股市接连暴跌，这是当时A股的真实写照。其中以上证指数为例，自6月12日创出5 178点高点之后，在短短2周的时间内，指数下跌了1039点，累计最大跌幅高达20%.而同期创业板指数的跌幅更为惊人。其中，
自创业板指数在6月5日创出4 037点高点之后，指数累计最大下跌空间高达1 122点，跌幅更是达到了28%.
或许，暴跌行情给不少新股民带来沉重的打击，更有甚者，表示这是要崩盘的节奏。不过，对于那些经历过2007年“5 -30"暴跌行情的老股民而言，这样的情景则见怪不怪了。
从数据上对比，实际上，这轮暴跌行情基本达到了2007年“5 .30"暴跌行情的最大调整幅度。具体来看，以当时的上证指数为例， 指数从高点4 335点一度下跌至最低的3 404点，用时仅为5个交易日，累计最大下跌幅度达到了21.4%.然而，在随后的交易时间内，指数却出现了探底回升的走势，但市场在这一区域内仍进行了近2个月的调整。
“成也杠杆，败也杠杆”，实际上，针对这轮牛市行情，其上涨速度之快确实惊人。但同样，其过快的下跌速度也让市场见识了杠杆的威力。
鉴于此次暴跌行情，虽然市场的下跌仅耗用了2周的时间，但却足以引爆诸多的风险。此时此刻，部分高位建仓的配资资金已经面临着爆仓的风险。而作为多数场外配资接入口的恒生HOMS端口也基本暂停了新客户HOMS开通的请求，由此进一步强化了市场“去杠杆化”的力度。
其实，退一步来说，假如市场继续延续全面暴跌行情，则其引发的风险也就不可估量了。
按照当时市场的高杠杆资金比率，民间配资盘将会面临强行爆仓的风险。与此同时，市场也将会引发大范围的伞形信托平仓现象。除此之外，备受市场关注的券商两融，也会因市场下跌过急而受到重创。
事实上，就当时而言，虽然市场的下跌并未大面积影响到券商两融的客户，但是，市场的暴跌却已引发部分两融客户的维持担保比例接近了警戒线的风险。换言之，若市场继续任性下行，恐将引发大范围券商两融客户的平仓风险，最终引发市场的恶性循环，甚至影响到国内金融市场的稳定性。
或许，管理层已经逐步意识到股市接连暴跌后的潜在风险。就在2天时间内，央行突然宣布“双降”，即自6月28日起金融机构实施定向降准并降息0.25个百分点。
实施这一突发性的政策，本意是进一步支持实体经济的发展，促进结构调整。但笔者认为，央行突发性出台“双降”政策，实则是因为看到了股市暴跌的潜在风险而有意出手相救。
确实，央行“双降”政策落地之后，市场的恐慌情绪似乎在一定程度上得到了缓解。值得一提的是，此次“双降”政策的推出，确实与以往央行的救市力度有所不同。其不同之处就在于“药量”加大，出手及时。回顾上一次央行的“双降”举动，已是7年之前的事情了。
对于A股而言，核心还是在于市场信心。然而，决定着市场信心变化的关键性因素，一方面是证监会对股市“去杠杆化”及新股发行节奏的表态，另一方面则在于央行的政策转向。
显然，对于前者，证监会并未因股市的暴跌而减缓其“去杠杆化”的力度，同时，也并未因股市的暴跌而减缓新股发行的节奏。但是，对于后者，央行的突然出手虽然及时，但也无法真正有效提振市场的投资信心。
笔者认为，经历过前2周的股市暴跌行情，市场的投资信心再一次降至冰点。虽然央行已下了猛药救市，但市场还在紧盯着证监会的表态。换言之，如果证监会仍未改变原来的态度，则股市的投资信心依然很难迅速地恢复。
显然，能否把A股救活，仅靠央行的努力是不够的，市场还要看证监会的举动。
