千万不要与当前的市场大势相背而行, 市场比你知道的丰富得多,你不会被证明有驾驭市场的能力。——拉德*莱斯利
对于那些小额股票投资者而言,根本谈不上能够操纵股市, 要想在变幻不定的股市战场上获得收益,只能跟随股价走势,采用顺势投资法。当整个股市大势向上时,以做多头或买进股票持 有为宜;而股市不灵或股价趋势向下时,则以卖出手中持股而拥 有现金以待时机而动较佳。这种跟着大势走的投资做法,似乎已 成为小额投资者公认的“法则”。凡是顺势的投资者,不仅可以达到事半功倍的效果,而且获利的概率也比较高;反之,如果逆势操作,即使财力极其庞大,也可能会得不偿失。
采用顺势投资法必须确保两个前提;一是涨跌趋势必须十分明确;二是必须能够及早确认趋势。这就需要投资者根据股市的某些征兆进行科学准确的判断,就多头市场而言,其征兆主要有:
(1) 不利消息(甚至亏损之类的消息)出现时,股价下跌。
(2) 有利消息见报时,股价大涨。
(3) 除息除权股,很快做填息反映。
(4) 行情上升,成交量趋于活跃。
(5) 各种股票轮流跳动,形成向上比价的情形。
(6) 投资者开始重视纯益、股利;开始计算本益比,本利比,等等。
一般而言,只有涨势形成中期趋势甚至长期趋势时,散户才有机会顺势买卖,并因此获利。股价走势一旦形成便代表投资者的买与卖的意愿。如果看好,股价便会上升,且一直不断地上升到这种意愿或做法发生变化为止。即使股价已经超过一般投资者 对目前价值的评估,买人的意愿还可以将股价推得更高。买入的 意愿产生于投资者对企业贏利的预期和对股价上升的预测。
“尽管我不可以过分地强调保持与股市走势同步、与行情同步者和不挑战主要趋势的重要性,但是与行情作对便意味着签发了 一张通向灾难的空头支票。”与股价作对是一种赌博行为,在升市 中尤其如此。逆势而动的投资者往往会付出代价。因此观察市场的大势顺势而为是较为有效的策略。尽管有一些高度专业化的策 略投资者会逆势而动,但这些需要作大量的研究工作并具有极高的风险性。即使是这些逆势而动的投资者,也要在投资之前观察 股票的转向迹象。茨韦格说:“我完全反对逆大势而动的行为。我情愿简单的跟随行情显示器,尽管我会常常跟着时上时下。”在强势状态下,任何股价的下跌都是绝好的买人机会。市场往东,你最好不要往西,喜欢和市场作对的人下场总是凄惨的。
当然顺势投资法也并不能确保投资者时时都能赚钱。比如, 股价走势被确认为涨势,但已到回头边缘,此时若买进,极可能抢到高位,甚至于接到最后一棒,股价立即会产生反转,使投资者蒙受损失。又如,股价走势被断定属于跌势时,也常常就是回升的边缘,若在这个时候卖出,很可能卖到最低价,后悔莫及。