投资者购买基金,关注基金经理是必不可少的。因为基金的发展潜力在很大程度上受到基金经理的制约。索罗斯能够将量子基金打造成功,虽然离不开群体的力量,但作为基金经理的索罗斯本人对于基金的作用是相当大的。如果说基金像一艘巨轮,那么基金经理便是那位决定航行方向的船长。基金经理的决策水平、投资理念、操作策略、投资风格和投资经历,甚至个性特征都会对基金绩效的优劣、投资大众的盈亏产生重要影响。这就是有的基金以前业绩平平,但在更换了基金经理,实行新的投资策略后,基金业绩出现了快速上升的趋势;有的基金业绩本来就不错,但在更换基金经理后,基金业绩持续走低的原因。所以,有人说,当投资者在选择一只基金产品时就是在选择一位优秀的基金经理。要了解基金的未来走势,要想取得较高的收益,对基金经理的投资能力和特点讲行研究县必须的。
首先,投资者要观察基金经理的投资理念。投资理念是衡量基金经理能力大小的重要指标,其理念与流行的观点是否有明显的不同,是否能够指导投资者在不断变化的市场中规避风险、取得稳定的业绩等,对投资者基金的选择有着很深的影响,如果基金经理没有明确的、与市场环境相适应的投资理念,仅仅靠运气取得辉煌的战绩,那么他就无法在风云变幻的投资市场上立足。
索罗斯作为基金经理有着自己独特的投资理念。他的思想既超越于一般追随趋势的投机大众,又带有明显的反传统特征,他的反传统特征表现在多个方面。比如,当时在华尔街流行的一句说法就是市场永远是对的。对此,索罗斯说:“我的立场刚好相反。我假定市场往往都是错的,即使我的假设确定有误,我也会利用这些假设作为所谓的作业假设。”
其次,基金经理的综合素质较高。如果基金经理只注重研究,不注重投资的实际情况,那么他即便对基金的某一方面研究得再透彻,也不能保证能取得良好的收益。只有那些在研究和投资、营销等各方面都优秀的经理才算的上是优秀的经理。在各种素质中,从事投资经历的长短是影响经理综合素质的重要因素,唯有亲身经历过市场由盛而衰再由衰而盛的过程,才能算是一个具有充分经验的基金经理。因为一个只经历过空头时期的经理,可能会因为对市场的悲观态度,而采取过度保守的策略,而一个只经历过多头时期的经理,可能会因为对市场的看法过于乐观,而采取过度积极的投资策略。这些都是影响基金发展的不利因素。
为了较为容易地选择那些综合素质较好的经理,投资者可将目光集中在明星经理身上。这些基金经理之所以会成为明星是因为他们经验丰富,风格稳重,业绩突出,容易受到其所在公司的重视。这样公司会为他们配备最精干的团队和强大的研发力量,在基金操控上也会赋予他们较大的自由权力,为他们提供发挥特长的较大空间。
第三,基金经理人的人格。基金经理所掌管的资金,动辄数十亿元,其人格怎样自然是相当重要的,投资者都愿意将资金交给那些诚信度高的基金经理管理,只有傻子才会把钱交给不诚实的人去管理。但是公司外的人不容易观察到此项标准,大部分的基金公司只有在年度考核时才会对这项条件做出评判。那么投资者怎样了解某个基金经理是否讲究诚信呢?这就需要投资者要对他们的背景及名誉的高低多加了解,看看他们是否是将投资者的利益放在第一的位置。
索罗斯非常看重一个人的人品,在他的团队里,投资作风可以完全不同,但人品一定要可靠。他认为金融投机需要冒很大的风险,而不道德的人不愿承担风险,不愿意对后果负责,这样的人是不适宜从事高风险的投机事业的。
第四,过分个性化的基金经理不要选择。一只基金能否成功运作,靠的是基金经理背后团队的整体力量,基金经理个人的能力再大,所发挥的作用再重要,也不能代替整个团队的作用。基金经理的职责就是指挥和引导好基金团队的运作,以便发挥集体的凝聚力。如果基金经理的个性太过突出,过分强调自己的作用,就会增加投资的风险。
第五,基金经理的创新意识。具有创新精神的基金经理,往往对市场有着较为深刻的洞察力,并且有投资于非主流投资工具和品种的胆识和勇气,会给投资者带来较高的回报;而那些缺乏创新精神、甘于跟在别人后面、单纯模仿别人的基金经理的思想容易僵化,也很难把握市场的最新趋势,很难创造较高的业绩。
许多基金经理为了规避风险,机械地学习索罗斯的成功经验—“只管总体金融面,不从事证券分析”。他们忽视为上市公司做基本分析,不看年度报表,不管企业的竞争力,这种缺乏创新意识的人不但不能像索罗斯那样取得成功,反而会带来失误,因为索罗斯的做法有着特殊的背景。索罗斯一开始就接触套头交易,这促使他在套头交易领域勤加钻研,所以他熟悉市场大势。
第五,基金经理须具备长远的眼光和果断的作风。基金经理所作出的判断,往往是基于对目前形势的了解和对未来形势的预测。因此,了解投资基金经理对未来形势的估计,可大致看出他的投资决策和表现。另外,基金经理在每一个决策关头要有主见,如果犹豫不决、瞻前顾后,就有可能丧失掉大好时机。对于果断作风的培养来说,基金经理对本身情绪的把控能力、舒解市场压力的能力也是同样重要的,我们很难想象一个无法承受市场动荡压力的基金经理会做出正确的投资决策。
第六,避免选择独立负责基金的经理。有的基金公司将一只基金交给一个基金经理管理,这就是单经理制;有的是将一只基金交给多个基金经理共同负责,这就是多经理制。相比较而言,投资风险,使投资决策更全面。所以投资者应选择多经理制的基金经理。
尽管目前有关基金经理在投资中的作用的资料很少公开,基金经理实际所负的责任及基金经理的投资权限对公众来讲并不透明,投资者在判断基金经理在对投资的具体影响上较为困难,但是一般来说,具备了以上条件的基金经理所管理的基金有着更好的发展前景。