学会这个方法，抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

令人满意的长期发展前景

根据巴菲特的观点，整个经济世界可划分为两个团体:有特许经营权的企业形成的小团体和一群普通的商业企业组成的大团体。后者中的大部分企业的股票是不值得购买的。巴菲特把特许经营定义为:

一家公司提供的产品或服务:

(1)有市场需求甚至强烈的需求；

(2)没有比较接近的替代产品;

(3)没有受到政府管制。

这些特征允许特许经营型企业有规则地提高它们的产品或服务的价格，却不必担心失去市场份额。特许经营企业甚至可以在需求平稳、生产能力未充分利用的情况下提价。这种定价的灵活性是特许经营的一个重要特性，它使得投资可以得到超乎寻常的回报。