成本过高会带来灾难
在投资市场中，大部分投资产品都与上市公司有着紧密的关系。在挑选投资产品时，我们都有自己的技巧，有很多投资者，不做调查了解一味选择知名的大企业进行投资，以期获得大量的收益。
但是知名上市企业并非一定是投资的优选，因为投资大企业的成本可能会很高，过高的成本有可能带来高收益，但一旦市场走低，必将引起资金安全方面的灾难。
执掌伯克希尔公司的投资大亨巴菲特，每一年都会给自己公司的股东们写一封信作为年报。在1996年，他在信中对股东们解释说:在1989年时伯克希尔公司投入了3.58亿美元在美国航空公司年利率为9.25%的特别股上，他当时满怀胜算，谁料这竟是一个大错误。
在决定投资时，巴菲特认为自己抓时了时机。但由于当时航天产业自身的状况以及Piedmont并购的后遗症，美国航空产生了严重的问题。这些都是巴菲特当时没有料到的。
这之后不久，卡罗迪和索霍费尔德解决了并购后遗症，美国航空终于恢复了一定好评，但整个产业所面临的问题却越来越严重。巴菲特投资之后，航空业的状况急剧恶化，美国航空的部分竞争者进行了自杀性的杀价竟争，这就导致所有的航空业者都面临一个残酷的亨实:“在稍售制式化商品的产业之中.你很难比最笨的竟争片手聪明到哪里去。”
巴菲特宽慰股东:“除非在未来几年内，航空业全面崩清，否则我们在关国航空的投资应该能够确保安全无皮，卡罗迪与瑟斯很果决地在营运上做了一些重大的改变来解决目前营运所面临的问题，虽然如此，我们的投资现在的情况比起当初还是差了一点。”
美航造成了巴菲特的投资失误，一方面，它自身的运营存在着问题，另一方面，它的营业收入得不到保证。
美国航空公司的运营之所以产生了问题，是因为它的成本结构仍然停留在管制时代，运营成本非常之高，而这些运营成本最终转嫁到了投资者—也就是巴菲特的头上。
而美航公司的营业收入也因为市场中的价格竞争而大幅度缩水。既不能降低成本，又无法提高价格增加收益，灾难自然就无法避免了。无论这个会司是个多么知名的大企业，无论它有多么出色的CEO.
巴菲特坦言，他非常喜欢并且崇拜美国航空公司CEO卡罗迪，也非常信任美国航空的盈利能力，所以自己没有时该公司进行深入的研究，没有充分看清这项投资所要注入的成本，所以导致投资陷入窘境。
不过巴菲特毕竟是巴菲特，即使出现了这样的原则性失误，总体上看，伯克希尔公司从1989年到19%年间还是从美航公司身上陆续得到2.4亿美元的股息，与3.58亿美元的初始投资相比.算是旱涝保收了。 巴菲特这个不算成功的投资案例可以带给我们许多警示。
所谓的成本过高，不仅是指企业运营时面临的问题，也是投资者在选择投资产品时会遇到的问题。对于一个企业而言，过高的成本很可能影响它的盈利能力，从而损害股东的利益;对投资者而言，成本过高的投资产品可能会抵消未来数年中可以赢得的分红。
投资者可能像巴菲特一样，因为信任一个公司而选择它的投资产品。因为是知名公司，所以投资产品的买人价格也会相应较高，那么，在数年后计算盈利时就会发现，自己的盈利扣除掉开始的买入成本后，所剩无几。
