下跌趋势也称为熊市，是价格逐步降低的一种运动形态，下跌趋势就是价格走势一峰低于一峰、一谷低于一谷的运动过程。我们同样可以将下跌趋势分为三个阶段:
第一阶段 筑顶阶段 这一阶段与升势第三阶段交叉在一起。在这一阶段有远见的投资者感到交易的利润已达至一个反常的高度，因而在涨势中抛出所持股票。尽管弹升逐渐减弱，交易最仍居高不下，公众仍很活跃。但由于预期利润的逐渐消失，行情开始显弱。
第二阶段 持续下跌阶段 在这一阶段，空方是市场中的主导力量，外界利空消息也是频频出现，企业的盈利能力、经济的走向都令投资者担忧，由于买盘资金的匾乏、卖盘就会变得更为急躁，价格跌势徒然加速，当交易量达到最高值时，价格也几乎是直线落至最低点。这一阶段往往可以跌去牛市上涨阶段的七、八成幅度。也正是在这一阶段，市场开始出现了恐慌性的抛售。
第三阶段 探底阶段 这一阶段与牛市的第一阶段交织在一起，市场在前期大幅下跌之后，做空动能得到了较为充分的释放，但市场恐慌情绪犹在，此时某些外界的利空消息很可能引发空方力量的最后一次集中释放，在这一阶段，股市很可能会因某些利空消息而再度出现了一波快速且幅度较大的下跌，但这一波下跌也往往是空方力量的最后一次集中释放。在此之后，多空力量对比格局就将出现变化，股市也将结束下跌趋势，而进入到筑底阶段。
图是长江投资2013年6月至2014年7月走势图，牛熊交替是趋势运行的基本规律，此股在经历了升势三阶段之后，由于没有业绩支撑，伴随着股市的整体走弱，一轮熊市(即下跌趋势)也随之出现。
长江投资2013年6月至2014年7月走势图
在图中，我们还能看到下跌趋势的三个阶段:筑顶阶段、持续下跌阶段、探底阶段。这种三阶段划分法可以帮助我们更好的把握趋势。
