市场中的投资者自认为知识储备不够,往往对证券分析了解并不多,看到各种各样的财报数据和复杂深奥的分析模型,就感觉无法理解。他们误以为那些专业的证券从业人士都具备了高深的理论知识和丰富的操作经验,从而对他们盲目听信,言听计从。
索罗斯曾经说:“市场是愚蠢的,你也用不着太聪明。”这句话的意思其实是说,投资者并不需要什么都懂,但是必须在某一个方面做到精通,要比其他投资者懂得更多。因此应该将所有的精力都放在学习和实践上。从市场的无效性分析,无论多么精明的从业者,对市场的分析都不可能完整,不可能考虑到全部的干扰因素。
索罗斯从来不会像其他投资者那样,时刻关注股市行情的变化表。索罗斯告诫投资者,那些市场上所谓的专家预测并不能为投资者带来任何实际的帮助,反而会使投资者掉进市场的陷阱。他有着一套独特的工作方式,他每天花在工作上的时间非常有限,但是,这并不代表索罗斯对股市漠不关心,与之相反的是,即使在休假和娱乐时,他依然留意着可能存在的投资商机。对于他而言,这也属于自己的工作范围。
其实,投资与智商没有直接的关系,一个真正出色的投资者并不需要多么高的智商。因此,投资者并不需要做到对各个方面都了如指掌,只要对某一个方面做到精通就行。索罗斯认为,无论投资者拥有多么高的智慧,都无法做到完美无缺,所以投资者的策略和观点必定与真实的情况存在偏差。就股票市场本身而言,它也并不是一个绝对完美的运行体系,其中也会有许多缺陷和漏洞,而且市场所表现出来的信息有时也是不可靠的。投资者对市场的理解各不相同,他们所提出的许多观点和看法是非理性的,在其中添加了自己的主观因素。因此,大多数投资者的观点和看法是存在着许多缺陷的,有时甚至会产生偏见。不但如此,市场的变化走向不能仅依靠数据来进行预测,股市上的许多数据并不是绝对客观的,因为股市的变化是没有任何法度的。
索罗斯认为,从实际的投资当中可以发现,每天关注股市行情的变化并不能保证投资的胜利,这种行为不但没有任何的意义,反而是在浪费投资者的精力。由于股市在短时间内的波动分为两种情况,一是出现在股市走向相对稳定的时候,这种暂时性的波动属于正常的范围,并不会改变整个股市的变化形势;二是出现在股市走向发生变化的时候,这是异常的波动,投资者应该保持觉性,并且细心地观察它。不过,当股市的总体趋势处于比较稳定的状态时,投资者面对暂时的被动也应该保持冷静的头脑,不要急于将手中持有的股票全部抛空,这样往往会造成不可挽回的损失。因为这时如果投资者抛出股票,也意味着失去了获得丰厚利润的时机。大多数时候当短期的波动过去之后,股价将会迅速上涨,如果投资者重新买进股票的话,那么需要支付高额的成本。所以,当股市出现被动时,投资者应该用良好的心态去面对它,理性地处理问题。
在索罗斯看来,在市场中隐藏着许多的陷阱,而投资者因为人性的弱点往往会受到利益的诱惑而无法看清市场。投资者若想要在投资过程中获得丰厚的收益,最好的办法就是远离市场。只有远离市场才能够看清楚市场的愚蠢,并充分利用市场的愚蠢。在实际当中,有很多投资者每天都待在交易厅,时刻注意着市场的一举一动, 无论市场发生多么小的波动都会影响他们的判断力。这种近距离地关注市场行情的行为,会使他们无法理性地做出投资决策,最后甚至迷失了投资方向,掉进市场的陷阱。
投资市场的发展方向并不是一成不变的, 它是具有连续性的。在这一活动过程中,市场的兴盛和衰退总是相互联系在-一起的,因而投资是一种不稳定的活动。在这种前提下,索罗斯认为只有那些经济不稳定、发展不平衡的地区和国家才能寻找到赚取利润的机会。所以,投资者不要过于关注市场行情的变化,而应该将精力放在寻找投资商机上,这样才不会被市场所利用。
索罗斯并没有高学历,甚至连分析师的资格也没有考取,然而他却没有因此而灰心丧气,索罗斯曾说:“市场是不会说话的,不要奢望无所不知。”他积极地寻找自己的优势,并将它们充分发挥于工作中。例如,当索罗斯在沃特海姆公司做欧洲证券销售员时,他发现德国大银行持有的证券组合的价值已经超过了这些银行本身的市值。因此如果购买了这些银行的股票,那么实际上不花任何代价就可以分享这些利润。
作为国际金融市场上的投资大师,索罗斯自己也并不是对市场完全了解。索罗斯从来不花心思去研究华尔街投资分析师的报告,并将分析公司财报数据的工作交给下属,他自己负责的则是制定量子基金的整体战略方向。他并没有瞻前顾后地等待更多信息流出,他只是善于发现自己的优点,并将优点放大。他果断行动,购买了大量德国大银行的股票,最后获利颇丰。因此,投资者应该对自己有信心,寻找自己的优势并做出决策。
索罗斯认为,投资者不要将股市看成一个十分有秩序的体系,而要将它当作非理性的无效市场。因此,当投资者在对市场未来的变化方向进行分析和预测时,应该保持理性地思考,不要受到市场情绪的影响。投资大师尚且不能面面俱到,普通投资者也不需要对自己要求严苛。每个人都是以有限的资金和智慧进人市场操作,他们不必知道每一件事,只要他们对某方面的了解胜过其他人,那他们就有优势。
从不起眼的小事中发现投资商机
他能从别人平谈无奇的话语中,解读出重要的足以影响市场的讯息,尤其是从各国重要领袖、经济界的重要人物的谈话中解读出一般投资者所不能领悟到的内涵,从而比别人提前一步采取相应的投资策略。索罗斯拥有十分高超的洞察力,能够从看似平常的不起眼的小事中发现投资商机,敏锐地觉察出市场的波动趋向。在多年的投资当中,索罗斯凭借着出色的投资理论和冷静的判断能力创造了一次又一次的奇迹。他总是能在市场局势尚未明朗之前便做出正确的反应,而这主要得益于他对市场发展趋势的准确的预见。他认为,要想在市场发生变化之前做出决策,就应该做到明察秋毫、见微知著。
一个典型的例子是索罗斯1972年对银行股的购买策略。1972 年的一个晚上,索罗斯听到了一条消息,国民城市银行要招待证券分析师吃晚饭。这是以前从来没有过的事,而且算不上是多么重大的新闻,看起来也与证券市场毫无关联。索罗斯虽未在被邀请之列,但是他从这则消息中,敏锐地觉察到了其中的不寻常。他根据自已之前对银行股的分析,猜测银行业可能要公布利多消息,于是他立即买进了经营体制较佳的银行股。后来的事实证明,索罗斯的这一判断是正确的,他买进的股票价格_上升了50%。
索罗斯那灵敏的嗅觉不放过任何一次对投资有利的信息,伸向了社会的各个领域。他善于观察政治局势对股市的影响,及时捕捉局势动荡带来的市场突变,也因此获得过极大的成功。他用心领悟报纸、电视、广播中发布的信息,用心领悟事件的涵义,因为他非常清楚,商机就隐藏于其中,甚至是隐藏在不经意的谈话中。
1992年德国央行总裁史莱辛格的一次演说提到:如果投资人认为欧元是一篮子固定的货币的话,那就错得离谱了。当年德国总统为了防止国内出现通货膨胀,一再收紧银根,提高德国马克的利率,使得马克变成强势货币,在国际外汇市场上表现越发坚挺。而为了维持汇率的稳定,使得英国及意大利不得不随后跟进,但是英国及意大利的经济情况不理想,因此苦撑汇率之下,对德国抱怨连连。
索罗斯听了史莱辛格这番话以后,认为其中别有文章,他话中的涵义可能是影射虚弱的意大利里拉。事后索罗斯与史莱辛格谈话,当问他是不是喜欢以欧元作为一种货币时候,史莱辛格回答,他喜欢欧元的构想,但对欧元这个名称则并不喜欢,如果用马克的话,他会比较容易接受。
索罗斯读出了他的弦外之音,认为意大利里拉已经走向疲软,便立刻做空意大利里拉,因此赚了3亿美金。同时他又察觉出,英镑也同意大利里拉一样,无法维持汇价的稳定。于是他如法炮制,一面做空英镑一面做多马克,从中获得了10 亿美金的巨额利润。
重要官员的谈话,以及报章的官方报道和评论,有时可以在股市掀起波涛,甚至导致股市发生暴涨暴跌的现象。这已经成为股市操作中人们的一个共识。
索罗斯认为,官员的谈话及报章的报道,是有一定的背景分析、有一定的政治及经济依据的,市场对此十分敏感。当市场普遍接受了这些信息,有了“共识”之后,就代表一定时间之内的市场心理。市场心理一旦形成,就会演化成一股强劲的趋势,令股市产生动荡。
所以,索罗斯提倡投资者要十分注意重要官员在任何场合的谈话及媒体的官方报道,从中发拥市场趋势转变的信号,捕捉可以利用的投资机会。并且在捕捉到信息之后,投资者必须果断出手,充分抓住有利时机入市,抢在市场趋势形成之前人市,而在市场趋势完全形成之后获利平仓。
不过,索罗斯又告诫:“关注官方的有关言论和报道是十分重要的,但投资者也不能盲从官方的言论,要防止其中有诈。”这就需要依靠投资者个人的独立思考和判断了。在认为是对的,有必胜的把握时,就不要白白错过机会。
许多投资者都希望可以拥有像索罗斯那样准确的预见能力,以避免遭受可能存在的风险。其实,这种能力的培养并不太难。索罗斯认为,应该在生活小事中发现投资机会。所以他总是能在其他投资者还未有所行动之前采取相应的策略。正是通过这样的方法,他才能够比别人掌握更多的投资信息。
索罗斯可以从看似无用的信息中窥探出隐藏的投资讯息,是与他渊博的知识、深刻的思维、广泛的信息来源、丰富的想象力、准确的判断力密切相关的。为了保持对市场的敏感,他时刻关注着对投资有影响的各行业各领城的重大变化。他能够在观看某一个电视访谈时, 从别人平淡无奇的话语中发现买人或者抛售的信息,特别是从那些国家领导人、商业界的重要人士的言论中察觉到普通投资者难以领悟的信息。
利用关系网获取投资信息
索罗斯给人的印象往往是“特立独行”的金融天才,他曾经单挑英格兰银行,力撼德国马克,横扫亚洲金融市场。因此,有关于他的种种传说更是为他平添了几分神秘色彩。但仅凭他一人的“金融黑客天才”就能达到这样的成功吗?恐怕没有多少人会相信这样的传奇。
其实,索罗斯的成功是有着深刻原因的。他不仅有着投资领域的专业知识,灵敏的洞察力和精准的分析力,更重要的是,索罗斯身边聚集着大量的各界优秀,人士。这让索罗斯具备了常人难以拥有的资源优势。
就拿单纯的索罗斯经营的量子基金来说吧。量子基金的董事会包括:董事理查德.凯兹。凯兹是伦敦罗斯柴尔德银行的董事和罗斯柴尔德家族意大利米兰银行的总裁。
董事尼斯。陶布。陶布是伦敦银团StJames Place Capital的合伙人,它的主要运作者也是罗斯柴尔德家族。
董事威廉。里斯.莫格,《伦敦时报》的专栏评论家,也是罗斯柴尔德家族控制下的StJames PlaceCapital的合伙人。
董事艾德加.皮西托,瑞士私人银行中最有争议的人物,被称为“日内瓦最聪明的银行家”。
索罗斯的“圈子”还包括瑞士的著名投机商马克*里奇和特尔.艾维,以色列情报部门的军火商沙尔.艾森堡。
索罗斯柴尔德家族不仅曾经是英国伦敦金融城的霸主,以色列的创建者,还是华尔街五家最大银行的后台,世界黄金价格的制定者,没有人知道他们到底拥有多少财富。
此外,索罗斯与美国的精英圈子关系也非同一般,他在美国著名的军火合同商凯雷投资集团中投入了1亿美元的私人资金,该集团中有老布什、美国前财政部长詹姆斯.贝克等重量级人物。早在80年代,索罗斯就与一些美国政界要人,如前国务卿布热津斯基、马德。奥布赖特等人一起创办了国家民主捐助基金。
金融市场时刻处于动荡之中,对信息的敏感度远远超越其他市场,常常一条看似不起眼的信息,就能引起金融市场的强烈波动。任何一条重要消息,都有可能造成金融界的震荡,引发难以预计的后果。作为在金融市场上打拼多年的老手,索罗斯自然深谙“先得信息者称王”这一重要规则。然而市场中的每个人都非常在意信息的获取,他也十分清楚,要想先于他人获得信息,并非一件容易的事情。所以他不但每天阅读大量报纸杂志,以期从中发掘出一些毫不起眼但有用的信息,还一直致力于打造高端的人际关系网,从与世界重要人物的交往中,来探知足够影响世界宏观经济运行的重要讯息。
在索罗斯取得了举世瞩目的成就之后,许多投资者开始研究他的投资策略和方法。在研究的过程中,人们发现索罗斯有一项非常突出的优势,这可能是他之所以能够在金融市场上屡屡大获成功的一个关键原因一 索罗斯在一个具有强烈的排他性的俱乐部中占有一席之地。
这个俱乐部云集了许多国际金融界的领袖,成员不超过2000人,大多数会员是发达国家的政治和经济领导人,如前任首相、中央银行的首脑等。他与这些人交往,并不是要从他们那里得到一些关于投资的建议,他最感兴趣的,是从这些人的一些不经意的言语或举止中,得知他们将要采取的某项经济政策或将要发布的政治命令。获得这样的讯息之后,索罗斯就可以据此判断出这将对宏观经济造成怎样的影响,并在金融市场上掀起怎样的风波。这对他的投资十分有用,也常常是他在金融市场取胜获利的法宝之一。
虽然和政府官员进行交往并不会使他明确地知道,某个国家会在哪一天使货币贬值或是提高存款准备金率。金融领导者绝不会在这种场合透露消息。但是,这种交往使他能对其他人不可能或不能把握的事件了如指掌,并且给他带来了意想不到的好处。对于某次会议有用的信息,他可能要等几个月以后才能用上,而这些信息或许就是某位财政部长在与他共进早餐时漫不经心地说出来的。当其他人从报纸上看到这些消息时,他因为与财政部长的接触,已经提前嗅出端倪,并早早在金融市场中做出投资决策了。这样一来,他就比别人抢占了先机,在市场趋势形成之前获得利益。
1985年,刚上任的美国财政部长詹姆斯.贝克尔决定让美元自动贬值,以保护国内工业发展。贝克尔和西德、日本、祛国、英国的财政部长在纽约广场饭店举行秘密会议。索罗斯从他的上层渠道听到了这次会议的消息,马上意识到财政部长们将要采取什么措施。他当机立断,. 一夜购进了价值数百万美元的8元。果然,五国财政部长最终决定同意美元贬值,共同签订了《广 场协议》第二天,美元对日元的汇率大幅降低,而早已得到消息的索罗斯则大赚其利。
很多人无法明白索罗斯为什么有很多出色的投资决策,为什么他可以在许多人意识到投资某种获利机会的前几个月就已经进人了该市场,为什么很多毫无迹象可言的市场变化都在索罗斯投资后不久显现出来?这很可能就是源于索罗斯与某些领导人的交谈,而在他意识到其中蕴含着投资机会的时候,市场还没有开始反应。
索罗斯基金管理会的业务经理加利.格莱德斯坦说过的一段话,恰当地道出了非同一般的关系网对索罗斯事业成功的重要意义:“索罗斯能够接触到国际政治、经济界的领袖人物。他具有超凡的交际能力,他通过自己独特的交际手腕,向他们了解自已想要知道的一切。他的关系网遍布全世界,这是他投资成功的一个关键秘诀。”
的确,索罗斯的关系网不仅给他提供了很多有用的信息,还培养了他从全球高度出发的投资思路。索罗斯的投资策略一向偏重于宏观经济分析,注重国际金融市场上的整体局势变化,而不是仅仅局限于某一行业或某一领域,片面地进行分析。这就使他在众多的投资者中如鹤立鸡群,使他可以高屋建瓴,构造-个宏大的图像,让他学会如何去探索整个世界间的关系,并从中找到投资机会。