在1988年伯克希尔公司的股东大会上，巴菲特在谈到价值评估时说：“要想正确评估一家企业的价值，你应该预测企业从现在开始的长期现金流量，再用一个适当的贴现率进行贴现，这正是价值评估的正确方法。但问题在于你对未来现金流量预测有多大的把握。一些企业的未来现金流量容易预测，例如，自来水厂的现金流量就比建筑企业容易预测多了。我们总是只关注于那些未来现金流量容易预测的企业。”
股东
巴菲特强调，企业业务的长期稳定性非常重要。他说：“经验显示，赢利能力最好的企业，经常是那些现在的经营方式与5年前甚至10年前几乎完全相同的企业。当然管理层决不能过于自满。企业总是不断有机会进一步改善服务、产品线、生产技术等，这些机会自然要好好把握。但是，一家企业如果经常发生重大变化，就可能会因此导致重大投资决策失误。推而广之，在一块动荡不安的经济土地之上，是不太可能形成固若金汤的城堡似的经济特许权的，而这样的经济特许权正是企业持续取得超额利润的关键因素。”
