1973年华盛顿邮报公司净利润1330万美元，折旧和摊销370万美元。资本性支出660万美元，则计算可知1973年自由现金流为1040万美元。1973年美国政府长期债券利率为6.81%,如果我们假设华盛顿邮报公司不再继续增长， 1973年自由现金流1040万美元将一直持续下去。则公司内在价值为15272万美元( 1040万美元/6.81%),相当于巴菲特买入时公司市值的2倍 。
由于报纸在其所在的城市内拥有相当的垄断地位，完全可以通过提价的方法来提高盈利，而不用担心失去多年来形成的忠诚客户。如果华盛顿邮报公司有能力提高实际价格3个百分点，则该公司股票的内在价值将接近3.5亿美元。如果公司税前经营利润率从当时的10%提高到15%,该公司股票的内在价值将增加1.35亿美元。那么总价值将达到4.85亿美元。
“当时， 《华盛顿邮报》作为领头报纸在华盛顿市场中占主导地位。拥有整个华盛顿发行量的66%,但其利润率却只有10% 巴菲特发现其利润率历史平均水平为15%,深信其盈利能力将会有巨大的提高 事实上在巴菲特的董事会任期中，华盛顿邮报公司几乎没有任何大的扩张行为 1974年公司每1美元销售额的营业利润为10美分，而1985年时。达到19美分，股权间报率也翻了一番。
当时人们普遍认为，即使永远不追加资本。流的媒体公司收益率也能够达到5%-6%的增长速度，这就意味着媒体公司的收益是无风险的现金流 对一个按5%的速度增长的永续现金流的价值是：1040万美元/ (7%-5% ) =5.2亿美元//分析公司的价值，华盛顿邮报公司1972年的有形资产包括房产建筑物、机器设备、存货等，仅有6400万美元，而这些有形资产1972年创造的净利润为1000万美元， 1973年为1330万美元。
华盛顿邮报公司出众的经济特许权，为公司创造了巨大的经济商誉。当企业有形资产预期产生的价值远远超过市场收益率时，企业的价值就远远大于净有形资产的价值 这种资本化的超额收益，就是经济商誉。
巴菲特指出，报纸只有很低的资本需求，可以很容易地把销售收入变为利润 即使一家报纸安装了昂贵的计算机辅助印刷设备和新闻电子排版系统，它们也会很快通过较低的固定工资费来支付一家典型的报纸，即使其价格涨一倍，同时仍可保。
巴菲特认为。持90%的读者《华盛顿邮报》在华盛顿具有市场垄断地位，对于读者、广告商具有非常高的重要性、因此能够相对容易地提高价格，从而产生高于平均水平的投资收益并降低通货膨胀的负面影响。
