巴菲特也会犯错
虽然巴菲特有成熟的投资方法，但他在投资过程中也会经常犯错。投资者如果盲目购买巴菲特持有的股票，会面临很大的风险。
巴菲特曾经说过“我过去犯过很多错误，这就是一种必然规律。我可以向大家保证，我将来还会犯很多的错误，不过我会很快地纠正这些错误。我不是完美的，肯定会犯错。査理也这么想。”在他的投资生涯中，巴菲特犯过几个重大的错误。但事后他总能在这些错误中总结经验。
（1）痴迷“雪茄烟蒂”投资法：霍斯柴尔德·孔恩百货公司
巴菲特曾经向他的老师一样痴迷于所谓的“雪茄烟蒂”投资法。他曾经购买一家名叫霍斯柴尔德·孔恩的百货公司。这家公司的购买价格远远低于其账面价值，但公司并没有很好的发展前景。几年后，这家公司的业绩一直毫无起色。巴菲特只能以大约相当于当时买入成本的价格出售这家公司。启示：以一般的价格买入一家非同一般的好公司，要比用非同一般的好价格买下一家一般的公司强得多。
（2）投资不景气的行业：美国航空公司
巴菲特1989年购买美国航空公司优先股。虽然这是一家优秀的航空公司，但无奈整个航空业都进入衰退期。大量航空公司破产。美国航空公司业绩也一路下滑。巴菲特的这笔投资大幅亏损。
启示：一匹能数到十的马是杰出的马，但不是杰出的数学家。
（3）投资看不懂的公司：水牛城晚报
1977年，巴菲特买下了出版《水牛城新闻报》的水牛城晚报公司。当时他认为只要按照自己的想法改革，《水牛城新闻报》就可以挤掉同城的另一家竟争对手：《水牛城快报》但事实证明他的策略完全失败。两家公司竟争的局面并没有任何改变。直到1982年《水牛城快报》停刊，巴菲特的这笔交易才摆脱了亏损的局面。
启示：我一直在寻找我能越过的1英尺高的栅栏，而不是7英尺高的栅栏。
（4）以优秀股票换一般股票
1993年，巴菲特以伯克希尔公司的股票代替现金，买下了戴克斯特制鞋公司（ Dexter）虽然戴克斯特是一家优秀公司，交易价格在当时看来也十分合理。但问题是，伯克希尔要比戴克斯特更加优秀。这笔交易相当于卖出伯克希尔股票去购买了戴克斯特制鞋公司。以2010年年初伯克希尔的股价计算，这笔交易花去了巴菲特大约25亿美元。
启示：不要砍除鲜花当做野草的肥料。
