从7月22日首批25家公司集中挂牌交易算起，科创板10月29日迎来“百日”。中国证券报记者统计，截至10月29日，科创板已有166家企业申报，其中已上市36家，这些公司首发募集资金总额达497.55亿元。
从发行审核及市场交易等方面看，市场的无形之手正逐步发挥应有效力，个股在业绩分化背景下走出独立走势。市场人士认为，科创板正式运行以来表现出色，真正亮点在于制度创新，包括多元化上市标准、审核试点注册制、严格的退市制度、强化中介机构责任、实施保荐人跟投制度等多方面，将对我国资本市场发展产生深远影响。
挂牌公司业绩整体向好
截至10月29日，在36家挂牌公司中，已有17家公布前三季度财务报告。其中，多家公司业绩显著增长。
铂力特是今年最早披露三季报的科创板公司。得益于3D打印设备，尤其是自研3D打印设备的营业收入增长，公司前三季度实现营收1.76亿元，同比增长34.85%。公司实现归属于上市公司股东的净利润2620.23万元，同比增长187.44%。
10月28日披露三季报的科创板企业中微公司业绩亮眼。公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元，同比增长399.14%。
中微公司的增长得益于产品逐步打开市场。公司在半年报中表示，公司研发方向和产品符合市场趋势和需求，与产业发展深度融合。各产品的研发成果均取得先进客户的认可，客户验证情况良好，巩固了公司的竞争优势。
不过，受季节性等因素影响，部分科创板公司业绩出现较大波动。例如，天准科技2019年前三季度营业收入为2.95亿元，较2018年同期下降19.06%；归属于上市公司股东的净利润为1541.81万元，同比下降80.12%。公司在业绩说明中表示，公司业绩变化最主要原因是收入的季节性变化和费用的持续增长。另外，公司前三季度来自主要客户苹果及其供应商的收入不如预期，收入结构变化导致产品综合毛利率下降。
中泰证券研究报告表示，科创板公司属于以科技创新为导向的成长期公司。在成长早期阶段，企业业绩波动较大也属于正常情况。预计伴随后续政策支持及高研发支出占比作用显现，可能将出现盈利稳定及环比改善的趋势。
市场逻辑发挥主导作用
科创板运行以来，市场逻辑已逐步开始发挥主导作用。从发行端看，随着发行审核节奏进入常态化阶段，供给短缺的现象已基本消失，发行定价逐步稳定。
“此前，大家打新还主要以抢筹为主，但是现在供给增加了，打新策略变得更稳健。我们团队现在对公司基本面研究的工作量大增。”
一位私募基金投研人士告诉中国证券报记者，虽然所在私募仍“逢新必打”，但是在打新报价上逐步趋向理性。
科创板二级市场走势也更趋平稳，价值回归趋势明显。从走势看，大部分个股股价有所回落。
市场人士分析，科创板上市首日股价包含了供需不平衡的估值溢价。随着市场热情退却，供给端新股持续增加，价格回归理性是合理过程，也是注册制下的市场之手发挥功能的体现。科创板公司上市前五日无涨跌幅限制，加速了估值回归速度，客观上更利于发挥市场价值发现功能，为市场长远平稳运行打下基础。
