在形态的完美点落袋为安
持仓、卖出原则如何在实战中有效应用?
下面的章节继续第五章的进场案例，应用本书介绍过的工具，演示如何正确持仓，并在恰当的时机卖出。你不妨准备本书，一本读图，一本前后对照，一本涂鸦。如果你把这三本书翻烂了，差不多就将本书的大部分内容读进去了。
一、如何在股票的命门进场之后卖出获利?
第五章以广州药业为例(见图)，买在命门的位置，进场之后上升很快启动，走出一波基本上在预期之中的迅猛上升行情，看下图。
[图解]卖在哪一个目标位?
如图所示的广州药业周线图。在进场之前，做过进场六步骤的全面透视，并决定用周线为决策周期，以日线为指令(操作)周期，对预期的三个盈利目标也做过细致的分析和测量。
在e2进场之后的第三周上升就启动了,但并未对12构成冲击，成交量也仅是有所放大而已。这意味着买入的筹码远离止损点的同时，持仓的浮动利润逐渐增加，就是说持有正确的仓位，因此，继续持仓是正确的选择。这时也是加仓的好时机。
谈到加仓，策略是正确加仓，即只在恰当的位置持有的盈利仓位上加大仓位，因为只有正确加仓才能赢大钱。一切赚大钱的交易，问题都在于，当看对趋势选到好股票之后，在启动的位置上拥有多少仓位。没有仓位或者仓位少得可怜，一切都白费功夫，之前的努力毫无意义。好比拿到一手好牌，即走势对自己十分有利，就要果断地抓住机会加码下注，放手一搏。而如果拿到一手烂牌，就要及早放弃，一剁了之，以免输得更多。牌桌上，拿到好牌是幸运的，更多的不幸是拿到烂牌，交易也与此同理。
因此，要倍加珍惜手上的好牌。赢大钱必须在拿到好牌的时候不失时机地重仓冲击，正确加大仓位，切莫错失获利良机。而正确加仓，排除了在亏损的仓位上加仓，将使你在交易中占尽优势。
如何正确加大仓位?
一个策略是:只在行情启动不久的盈利仓位上加仓。这里包含两个必要条件:一个是加仓的位置，“行情启动不久”是指在启动区域(如穴位)启动之后的6%以内是加仓的最佳时机。这样才不会在行情走了一大段甚至接近顶部的时候建立新的仓位，避免趋势衰竭的可能风险。条件之二“盈利仓位”，是指在加仓的时候已经持有的仓位(底仓或者试探仓)必须是盈利的。另一个策略是过B点在盈利的仓位上加仓。“过B点”是指在ABCD结构中，价格突破AB推动波段的高点B，但价格过B点之前建立的仓位已经盈利。理解这些内容可参考上一章B点突破的交易案例。
此外，交易者必须十分清楚，仓位多少由市场决定，就是说，要顺着市场确定仓位，你只是执行者。仓位的分配比例，需要根据股票特性、主题深度、进场的位置、当下的走势等情况决定，在交易计划中明确，不可一慨而论。一般来说，试探仓可分为1/20、1/16. 1/12 等分，底仓比例1/5，1/3, 1/2, 2/3等。面加仓一般分为1 至3次进行。
回到图，真正富有冲击力的是第四周，一根光头光脚的长阳裹挟着倍增量,发力冲击b2、目标1和前高17.80,一举呼啸而过，气势不凡。我们曾在进场的时候分析过，前高17. 80区域对应的量区L1 ， 仅是下跌途中的一 个小幅反弹，量能虽有所放大，但是套牢盘并不多。所以，目标1与前高构成的阻力区域经不住“倍增量长阳”的冲击就过去了，周线的收盘价18. 92.稳稳地站在前高17. 80之上。
这根倍增量长阳，印证了进场六步骤的分析和判断:一是王老 吉主题快速发酵，市场的情绪神经被充分撩拨。二是参与其中的大资金志存高远，目标1不是终点，目标2、目标3可能才是其首要目标。三是各路资金积极参与的市场动向与气势恢宏的启动速度表明，需要拓展更大的盈利空间。印证分析说明，顺势操作的理由充分，这将帮助你坚定持仓毫不动摇的信心，帮助你耐心保持与市场走势同步。况且，手中的仓位已有50%浮动利润，足以支持你继续玩下去。这样，操作就变得简单，继续持有浮动利润丰厚的仓位，让利润跑个够。
倍增量长阳意味着势大力沉的不凡气势。在情绪弥漫的行情中，气势非比寻常。所谓“涨时重势”就是这个道理。曹刿论战何其精辟，一鼓作气，再而竭，三而衰。气可鼓，不可泄。每一场战争都在重复，句句都是交易真理。我的动量理论正是建立在气势的基础之上的，力度和速度推动着价格运行，展现出不同的气势，透过气势准确预期未来走势的时间和空间。一般来说，气势越大，情绪宣泄的程度就越大，所需的空间也越大，而所花的时间则是越少。广州药业仅仅启动4周，所用时间为AB波段的0. 382。
上升是如此迅猛，如何管理价格?
如果应用均线，s, 10、20、30, 60等参数的均线都很滞后，而且难于在行情启动的时候就调整到一根适合迅猛走势的均线。那些副图上的趋势指标更是牛头不对马嘴。这时候，黄金率技术优势就显现出来了。只需要在事先测量的盈利目标区域观察价格走势，如果阻力重重，上升气势就不再，震荡或者回撤就将出现，而如果一鼓作气穿透目标区域，气势如虹，上升就还将继续。因此说，黄金率目标位是迅猛走势的精当管理技术。
当价格到达目标2的时候，天量柱出现了(这根天量柱与6个月的成交量对比产生，倍量柱则是对前一根量柱的比较)。 由于发力过猛，获利回吐的压力徒然增加，震荡难于避免，毕竟市场需要呼吸，是时候在指令周期启动卖出操作了。
[图解]获利操作
如图所示，广州药业日线图，第一次减仓操作在涨停板之后次H的跳空高开，价格21. 89。选择卖出的理由，一是触发危险信号一目标位過阻。 在走势到达月标2区域(见图)之后，高开并上冲至22.75就乏力，进而跌破开盘价。二是触发危险信号一巨量加速。成交量剧增( 见图中的巨量柱)，获利盘蜂拥而出。因此，执行纪律，按照卖出原则，在盈利目标区域减仓操作，兑现利润。
以周线为决策周期的交易，通常是分批减仓。在迅猛上升的交易中，我喜欢在目标区域分批将成本减出来，留下零成本的利润部分，根据“势”让它飘。有的走势发力上升之后，意犹未尽，仍有余力借着上开势的惯性继续蹦跳，持有“飘”的仓位，经常可以卖在波段的高价，有时候还意外捕捉到价格极值。当然，卖在极值价不是目的，主要是根据巨量之后的价格上升惯性，享受飘的利润。重要的是，减仓为零成本之后，放松心情，无所顾忌，头脑清醒，交易智慧保持正常，有利于迎接下一个交易。
走势来到目标3区域(见图)，通过日线的量区比较发现，巨量加速之后的推动力量明显减弱，势成强弩之末，这是危险信号一巨量加速产生之后的惯性推动，价格借助上升的惯性继续上涨，量在价先，但是上升势头因成交量的萎缩而乏力，衰竭随之到来。广州药业再次减仓在目标3的下方，价格24.43,尽管上升的极值达到25.48，准确落在日标3区域，与前高B点26.30仅相差0.82，但是在盘中，绝对的极值价格是难于卖到的，不应该刻意追求。至此，这一笔交易圆满结束。在ABCD结构上，走出了<2d2 =2618a2b2的完美走势。
下面看另一笔广州药业的交易是如何做的。
图展示了d2之后的回撤走势。回到周线上看，是一个符合回马枪特征的简单回撒。在日线上，从b3回撤到c3的位置，这是一个穴位，震荡30个交易日。根据回马枪规则操作，但是，放量上攻乏力，形成类似的三重顶，并且再次回微，表明调整未结束，所以，震荡区间的操作并不成功，没赚几个钱就退出了。
一波迅猛上升之后，产生三重或者双重顶，往往意味着上升趋势的衰竭，逆转的概率大增，这是走势形态上传递的上升趋势衰竭的危险信号。然而，如果再次回撤未能跌破前面的回撤低点(图中c3), 或者跌破之后迅速反弹上去，那么就意味着做空动能不足，回撒表现为无趋势方向的区间震荡。上升趋势衰喝逐渐转化为空头力量的衰竭，同时表明，多头力量消解了空头力量，意味者上升趋势逆转失败，再度上升将要展开。这就是卖出原则中的危险信号一逆转 失败。
逆转失败可以作为重要的获利形态加以利用
在趋势的性质上，逆转失败属于顺势信号。原理颇为简单，在一个上升波段，尤其是迅猛推升的波段，升势衰竭，摆出一副即将逆转趋势的架势，多空经过回撒、反弹和再同撒的博弈(区间震荡)之后逆转并没有发生，价格沿着原有趋势继续上升。起初是做多的风险和做空的机会，但逐渐转化为做空的风险与做多的机会。可见，强与弱，安全与风险，都是可以转化的，走势是非线性的。逆转失败操作的精髓之处在于，当洞悉到危险的地方即将化险为夷的时候，把握时机精准入市。
图抓住逆转失败的反弹初期，在23. 10买入，并在突破b3的回撒位置加仓(图中十字星)，顺势在d3区域以133.10卖出，与极值价仅相差0. 66,可谓精准。e3d3=a3d3=34. 09,比本轮行情的上升极值(即最高价) 33. 76相差0.33。所以，收获了一个AB=CD。卖出的位置，要留有几个或者十几个价位的余地，不要刻意追求卖在极值。广州药业的上升也从此告一段落， 从此步入差不多半年之久的下跌，深幅回撒至CD波段的0.786.这是后话。
广州药业三次进场。两次成功，一次平手，在翻两倍的上升行情中获利一半多一点，交易是成功的，虽然算不上:优秀，但还是合格的。
再看成交量:
价格2推升至b2有一个放巨量上涨过程(图中标注“放巨量”)，然后是缩量的回撇。一般情况下，股价刚从比较长的下跌书况中走出来，大多数交易者还没有完全摆脱下跌市思维，做多是试探性的，还带有战战兢兢的情绪。只有先知先觉资金吃透市场背景，敢于坚决做多。但反映在操作上，常见的操作是见好就收，因此，价格反转之后的初始推升波段(图6一 3的推动1)涨幅都不会太大，然而却为推升2的迅猛上升埋下机会的种子。
而当走出一波推升之后，市场完全觉醒，财富效应暴露在众目睽睽之下，诸多利好的市场背景，一夜之间就通过互联网传遍世界并深入人心，普酒的利好很容易就被夸大为特大的利好。这时候，市场情绪被激发，赚钱欲望强烈起来，资金順理成章的蜂拥而来，成交量急剧放大，巨量、天量也由此产生。这就是回撤之后产生的第二次推升过程。图的推动2，一气呵成到达前高B，放出巨量试图冲击B点区域的成交密集区，上升幅度是推升I的2.618。所谓主升浪，实质上也就是这么一个过程。推动2相当于主升浪，有两个显著特点，一个是成交量创新高。创半年、一年、甚至两年以上的新高，这一推升波段最容易创造天量天价。 另一个， 在成交量的推动下，大有火助风威之势，价格迅猛推升，通常为推动1的1.618以上，广州药业更为迅猛，推动2的上升幅度达到2.618a2b2。斐波纳契比率如同股市交易密码，在和谐的节奏中揭开获利的谜底。
推动2在目标3与前高B区域受阻，这是进场前就测量过的位置，回撒是一种必然，这些早就心中有数。
虽缩量回撒，但人气不散，市场被多头控制，很多后知后觉的交易者意犹未尽，还想着如何再分一杯羹。 所以，尽管迅猛推升之后，升势哀竭，随时都有逆转的可能，在日线上的回撒表现为多空反复博弈，多头险象环生，但是，两次回撤时筹码都被强大的买盘托起，有惊无险的再次发力上升，越过两个高点b3和推动2未能越过去的B点，拉出一根长长的周阳线，完成推动3,价格c3d3 =a3b3,即AB= CD,形态完美。对比成交量会发现，推动3是在缩量的条件下完成上升的(见图中“缩量”区域)。这意味着升势因量能不足将很快發竭，在ABCD结构中CD波段的结束，D点成为趋势逆转的关键点。
仔细看图会发现，c2和c3都是周线级别的回马枪交易机会，分别产生气势如虹的推动2和幅度等于推动2的推动3。周线级别的回马论比之日线回马枪，走势更为稳定，因而，操作更具可靠性。
最后，价格走完了ABCD, CD=1.272AB, 从D点迅速滑落，曲终人散。王老吉为市场带来s强大的波动，适时买卖者自然皆大欢喜，精准把握买点和卖点又正确持仓的交易者更是盆满钵满。然而，筵席散去之后还在守着股票者，煎熬才刚刚开始，一场大涨之后下跌之路都很漫长。这是交易市场上的生态平衡，弱肉强食的悲剧反复上演，不需要一语道破，任何人也无法制止。
另一方面，随着融券业务的推出，市场傲空力量显著增强，图的D点正是新一轮下跌的启动点， 一个ABCD结构的下跌循环。多头作鸟兽散，而空头则乘虚而入，趋之若鶩，你方唱罢我登场。这时候，交易者要么加人空头阵营，要么离场观望，舍此别无他途。
顺便说，融资融券政策放开对普通交易者的限制，为操作带来了多样性。资金量的放大，流动性的增加,将加剧市场的波动，这为交易带来很多变化。申请融资融券资格之后，资金可以T+0交易，可以多空双向操作，虽然还是有很多局限，但可以在某些股票做空而在另一些股票做多，从而对冲风险,加上股指期货，不知不觉中，A股市场悄然进入对冲时代。
诚然，王老吉主题不会就此寿终正寝，与加多宝赌气性的竞争正在进行时，也许辉煌如机构们分析的那样，广州药业每股年增加净利润6元，或许市场制造的这些东西成为谎言被戳穿，泡沫被刺破，又或者，在激烈的缠斗中两败俱伤。但是，所有这些都是下一次多头行情启动的市场背景了，与本轮的上升行情无关。聪明的交易者都会在一个漂流之后，静静地等待下一个漂流。不会傻乎乎的在下跌市况中拿着股票去漂流，去期盼。
有意思的是，在本书的写作期间，软饮料的魔力引来无数大资金“ 竞折腰"，十大流通股东的榜单上，清一色的投资机构，其中一半是新进的。技术上，广州药业自D点深幅回撤0.786CD,又一次在相同的黄金比率上产生穴位和动量穿透，形成转折关键点，乘着上证指数解放底1949的反弹东风，在大盘穴位2028/2052 的强力支撑环境下，悄然上涨，三个月后越过D点创下历史新高，又在周线级别上完成了一个完美的AB=CD,再度重复先前的完美走势，节奏之和谐，简直是巧夺天工。市场确实没有新鲜事，正如利弗莫尔所说，“价格形态提醒你，每一场重大市场运动都仅仅是类似价格运动的重演，正因为如此，一旦过去的价格动作了然于胸，你就有能力正确预期和应对即将到来的运动，并从中获利。”
广州药业是本章关于卖出内容的范例，值得反复阅读，琢磨，回味。下面章节将不再赘述卖出与评估过程，只在关键的地方，做必要的点评。
二、金龙回首的卖出
本书一再强调，每一笔交易的卖出时机都是建立在股票自身波动的基础上的，启动的背景不同，往往决定资金流人的多少，上涨的形式也会不同，趋势衰竭的时间与位置也不一样，所以，没有固定的卖出模式。尽管卖出的时机不尽相同，但是，有一条，当危险信号降临的时候，无论如何都应当卖出。
下面以案例讨论金龙回首是如何卖出的。
[图解]不完美的卖出
如图所示，莱菌生物日线图是图的延续。在充分分析走势背景并形成决策之后，在C点位置的支撑区域按计划进场。上升如期而来，跳空放倍量突破小幅盘整了9个交易日的支撑平台。走势非常迅猛，大有重复AB波段的势头。还记得火箭升空第一根吗? 菜茵生物跳空突破平台腾空而起的时候，正是火箭升空的样子，这是加仓最佳时机。在进场的时候预期突破B点，仅仅两个交易口就达到了上升预期，过B点收出带下影线的光头阳线，这意味着突破B点之后的势头不错。这种走势证明，持有正确的仓位。之后的三个交易日，价格节节推高，势头不减，唯成交量在减少。
当推高到D点的时候，也就是价格CD=AB=1的位置，第三次跳空上涨，继续涨停板收盘，感觉在D的位置仍然有很强的穿透力，预期次日再续升势是大既率的事情。虽然成交量的减少以及价格到达盈利目标位1的水平引起一丝警觉， 但未发现危险信号的征兆。走势是如此漂亮，选择继续持仓无疑是正确的。况且，初始买人以及加仓买入的仓位有55%的浮动利润，底气足，胆气壮，手中有足够的物质保障陪它滚动玩到底，没有理由恐惧，卖出无需操之过急。
然而，第二天风云突变，一纸公告停牌，原因是涨幅达到20%的异常波动。莱茵生物因同样的理由已经被停牌好几次了，这一次不同的是要查清楚原因再复牌。深圳证券交易所规定，停牌在一周之内发布澄清公告之后复牌。形势急转直下，市场负面议论纷纷，好像被泼了一盆冷水。刹那间，极度亢奋的情绪跌落到谷底。停牌之后持仓被锁定，倒是有了冷静思考的时间。菜茵生物从A点一路涨上来已经翻两番，凭什么上涨?就凭被市场情绪无限放大的甲流主题。市场已经极度疯狂，引起监管层的注意是必然的，巨大的风险不期而至。
问题是复牌之后怎么操作?这是简单的决策，已知:风险巨大，策略:卖出。主意已定，评估一下复牌后的走势是很必要的。总体来说，莱茵生物累积了太多的获利盘，除了停牌当日在涨停价买进，其他筹码都有或多或少的账面利润，最丰厚的当然是那些参与AB波段之后又在C点进场的资金。获利盘是如此之多，上演多杀多，复牌跌停板，都是完全可能的，这样的走势在AB波段就重复过两次，B点的下跌直接就跌停板开盘,
果然，不幸言中，复牌以跌停板开盘，抛盘如澜水，蹦跳了十几分钟就死死封板了。这是危险信号一高空崩溃。 恐怖之处在于，你不知道高空崩溃到什么地方。高空飞来横祸，除了闪电般的躲避别无选择。
卖出之后计算，浮动在账面的利润变成现金之后跟着一个跌停板而缩水，这是“陪它玩到底”的代价，也是当初决策继续持仓的时候就预期了的，所以，也就坦然了。尽管可以选择在成交量放大，价格加速上升的渐进过程中分批卖出，或者在盈利目标位AB=CD的位置卖出，但现在已经是马后炮了。市场我行我素，任何时候都不会留给你祈祷的时间。行情一经走出来就成为历史， 而历史是不容假设的。让它过去，别白寻烦恼。
“但是，对我来说，浮动的账面利润也是我的利润。为了实现这些利润，我花了很多心血，投人真金白银，冒了损失金钱的风险,备受持仓的煎熬，才得到这么一点，容易吗我?现在，眼睁睁地看着即将到手的钱财缩水，于心不甘，令人心痛,”
“当然，不甘心是一回事， 能不能将账面利润都收入囊中又是一回事。 这里有技术问题，还有运气因素。既然选择玩到底，想实现更多的利润，就要预留损失的风险,你不可能两全其美，一个子也不想失去。”
“市场被情绪驱动，而情绪是最难于捉摸的，技术仅是市场情绪的派生物。虽然市场捉摸不定，任何技术都不能做到百分之百，也不指望每一笔交易都能够完美地退出,但可以做得更好。”
以上这三段话是我在一次演讲中以菜茵生物为例做的演讲选段，现在读来仍然不无启迪。
确实，“账面利润也是我的利润”，说的一点都不错。不失时机地转化利润，牢牢抓住到手的钱财是一门有高难度的技术，其中夹杂着市场情绪，包括交易者自己的情绪。如何更好地将账面利润更多的转化为实际利润，不至于让到手的钱财溜走?这是交易者的毕生使命。我想，本书讨论的卖出方法与当下的交易心理能够给你提供很多启迪。
莱茵生物的卖出虽不完美，但让人明白一个道理:纸上富贵不是富责。只有将账面利润兑换成现金才是实实在在的，让人踏实的。富费是赢得现金的积累，而不是账面利润的叠加。所以，就交易获利而言，应当在恰当的时机卖出以实现利润，并保护好利润。具体点说，在市场疯狂至极的时候，价格达到盈利目标位的时候应当分批减仓，逐步兑现利润，哪怕是涨停板。特别是已经知道天量产生，价格加速上开，卖出的比例应当加大。当大众资金闻风而动疯狂抢购筹码的时候，应当警惕随时都可能触发危险信号。这样做，如果碰上还继续迅猛上升的股票当然会早卖一些筹码，损失部分获利机会，但从长期来看，这样的操作是最符合市场规律的。当人人都视市场为印钞机，都在巨量暴涨之后贪婪买进的时候，应该时刻保持恐惧，并且渐进地出脱手中的筹码，以示对市场保持足够的敬畏。还有一点，市场极端疯狂阶段,股票一日卖出，就要高场，不可恋战，简面言之，清空一离场。
尽管从D点的回撒挺吓人的，但是监管层给予最大限度的容忍，除了澄清信息并没有过多的干预。从图看到，从D点回撒后很快就产生回马枪的进场机会，但上升的力度在减弱，这预示着持续几个月的狂飙告一段落，代之以较为温和的波动。
三、回马枪的卖出
金龙回首与回马枪犹如一对表兄弟，模样相像，但基因却有许多不同。回马枪的卖出，从形态上看，与金龙问首并无二致，所不同的是金龙回首几乎是在连续的上升中完成的，走势非常迅猛，波动的幅度很大，通常一个推动波段走完就翻一番，两个推动波段翻两番，甚至更多。但是另一方面， 稍微风吹草动就可能发生反转，那股气就没了，上升就停止，因而回撤的幅度很大。
而回马枪则没有如此凌厉的攻势，自然地，涨升幅度也就没有那么大。因此，在操作中，通常的做法是见好就收，重在踩准节奏。以进场六步骤来衡量回马枪的推动波段，A股市场的大多数股票的盈利空间都超过20%。在大盘反弹15%以上的行情中，很多股票都在20%一50%的升幅波动，所以，回马枪是很符合进场六步骤中的盈利空间要求的。
就交易机会而言，金龙回首难觅踪迹，但一经出现就注定翻江倒海，大雨倾盆。而回马枪则比比皆是，动作幅度不大，但机会多多。操作上，金龙回首是激进的，迅猛之势气吞山河，而回马枪就相对温和，如激荡的湍流，有节奏地流动。普通交易者也许更适合回马枪。但就专业交易者而言，两种操作都应当尝试，当驾轻就熟之后，眼前会呈现一片赚钱的天地。
多空枪转换的辨别
无论是多枪还是空枪，C点启动之后，价格在CB折返波段中运动但未能穿越B点就折返。未来有两种可能走势:完成反方向的回马枪，或者在CB问震荡，无论哪一种情况，C点启动的回马枪都被否定。如果折返的收盘价穿透C点，则回马枪的多空转换确认成功，C点转换为B点。
在多空枪转换区域的操作颇为困难，要紧密结合前面已经进行过的走势综合判断。但是，多空转换被确认之后，意味着新的交易方向开启，新的交易机会降临。中航地产，在推动了3个波段之后于D点下跌，空枪跌穿了B点(多枪的C点转换而来)，空枪确认，多头仓位离场，而空头仓位可建立。
