优势投资者的七项修炼之谬论3：只要能预测下一轮衰退，就能择时投资
1928年以来，美国经济平均每5年就经历1年的衰退，时间占比为20%。在此期间，两次衰退之间的最长间隔时间是10年（1991-2001年）。衰退令人痛苦，但是从某种程度上来说，每次衰退都处于强烈的经济复苏之间，人们很容易忘记衰退，将其视为经济周期涨跌起落的自然结果。表4-4显示了美国经济衰退的频繁程度。
表4-41929年以来美国的经济衰退情况
股市像经济一样也有周期性，因此很多人认为股市暴跌会与GDP增长率的下跌保持一致。这种看法过于简单。根据杰里米·西格尔（ Jeremy Siegel）教授的观点，“二战”以来，道琼斯工业平均指数下跌至少10%但同期经济并没有衰退的情况，一共出现了13次（见表4-5）。这意味着市场每5年会经历平均20%的下跌，但经济并无衰退。
表4-5股市下跌10%以上但经济没有衰退（%）
股市与经济很少能保持一致步调。经济增长很少告诉我们股市将会怎么运行。从一年的时期看，国内生产总值增长率与股市投资回报率之间基本不相关（相关系数为0.01，若相关系数为0，意味着这两组数据无相关性，若相关系数为1，意味着两组数据具有完全的相关性）。即使从10年的时间跨度看，两者之间相关性也不高（相关系数仅为0.05）。5你应当不断地念叨咒语：股市不是经济，股市不是经济。
