投资要看市盈率，这是所有地球人都知道的，市盈率越低的股票越有投资价值。真的是这样吗？可是很多股民依照低市盈率进行投资却导致失败。本来买进的时候市盈率很低的，显示业绩优良，结果第二年来个业绩大变脸，一下子变得市盈率上百倍了，就这样亏损得不清不楚。

回顾十年前，正逢钢铁，煤炭，电力发威的年代，那时他们被誉为现金奶牛，市盈率很低很诱人，结果投资它们的人却是痛苦10年啊！历史记录历历在目，K线展现人们的心痛历程。为什么低市盈率却导致投资失败？因为散户错把周期股当成成长股。周期股在市盈率最低的时候往往是最佳的卖出时机。

市盈率投资的秘密在哪里？大家一定要清楚低市盈率投资的适应范围，最主要的是要投资增长型的行业。成长股投资运用好低市盈率可以避免买到高价格。巴菲特的老师格雷厄姆早就告诫过投资者，成长股投资要避免买进七年平均市盈率20倍以上的股票。为什么要看到七年呢？因为公司业绩是波动的，要把多年的收益平均，才能得到一个相对稳定的收益，七年时间正好反应了一个经济周期的大部分运行时间的平均值。

正确的使用市盈率，买价不要高于平均七年20倍市盈率。那么我们来检验当前热门股，看看它们是否适合投资标准。贵州茅台，平均收益10.18元，平均市盈率46倍；云南白药，平均收益1.81元，平均市盈率50倍；天齐锂业，平均收益0.27元，平均市盈率251倍...大家看清楚吧！问自己还能投资吗？

有一些朋友算了一下，他们说：“怎么我算的结果和你的不一样？”因为他忽略了送转股。送转股计算平均收益的时候要考虑送股除权的因素。正确的计算方法：要看净利润，把七年净利润累加求出平均净利润，再除以当前总股本，这得到的才是正确的平均数，再把当前市价除以平均收益得到的才是平均市盈率。大家看到了吧，成长股的选择其实比价值股的投资更加苛刻，不是盲目的购买小盘股就能成功。

在这里强调一点，永远永远要记住，生产耐用品的企业不适合低市盈率的投资，比如汽车，大宗家电等，因为他们的产品使用周期太长了，正是由于房地产十年的繁荣导致汽车和大宗家电需求大增，企业进入繁荣时代。周期行业注定有繁荣期就会有衰退期，恰恰市盈率最低的时候反而是卖出的时机。