震荡顶是一种常见的技术形态，这种顶部的特点就是机构出货时投资者不觉，经验少的投资者面对指数创新高的时候，很难发觉其实新高只是机构的一种障眼法，投资者常被指数的上涨或是创新高所蒙蔽。
震荡顶具有很好的欺骗性，谁能想到指数在上涨的情况下机构却开始出货?所以，震荡顶对机构来讲，有适合出货的第一大好处。第二大好处就是震荡顶形成的周期较长，机构有足够的时间进行出货，时间延长，出货的效果才会更好。第三大好处就是在进行出货的时候，其卖出价都比较高，因为指数不断震荡上行，个股也完全可以随机构心愿要么拉高出货，要么震荡出货，往往用不着杀跌出货，所以，出货的价格都比较理想。
虽然震荡顶在K线形态上会有一定的欺骗性，但依然有办法进行识别。只要从量能的形态以及指标的变化上注意观察，便可以在指数上涨的 状态下做出正确的判断。震荡顶常见的技术形态为:
(1) MACD会形成顶背离迹象;
(2)震荡区间虽然指数创新高，但成交量却越来越小，这说明买盘已经不足，指数缺少持续上涨的动力。从另一个角度来讲，机构资金已不愿意花大力度再推动指数，同时，随着机构持有股票数量减少，能形成的成交量自然也就越来越小。
量能的萎缩可以看成交量柱体的变化情况，也可以看均量线的变化情况，如果MACD指标顶背离出现，量价下行或是走平，那就说明资金介人积极性开始下降，这个时候投资者就需要考虑逢高卖出股票。
上证指数在2011年2- 4月形成了一个很标准的震荡顶部，但从K线的形态来看，这种顶部是极具欺骗性的，因为虽然指数顶部区间构成，但是却在后面连续两次创出新高。谁能在指数创新高的时候就说它是顶呢?就算说了也没有多少人会信。在指数连创新高的时候，MACD指标是如何表现的呢?
指数创出新高，MACD指标在指数第二个高点的时候就形成指标线的最高点;指数第二次创出新高，也就是形成了最高点的时候，MACD指标却在此时形成了高点降低的态势。连接指数高点形成一个上升趋势，连接MACD指标的高点却形成一个下降趋势，指标的趋势提前于指数率先走弱，就往往会对指数产生向下的带动作用，这是一个重 要的风险性信号。
在MACD指标形成顶背离走势时，成交量也没有能够形成后量超前量的走势，这说明资金在此时的介入开始谨慎，所以，投资者应当多加小心，不要总想着把行情赚足，更不要总想着卖在最高点，只要获得预期的收益就先把它保留下来，抄底晚步比早一步更安全，逃顶早一步比晚步更安全。
上证指数上涨之后在2009年11月至2010年1月形成了一个震荡的顶部，这一时期的顶部其实欺骗性不高，因为指数并未连续创出新高，而是形成了高点依次降低的态势，高点未抬高也就更容易识别出指数波动的性质。
指数在顶部震荡时，高点降低，低点也降低，形成了明显的空头形态，这种技术形态本身就是一个整体的风险性信号。同时，MACD指标在这一时间也明确形成了高点降低的态势，空头迹象更加明显。面对指数与指标双双形成的弱势态势，在指数无法突破前高点的时候，就需要考虑及时地离场。
在指数震荡的过程中，成交量的变化也明显不利，量能开始明显萎缩，并且量线指标均形成了下降的趋势，这意味着资金介人的积极性已经明显降低。指数空头形态，资金不愿介人，这个时候还往里猛冲肯定就要栽跟头。
上证指数在2005年8- 9月先在第一个顶部收出了一根巨量大阴线，这根大阴线并未导致指数下跌，面是在后期又形成了震荡上涨的走势，并且还创下新高。大阴线搞得人心惶惶，但是创新高又使市场兴奋起来，但此时的创新高是可信的吗?
先从量能上人手进行分析。如果创新高意味着指数还要涨，那肯定将会有更多的机构资金入场进行操作，而在指数创新高的时候，成交量不仅未放大，反而还出现了萎缩的状态，这说明资金人场的积极性明显降低，机构资金不愿在创新高的时候人场，这就说明要么这个点位并不是他们认可的发动行情的好位置，要么就是机构还没做好充足的准备。
量能不济是第一个风险信号，第二个风险信号就是MACD指标的提示，在指数创出新高的时候，MACD 指标的高点却形成了降低的态势，先于指数形成下降形态，顶部背离的形成往往会使指数在后期追随指标的趋势波动，所以，此时指数的创新高不仅不是人场的机会，反而是逢高出货的机会。
上证指数2004年2-4月形成了一个极为经典的震荡顶形态，这一轮顶部的各项技术特征投资者一定要深深地印在脑中。首先是量能的变化，在指数进人到顶部区间之后，成交量开始连续萎缩，这一点从量线的变化上便可以清楚地看出，量能的减少说明机构资金在这一区域交易的热情大减。得不到资金的推动，指数又能涨多高?
这一轮的顶部指数自第一个高点开始，连续三次创出新高，这样的走势具有很强烈的欺骗性，那些投资经验不足的投资者，又有几人会认为指数的创新高其实是在形成顶部呢?在指数连续创新高的时候，MACD 指标如实地反映了指数的波动性质:虽然K线高点抬高，但是指标线的高点却是连续降低的。指标先于指数形成了空头的趋势，后期的指数走势将会有极大的概率追随指标的方向进行波动。
从这个顶部案例可以看出:震荡顶留给机构出货的时间非常长，并且波动重心不断抬高也使得机构可以从容地将持有的巨量股票卖在高位，同时，不断创新高的走势又会对投资者产生吸引，使投资者忘却风险不顾一切地冲向场中，正中机构下怀。
A字顶只要及时出局就可以回避，但震荡顶却是温水煮青蛙，套人于不知不觉中，很容易把投资者扔到山尖上，同时，由于震荡顶机构的出货异常顺利，所以，往往后期的下跌会延续很长的时间，因此，这种震荡顶部给投资者带来的伤害其实是最大的。
