[叶檀股市分析]重大反转出现!全世界都在跌!这时候 最紧张的竟是他!
亚太市场中,韩国股市大跌近4%,香港市场跌幅超过1.5%,上证指数下跌1.3%,日经下跌1%……
亚洲跌完之后,欧洲开始跌。 截止8月20日下午5点,英国、法国、德国等主要欧洲市场跌幅均超过1%。 更早,8月19日,美国股市尾盘跳水下跌,黄金市场更暴跌近4%。 全球市场一片肃杀,到底发生了什么? 据人民日报8月19日消息,联合国秘书长古特雷斯18日曾表示: 美国和中国的关系从来没有像今天这样失调,并警告称,两国之间不断升级的紧张关系可能会把世界分裂成两个集团,这对世界来说是一个巨大的风险。 古特雷斯突然对中美关系异常忧虑,难不成美国又对中国出手,造成新的紧张? 实际上并不是,就中美贸易来说,一天时间不到,重大利好,重大反转出现。 什么利好? 昨天(8月19日)叶檀财经撰文说,特朗普取消了中美贸易谈判,但今天美国和中国不约而同表示:
双方还在谈,且视频会议即将举行!
据中国日报网消息,《华尔街日报》8月19日发布题为《美中经贸对话延后但未脱轨》的报道称,据消息人士,美中经贸磋商牵头人将在“未来几天”举行视频会议,讨论第一阶段经贸协议落实情况。 白宫新闻秘书麦克尼8月19日举行例行发布会,被问及“第一阶段经贸协议相关会议是否将继续举行,是否有具体时间”时,麦克尼表示莱特希泽在与中方沟通,目前尚无会议日期的具体信息。但可以确定的是,如双方对话继续,会议将在双方经贸磋商牵头人之间举行。 同一日,白宫贸易顾问纳瓦罗在白宫接受采访时表示,美方对协议很满意,协议仍然完全有效,中国正大量购买美农产品,数量巨大前所未有。“就在今天,中国按承诺采购了美能源产品,协议进展很好,希望等到大选后再进行新的磋商。” 美方消息人士走漏消息不久,中国商务部便“默契”地表示:
双方已商定将于近日举行通话。
据财联社8月20日消息,在商务部例行发布会上,有记者提问:有报道称,据一位知情人士透露,美国和中国计划重新安排在上周末推迟的贸易会谈,据称,虽然这次会谈的日期尚未确定,但很快就会举行。商务部有何评论? 针对记者提问,商务部新闻发言人高峰表示,双方已商定将于近日举行通话。 从商务部的表态来看,中美联络的管道应该一直没断过,换言之,在特朗普满嘴跑火车的时候,真正干事的人,还在按部就班接触磋商。 之前,有消息说,美国其实在等中国在第一阶段承诺的购买目标,根据最新的公开信息来看,看来确实如此。 中国买够了,美国满意了,双方就可以开视频了,走下一步流程了。不知道是不是为了营造一种非对抗氛围,针对大家最近非常关注的稀土问题,有关部门也给出了比较和谐的回应。 8月18日,人民日报海外版侠客岛在微博上,发了这么这么一条微博: 中国稀土出口大减,意在报复美国? 这个微博算是转述,并没有做评论或者判断,不过侠客岛发这条微博,在当时还是让人浮想联翩。难道传说中的反制要来了? 真的是反制吗? 并不是。 8月20日,商务部在记者发布会上回应说: 据行业的反映,今年以来,受新冠肺炎疫情影响,稀土下游企业生产经营活动放缓。中国企业是根据国际市场需求变化和风险情况,开展国际贸易业务。 且如果看前七个月,实际上中国稀土出口下降没那么多,出口2.28万吨,同比下降20.2%,金额2.11亿美元,同比下降26%。 我们依然很克制。 既然并非中美生变引发的全球性下跌,那始作俑者是谁呢? 从时间点上来看,美联储似乎嫌疑最大。 据新华社消息,8月19日美联储公布了7月份的货币政策会议纪要,会议纪要公布之后,美股尾盘跳水,黄金大幅下跌。 美联储说了什么?引发市场如此恐慌? 在会议纪要里,美联储表示:
新冠疫情短期内将严重影响美国经济、就业和通胀水平,并在中期对经济前景构成重大风险。
如果疫情持续蔓延导致经济出现更为不利的状况,美国金融体系可能会承受巨大压力。 看空美国经济之后,市场都在期待,美联储可以给点实质性的政策,对冲风险,然而美联储既没有讨论延长购买资产的期限,也没有承诺一定会采用收益率曲线。 看空美国经济,却没有宽松措施,市场用抛售作出表态:失望之极! 全球市场被美联储带坏了,可中国股市,尤其创业板为何连日疲软呢?外因之外,有何内因? 从交易层面来说,有两方面因素不得不说:
第一、8月24日,创业板注册制就要落地了,前期的改革预期已经反映在市场走势里。制度真正落地之后,究竟市场怎么走,资金出现较大分歧,获利盘规避的心态更大,造成最近创业板走势比主板弱很多。 第二、据券商中国消息,中国结算公布的最新数据显示,7月新增投资者242.63万,同比增幅123.63%,环比增幅56.64%,这一数据创下,近5年单月最高纪录。
据公众号市值观察的统计,近5年来每逢开户数单月超过200万,市场总会出现回调。 看来这一次,历史正在重复。 投资里有句话很经典的话,别去人多的地方。 在一个本质上是零和博弈的场子里,新来的人多了,老人总会想尽办法把筹码抛给新人,用血淋淋的方式以老带新,完成投资者教育。 如果说上述两个原因是相对短期的,那下面这个原因就可能是中长期的了。 最近,市场不仅股市在跌,债券市场同样在跌,为什么股债双熊? 货币政策收紧,风声鹤唳。 从央行在公开市场的操作来看,6月份开始明显收缩态势,7月、8月情况依旧。 基础货币投放减少,对企业的支持却没降温,这导致整个银行体系空前紧张,甚至出现从来没有发生过的动向。 据浙商证券近期的研报,截至7月,M2余额212.55万亿,基础货币29.72万亿,货币乘数达到7.15,创历史新高。 货币乘数新高的同时,银行得到超储率创出新低,7月份据浙商证券的测算仅为1.1%。 根据招商证券的分析,银行和金融体系内的超额流动性和指数之间,从2014年开始有比较明显的对应关系。 以中证500为例,超额流动性充裕,指数表现相对好,超额流动性紧张,指数表象就差。 而7月超额流动性刚好又正转负。 8月16日,郭树清在《求是》刊文称,坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战,对房地产,影子银行等高风险领域都有非常严厉的措辞。 上一轮去杠杆,郭树清功不可没,这一次在求是发文,又让人联想到曾经的去杠杆进程。 这么看来,货币政策转向似乎已经是确定之事。 这可能是市场的一种误解,目前的措施,在叶檀财经看来,更像是一种未雨绸缪,拓展货币政策空间之举,而非实质的翻转。 为什么? 全球经济依然充满不确定性,外部风险只增不减,目前收紧货币政策,并不适宜,且中国经济并没有强劲到可以让货币政策翻转的地步。 举例来说,内循环为主,消费崛起非常重要,但7月份社会零售总额的表现并不亮眼,增速开始放缓。 从通胀来看,食品价格上涨是整个通胀上涨的最主要因素。 如果抛去食品项,用核心CPI来看问题,货币政策其实应该进一步宽松,因为核心CPI在不断创出历史新低,最新的数据已经徘徊在0.5%附近。 据农业部监测,7月份全国生猪存栏环比增长4.8%,同比增长13.1%。这是自2018年4月份以来生猪存栏首次实现同比增长,也是继6月份能繁母猪存栏同比增长后,生猪产能恢复的又一个重要拐点。 也就是说,尽管有诸多不利因素,但影响CPI的最大因素猪肉,在供给侧已经出现重大变化。 节约粮食最近谈得很多,某种意义上,这其实也是一种,为货币政策腾挪空间的动作。 怎么讲? 民以食为天,中国人对粮食价格非常敏感,即便粮食价格没有上涨多少,但只有预期起来,大家心里紧张和焦虑就会被挑起。 从货币的角度来看,宽松就好像是加快紧张情绪的MUSIC,音乐响起,人们的感受会非常不淡定。 所以,根本上,想要给未来的货币政策,腾挪出空间,需要在供给两端进行调整。 供给端,加大粮食生产,粮食进口。需求端,用提倡解约的方式,减少浪费,增加供给时间。 最近国家统计局公布了全国的早稻生产数据,数据显示,2020年全国早稻总产量2729万吨(546亿斤),比2019年增加102.8万吨(20.6亿斤),增长3.9%,扭转了7年来连续下滑的态势。今年早稻生产虽然受南方部分地区严重洪涝灾害的不利影响,单产有所下降,但得益于播种面积的大幅增加,全国早稻实现增产。 据农业农村部数据,今年全国春播粮食面积增加700多万亩,夏粮产量达到2856亿斤,为历史新高。 粮食产量创新高的情况下,提倡节约,这些信号,在为粮食安全未雨绸缪,也在为货币政策未雨绸缪。 券商也预测,如果按照目前的消费情况和供给改善,下半年通胀数据可能回到“1时代”。 当然,能不能回到1时代,看实际消费市场的供给变化,更要看货币政策的变化。 如果特朗普有新的动作,为了应对外部冲击,该动手的时候,就该动手了!