如何决定自己的期初报酬率？
以下的计算，告诉你在特定股价_L，可以预期的初期报酬率。
举例来说，首都(Capital Cities)这支股票在1979年的价格是每股3.8美元，预计当年每股可赚0.46美元，也就是说，在1979年，如果你付了3.8美元买一股首都股票，就可以算出你的期初报酬率是12. 1%($0.46-$3.80二12.1%)
巴菲特在1988年以每股5.22美元的价格买人可口可乐的票，而当年可口可乐公司每股赚0.36美元，巴菲特自然可以据此算出他的期初报酬率为6.89%($0.36-$5.22二6.89%)01994年巴菲特又用每股21.98美元的价格买人可口可乐的股票，当年可口可乐每股0.98美元，所以，巴菲特1994年的期初报酬率等于4.6%($0.98-1-$21. 95 =4.6%)0
巴菲特将1994年的期初报酬率，和同年份可FT可乐公司发行的另一种固定利率4.5%的公司债比较，发现可目可乐公司的每股获利率以每年17%-l9%的幅度增长，这种业务成长的情势，连带地使自己的报酬率无形中也提高了。
这项比较，使巴菲特及格雷厄姆得出一项理论，即价格决定报酬。价格越高，报酬越低；价格越低，报酬越高。
