积极因素逐步增多
中国证券报：自上证指数3288点以来，市场调整了近1个月。近期影响市场走势的主要因素有哪些？存在哪些积极因素？
杨德龙：上证综指经过连续调整，已回到了3000点附近。中期看，市场还会延续震荡上行的格局。进入到5月份，市场不乏一些积极的因素，主要包括:第一，我国宏观经济面已出现回暖，积极因素逐步增多,市场预期不断改善。第二，上市公司2018年年报和2019年一季报整体表现不错，特别是2019年第一季度业绩和去年同期相比，出现了较大幅度的回暖。值得注意的是，从年报统计数据来看，上市公司现金分红金额再创历史新高，特别是代表蓝筹绩优股的上证50和上证180公司，分红比例较高，占到了沪市分红的绝大部分。第三，虽然4月份出现了一定的净流出，但整体来看，今年依然有大量外资流入A股市场。
北上资金将保持流入趋势
中国证券报：近期北上资金连续净流出，两融余额也连日下降，未来资金流动性形势如何？
杨德龙：从资金流动来看，4月份北上资金出现净流出，主要是由于获利回吐和阶段性调整的原因，并不是趋势性流出。外资在过去两年是A股市场上涨的重要推手。虽当前外资整体资金量在A股中占比不大，但是外资流入对于市场风格起到很大的影响。外资多数是崇尚价值投资和基本面研究的，同时外资的投资期限比较长，因此他们看好的股票都是基本面良好的白龙马股。在A股先后纳入MSCI、富时罗素和标普道琼斯指数等三大国际指数后，外资对A股的配置需求大幅增长。一旦市场开始反弹，外资还会继续流入A股市场。
由于近期市场连续调整，两融余额连续缩水，最新两市两融余额达9599亿元，连续4个交易日减少，反映出投资者的谨慎心态。两融余额是观察投资者信心的重要指标，今年随着大盘强劲回升，两融余额上升到9000亿元以上。一旦市场结束调整开始反弹，两融余额势必继续回升。
上行趋势未改
中国证券报：对后市如何看？该如何配置？
杨德龙：我一直坚持认为A股市场的黄金十年已经开启，后市仍然会保持上行态势，现在正是需要信心和耐心的时候，建议投资者积极关注市场的机会。通过坚持价值投资，积极拥抱优质白龙马股，做好公司股东来规避市场的波动，穿越牛熊周期，同时获得资本的增值。
过去三年市场的分化严重，白龙马股出现了大幅上扬，很多白龙马股的股价更是创出新高，而绩差股和题材股不断被边缘化。未来的十年也将是分化的十年，建议投资者坚持价值投资，实践价值投资，这样才能真正拥抱A股的黄金十年。投资方向上，继续关注大消费、券商和科技龙头股三个方向。
消费是我国未来增长预期最确定、投资价值最高的板块，特别是消费白马股值得长期持有。我国拥有世界上最多的人口以及最大的消费市场。去年我国消费总规模超过38万亿元，超越美国成为世界上最大的消费市场。消费相关的板块将会迎来确定性的增长机会。
