理论上，股票价格等于未来预期收益的总和，未来预期收益包括股利收益和未来特定时间出售该股票的价格之和。根据此理论可知，利率上升，股价下降；利率下降，股价上升。
利率变动对股票市场的影响主要反映在三个层面：
(1)上市公司的层面。利率下降有利于企业适时适度地运用财务杠杆，降低资金成本，缩减财务费用，有利于公司业绩的上升和股价的提高。反之亦然。
(2)对股票市场资金流量影响的层面。存款利率的下调，会使储蓄资金分流，正常情况下，其中相当部分进入股市，从而加速资金向股票市场的流动，而股市的繁荣。
(3)投资者情绪的层面。利率下降将大大促进人们的消费热情和企业的投资欲望，从而激活市场和需求，使企业库存减少，销售增加，盈利能力增强，对股市都是利好。而加息往往意味着央行对股市过热的担忧。
另外，降息还意味着人民币汇率的贬值，这有助于提高我国企业的出口竞争力，对于我国出口导向型的经济而言，具有显著的刺激作用。而我国出口在国民经济增长中占据较大的比重，出口的增长预期有望带动国内经济增长，利好股市繁荣。
当然，降息能对股票市场带来多大的提振效应，还要看具体的宏观经济环境。降息往往是宏观经济比较槽糕的时候，此时降息往往意味着经济增长极度糟糕，降息会在短期内刺激市场神经，激发投资者的投资热情。但中长期来看，可能是经济持续下滑的一个暗示，从而对股市形成定的利空。
央行下调基准利率时，整个股票市场通常有一个较好的涨幅。不同板块的股票对资金利率的敏感性存在不同的差异，那些对资金利率比较敏感的行业将会受益更多，其中尤其以房地产行业为最。
对于房地产行业来说，央行通过下调基准利率意味着信贷环境亦将有所宽松，市场放松的流动性可以通过各种直接的、间接的渠道进入房地产领域。宽松的货币政策对房地产的影响包括供给和需求两个方面，供给方面是指房地产开发商的融资环境好转，财务成本降低，并有助于企业按照自身的销售策略和现金流进行合理安排，避免因现金流紧张导致的价格战对公司业绩造成的负面影响。需求方面是指宽松货币政策对刚需购房者和投机购房者而言，资金利率下调有助于降低消费者和投资者的购房成本，推动需求上升、促进房地产市场繁荣。
房地产市场上的需求者可以分为两类，消费型需求者和投资型需求者。按照经济学的理论，贷款利率的下调降低了购房者的还款负担，从而有利于提升“刚性住房需求”购买者购房需求。对于投资型需求者来说，投资决策主要取决于对未来收益的预期。
实行适度宽松的货币政策除了会降低投资者的成本，提高投资收益率，更重要的是还会改变投资型消费者的预期。需求理论表明，消费者对未来的预期是影响需求的一个重要因素。当前，我国股市低迷，金市、基金、人民币理财产品的收益也都不甚理想，居民没有好的投资渠道实现资产的保值增值。一月央行开始下调基准利率，将意味着逢国家鼓励住房消费，房地产市场又将出现反弹，房价居高不下，一些经济上比较富裕的人群又开始进行房产投资。
以2012年6月份的降息为例，货币市场政策变动对房地产市场影响最大的是会改变市场之预期。央行减息向市场发出一个强烈的信号，即不仅政府会力保经济增长在一个它所规划的水平上，如果没有达到这个水平，政府还可能进一步对货币政策放松。央行减息不仅降低了房地产企业及购买住房者个人融资成本，增加银行资金进入房地产的机会，更为重要的是将改变当前房地产市场之预期。
也就是说，央行降息可以让房地产开发商、地方政府、住房投机炒作者意识到中央政府对住房市场宏观调整政策将会如2008 年下半年那样出现逆转，当前的房地产宏观调控难以为继，否则会影响国内GDP的增长。
而要保证GDP增长在一定的水平，政府就得保住房市场投资增长，就得把当前的房价稳定在一定的水平。在这种预期下，经过两年多的住房市场宏观调整有可能戛然而止，或房地产企业又开始惜盘，不把手中的住房拿出来销售，更莫说是降价销售；
地方政府又会不断地出台所谓的“软性托市”政策，让本地的住房价格稳定在他们所需求的水平上；而对于住房投机炒作者更是会随风起浪，逐渐地来推高房价；对于住房消费者来说，当看到整个国内房地产宏观调控失败时，他们或是会涌入住房市场抢购房子。或是无能力购买住房再远离住房市场等。
地产板块方面，招商地产、保利地产、金地集团、万科A是行业龙头，通常具有领涨整个地产板块的表现。此外一线城市中北京、上海、广州、天津、重庆、杭州等地的房地产价格由于地缘原因，房产的刚性需求要远远高于其他地区，相应的北京城建、新黄浦、天房发展、重庆实业和滨江集团等上市公司股票都值得关注。
