜暴富，所以在证券市场上的表现就是一两天换-只股票，一天三四千亿的成交量就是他们这样创造的。三是缺乏经验，他们完全不懂证券市场，看不懂K线图，也不知道许多专业术语；他们也缺乏丰富的投资阅历和投资经验，但是他们大多数往往就这样“无知无畏”，没有失败的经历，也不会想到失败”四是不知风险。他们本知道证券市场是个投机市场，也是个风险市场，他们满仓进出，完全不知道风险为何物。
新股民不只是盲目入市，而且还普遍盲目跟风，盲目炒作。S*ST长控一天涨幅达1083%，*ST—投一天涨幅也达500%，杭萧钢构、三普药业一边被证监会査处一边狂拉涨停，更有甚者，一分钱不值的权证居然被炒到了七八元还有许多股民去买……就是在许多股民的盲目炒作下，中国股市出现-大奇观：越是亏损股炒得越凶’涨得越高。2006年底，ST类股票的A股加权平均收盘价为3.0634元；2007年5月22日，其加权平均收盘价高达9.8656元。后者比前者上涨2.22倍'而同期上证综合指数和深证成分指数分别只上涨了53.63和86.56%。也就是说，在此时的中国股市，越是质量不好的上市公司，其股票价格上涨就越快,这完全违背基本的经济学原理。
疯狂是要付出代价的，历史可以为鉴。当年炒高至126元的亿安科技，最后跌到仅3。7元；曾经一日上涨637%的江苏悦达权证，最后跌得只剩几分钱收场；当年疯狂一时的湘证基金，从2元爆妙到10元，最后被关门打狗，跌至1元。
股市的上涨诱惑了每天几十万人涌入股市，而大量股民的入市又推动着股市进一步上涨。于是，股市的泡沫越涨越多，股市的风险也越来越大。但许寥股民却只看到股巾的上涨，根本没有考虑上涨的背后是风险的急剧放大。历史数据显示，2004、2005、2006ZZ个年份两市全年的月平均新増开户数分别为16.8万户、10.3万户、44.8万户。而2007年前五个月的月平均新増开户数就达到了424.4万户，是2006年的近10倍，其中4月30日一天就新増108.4万户，让人不可思议。这些新开的户头，几乎全部是散户。据《第一财经日报》报道，截至6月25日的沪深两市账户总数中，个人账户为9939.26万户，机构账户为42.63万户，个人账户占总数的99.57%。
实际上，在散户疯狂涌入的同时，却是机构的踏空和离场。A股的大幅飙升已经使境外投资者降低了对A股市揃的盈利预期，不少境外的QFII基金投资者选择了获利离场。基金在3000点至4000点之间也釆取了谨慎的操作策略。一些老股民也在悄然离场，但许多新股民没有意识到这一点，他们还取笑老股民说：新股民胆大骑龙骑虎，老股民胆小骑鸡屁股。
其实，现在的股市，已完全不是一年前牛市扇动之际的状态。股指已经涨了三四倍，所有的股票都翻『几番，股市已经呈现明显的过热迹象。股市估值水平已处在偏高位置，以2006年业绩计算的平均市盈率为SO倍，市盈率50倍以上的公司占到了73%，表现为大多数公司的静态市盈率高企。以前嫌利的机构与个人已经悄悄地撤离了股市，目前支撑股市的是靠每天二三十万新股民带来的资金。此时的风险已相当之大。况且，股市从2006年下半年启动以来，一直是住上飙升，几乎没有进行过有效的调整，这样的状态是难以持久的。无论从哪一个方面说，股市都有调整与消化的需要。这就像我们登山，想中途不歇脚而一直爬到山顶是很难的。对此，许多人向股民提示了股市急剧放大的风险，但没有引起股民们的重视。
2007年5月23日，前美国联邦储备委员会主席阿兰-格林斯潘在西班牙马德里举行的一次电话会议上致辞时称，中国股市最近出现的繁荣景象不会持续下去，未来某个时候将出现戏剧性的收缩。股市的调整可能会导致中国股民个人财富的下降。
英国《金融时报》报道，中国股市的9000万股民正在抢乘即将沉入海底的“泰坦尼克气报道认为，群体性癒狂正在中国拉开帷幕。
摩根斯坦利分析师JerryLou认为：“在我的金融职业生涯中还没有看到过这样的时刻，关于中国股市现在的走势，只有2000年TMT（网络科技股）的疯狂是惟一一次比校接近的。
中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立指出，当出现疯狂的非理性购买时，股价已经进入了最危险的阶段口由于预期股价上涨，每个人都歇斯底里地购英股票，场外资金大量进入股市，而资金的持续拥人又会进一步推高股价，如此不断地循环往复。如果没有外力的阻止，该循环就会延续下去，形成巨大的股价泡沫，直到泡沫破裂。
历史上流传着这样一个经典的故事：1929年美国股市大萧条之前的一天，肯尼迪总统的父亲老肯尼迪在路边找了个孩子给他擦皮鞋，不料这孩子一边擦鞋，一边大谈华尔街的股票投资技巧，預感到形势不对的老肯尼迪第二天就把手里的股票都抛了出去，躲过了一场灾难。美国彭博新闻社记者派塞克在评论中国股市现状时讲述了这个故事，并写道：“今年I月，我在从东京飞往孟买的航班上遇到了一位英国的对冲基金经理°他告诉我，一天前他在上海街头买DVDt卖碟的小贩对他说，’你要是还没买青岛啤酒的股票，现在赶紧买吧。'这位经理感慨道，'我顿时有了老肯尼迪当年的感觉’广无独有偶，5月中旬。美国克菜蒙大学国际金融博士李杰，果断地将手中的中国股票卖掉了一半。促使他做岀这一决定的直接原因，是前一天他家钟点工的一番言论。那天，李杰家的钟点工突然提出辞职，理由是“在你这儿做钟点工，还不如我去炒股赚得多二钟点工阿姨的话剌激了李杰的专业神经。李杰觉得，钟点工阿姨进入股巾，炒的多半是自己毕生的积蓄和微薄的养老钱，由这样承担不了风险的散户资金支撑的股市，已经太不健康了。作为对目前股市泡沫的回应，第二天李杰就选择了半仓观望。
许多人已经敏锐地察觉到一场山雨即将袭来，管理部门也以前所未有的耐心，苦口婆心地向股民们提示股市风险。为了避免股市的过度非理性，央行实施“三率”齐动的货币政策“组合拳”，却在牛气冲天的股市中谓遇了“用脚投票”的尴尬◎2007年5月11日，中国证监会专门发布《关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知》，明确指出。“没有只涨不跌的市场，也没有只赚不赔的投资产品”，投資者要理解并始终牢己“股市有风险，入市须谨慎，'的投资准则，防止不顾一切、盲目投资的非理性行为。要对个别投资者中出现的抵押房产炒股、拿养老钱炒股的情况，加大告诫力度。然而，仍有为数众多的股民还没有把股市风险“当一回事。有的甚全对相关的风险提小到r有些麻木的地步。2007年5月23日，中国证监会再次发出通知，要求证券公司严格依法合规经营，加强投资者教育，进一歩提升服务质量和专业管理水平。维护投资者合法权益，促进证券行业持续健康发展。
但是，许多人没有正确理解与对待管理部门的良苦用心，幼稚地认为股市会无止境地涨下去，从而盲目追高，疯狂炒作，没有风险意识，更没有采取风险防池措施。然而，无数的历史事实已经反复证明，你小理风险，风险就要修理你！这一次也不例外，几天之后，股市暴跌，狂热的股民这才真真切切地感受到了股市风险的可怕。
