交易次数与止损止盈的关系
大家都知道，市场的运行趋势分为不同的级别，波浪理论归纳为主要趋势、次级趋势和小趋势。
波浪理论认为，一个完整的股市运行周期由八浪组成，即上升趋势中的五浪和下跌趋势中的三浪。上升趋势中的五浪里有三个上涨推动浪，分别是第1、3、5浪；有两个调整浪，即第2和第4浪。推动浪的运行方向与主趋势方向保持一致，调整浪的方向与主趋势方向相反。如下图所示。
图中，①至⑤和A、B、C是一个完整周期的波浪形态。每一个大波浪中，还包含一个小波浪。比如上升趋势中②至③的第3浪推动浪，它又由一个完整的次级8浪组成，c-1、2-3、4-5、a-b四个上涨阶段，1-2、3-4和5-a、b-c四个下跌阶段（调整）。
同样，在主要趋势的下跌趋势中，也包含着次级波浪结构，其中有上涨（反弹）和下跌。根据市场的这种运行规律，在投资操作中就产生了不同的投资周期。中长线投资者会关注主要趋势，比如他们会在位置②甚至更低的底部位置买入，并一直持有，直到市场上涨到⑤以后，完成整个大的波浪结构再进行止盈。中长线投资者一般不会参与一个主趋势下跌阶段的投资活动。
中线投资者则会根据波浪结构的特征，尽量抓住每一个上涨波段，在该波段出现头部后卖出，然后在调整浪完成后重新回到市场。比如，在②至③之间的较低位置买入，在③附近卖出，然后又在④之后买入，在⑤附近卖出。同样，在市场处于下跌趋势中，也存在阶段性的次级上涨（反弹），投资者也可以参与，如图中的A-B阶段。这样的波段操作可以充分利用资金，既回避该股调整带来的损失，也可以将资金用于其他的机会。
但是实际操作中，股价走势并不像波浪理论的波浪结构这么规范，如何判断波浪，如何把握买卖点，是投资者感到迷惑的问题。特别是在熊市里，反弹的高度和时间更是无法预测。同理，短线操作是利用小趋势中的涨跌进行投资，其难度又甚于中线投资。
从波浪结构中可以发现，中长线投资者的交易次数非常少，中线投资者次之，短线交易的机会则很多。从市场的波动幅度看，主要趋势的波动幅度大，如图中的②-⑤、⑤-C；次级趋势的波动幅度相对较小，如②-③、B-C；小趋势的波幅就远远小于主要趋势的波幅。
这样就得出了交易次数与止损止盈的关系：交易次数与止损止盈成反向关系，即交易次数越少，止盈和止损的幅度越大；交易次数越多，止损止盈的幅度就越有限。下面模拟一个80000元的投资账户在一年里的交易情况，如下表所示。
这个模拟投资分为牛市和熊市。在牛市里的成功率要高于熊市，根据中长线、中线、中短线和短线的交易机会（次数）以及可能达到的止盈目标，并以止盈止损比为2:1来进行投资，以此比较这8种投资的收益情况。
通过对比可以发现，在牛市中，投资8万元，一年以后，中长线投资的收益率最高。也就是说，投资者在牛市中并不需要采取频繁的交易，只要选好股票，耐心持股就可以获得不错的收益。在熊市里，基本不存在中长线交易机会（有极少数个股走出独立行情，在此不作为讨论对象）。如果以50％的成功率来计算，在短线、中短线和中线交易中，短线交易的收益最高。但是在熊市里，投资者并不会将全部资金投入，为了安全，参照中线投资的收益率，可以计算出适用的短线资金。如下表所示。
从表中可以看出，我们用50％的资金参与短线交易，采用10％的止盈比率和5％的止损比率，如果一年中存在8次反弹并达到10％以上涨幅的机会，只要抓住其中5次，就可以获得与用全部资金参与2次中级反弹相同的收益。
综上所述，根据交易次数与止盈止损的关系，在实际投资中，可以采用以下策略：牛市集中资金选好个股，进行中长线投资。在熊市里，则采用部分资金进行短线投资，以交易次数换取最终的收益率。当然，以上模拟投资是站在具有一定交易能力的投资者的角度来计算的，如果投资者短线投资能力较弱，则另当别论。
