市盈率的极限在哪里？
这取决于增长率，增长率的极限决定了市盈率的极限。纵观百余年的股票市场历史显示：很少有公司能够长期保持30%的增长率。那么，30倍的动态市盈率就成为我们的购买极限。
林奇认为：投资者不应购买市盈率超过增长率的股票，有吸引力的买卖是市盈率等于增长率50%的股票。
我们的偶像巴非特投资股票时，其市盈率是多少呢？华盛顿邮报：6倍，富国银行：5倍，美国运通：6.8倍，中国石油：5倍，吉列：18.5倍，可口可乐：15.3-20.7倍。
为什么巴非特对吉列和可口可乐付出了超过15倍，甚至高达20倍的市盈率，那是因为这二家公司是世界上最优秀的公司，管理者同样杰出。
美国FPA的首席执行官罗追格兹（格雷卮姆价值投资的追随者和成功者），他告诉我们：“我极少购买市盈率超过15倍的股票。我发现100年来，股票市场的平均市盈率在14-15倍之间。我还发现，如果你购买股票时，超过这个倍数，很多对你不利的情况，都有可能发生。如果低于这个倍数，很多对你有利的情况，都可能发生。购买高市盈率的股票，你就在赌一个好的结果。”
中国A股由于中国特色（政策市和内陆湖），长时间市盈率高企，这是中国发展速度快决定的，但同时也考验着投资者的智慧。
