一、聊观点：

昨天50ETF受外盘影响，低开快速下探，一度大跌2.51%，随后震荡拉回，午后再次回落，尾盘跌幅小幅收窄，最终收跌1.10%，收跳空放量长下影中阴线。

从50ETF核心金融板块来看，银行及保险板块指数均已破位跌穿前期箱体震荡平台，证券板块指数有企稳筑底迹象，板块动能不足，整体仍然较弱。维持标的短中期涨不回60日均线及年线压力位观点。

值得注意的是，昨天盘中末日Gamma效应再显威力，6月2550认沽合约盘中最高涨幅318%，而6月2550认购合约盘中最大跌幅为81.75%。今日是6月合约到期日，但其隐波仍处于高位，均在30%以上。目前50ETF市价2.520，6月虚值认购2550合约权利金59元，虚值认沽2500权利金80元。如果标的波动率较小，跌幅不超过0.8%，认沽2500权利金可能归零，涨幅不超过1.19%，认购2550权利金也将归零。倘若标的波动继续放大，末日Gamma策略将继续收获彩票收益。不过日内猜涨跌，非我所长，还是继续逢反弹沿压力位卖认购吧。

另外，提一下，作为俗称“期权超买超卖指标”的PCR，昨天达到了罕见的117.65%，市场（50ETF）已出现极度恐慌，从历史经验来看，今日标的蛮大可能出现反弹。

期权操作上，继续持有7月2700/2750认购义务仓，今天盘中看情况可能逢反弹加仓认购义务仓。模拟持仓不变，仅供参考。

期权日报20180627—50ETF继续下探，PCR指标达117.65%

二、聊期权：

昨天认沽认购成交量比117.65%，市场已出现极度恐慌。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日增加5.96%，认沽减少6.90%，看不涨继续增加，看不跌持续减少，标的预期仍是偏弱震荡。

从7月期权持仓变化来看，仍是认购在2.60处增仓最大，此处压力仍在强化；认沽在2.40处增仓最大，此处支撑亦在增强。

7月期权持仓量变化（红柱认购）

从7月持仓分布来看，认购仍在2700处持仓最大，认沽最大持仓已由2600变为2400，标的上方压力不变，但下方支撑已大幅下移。

从波动率来看，30日历史波动率回落至17.20%，仍低于隐波水平。受标的大跌影响，期权隐波早盘再次大涨，午后有所回落，最终仍然收涨，6月隐波水平仍在30%以上。

标的历史波动率走势

三、一些数据：

50ETF期权昨天成交1877142张，其中认购成交862474张，认沽成交1014668张，认沽认购比117.65%。总持仓1819688张，认购持仓1225074张，认沽持仓594614张。认购持仓较前一日增加68867张，同比增加5.96%；认沽持仓较前一日减少44087张，同比减少6.90%。