钢铁行情分析 钢铁概念股一览 变革也往往与盈利相伴而行。国内市场景气加速钢材出口回流，其中价格越强势、利润越丰厚品种，回流态势愈显著。
全局：紧平衡态势延续，Q3业绩有望再创新高
7月经济数据虽不达预期，但3季度趋势如何尚需观察。更重要的是，历经清除地条钢之影响，行业已步入供需紧平衡格局，又逢采暖季限产对供给端产生二次收缩预期，紧平衡延续无疑。进而，3季度以来钢价依旧涨势不断，上海螺纹现货7月以来累计涨幅已超13%，同时合规产能生产保持旺盛。所以，价格与产量双高之下，钢企3季度收入有望继续上升。即使成本端同期涨势较大，但基于原料绝对价格低于钢材等原因，暂无碍吨钢毛利高企态势。此外，秋季旺季开工或修复部分7月地产数据带来的需求预期破坏。整体而言，3季度行业维持高盈利概率较大，如三钢、韶钢3季度盈利新高也应不是个例。
结构：Q3板材不弱、长材更强，特钢景气反弹
分结构而言，3季度长材领域愈加强势，板材、不锈钢和特钢领域底部回暖。一方面，地条钢关停优化长材供给影响犹存，催生长材价格强势上涨，7月以来长材价格指数环比上涨10.67%，同期螺纹钢与线材滞后一月估算毛利较二季度均值双双增幅超500元/吨；另一方面，随着2季度供给和库存降至低位水平，汽车、家电和工程机械等制造业景气延续，板材、不锈钢和特钢价格纷纷转强，其中热轧3季度以来成本滞后一月估算毛利环比增加约870元/吨，同期304系不锈钢估算毛利环比增加约990元/吨，3季度盈利弹性或相对显著。
变革：钢材出口回流延续，集中度提高可期
变革也往往与盈利相伴而行。国内市场景气加速钢材出口回流，其中价格越强势、利润越丰厚品种，回流态势愈显著。其中，螺纹钢上半年出口量累计下降59.11%，引领回流大势。去产能之下的另一大变革就是行业集中度或正逐步提高，目前，民营为主的地条钢产能淘汰以及中小企业供给受限，或已使国有钢企市场份额相应提升，佐证之一便是今年国有钢企产量增速自2012年以来首次超过民营钢企。同时，去产能下一步重点或落位于推动钢企兼并重组，行业集中度加速提升值得期待，而这也将有利于行业的健康发展与盈利维持。
投资：中期盈利与长期担忧的博弈，低估值个股获益
7月需求数据不达预期，对钢铁股投资的确造成一定负面冲击。但当下盈利韧性提升显著，毕竟本轮周期钢铁产量始终未能出现与盈利增长相匹配的回升。于是，中期盈利与长期担忧的博弈，在板块走势上便相应体现。中期景气支撑着钢铁股阶段性的上涨，而长期的担忧却往往借助利空消息之手给予板块较大幅度打击，限制上涨幅度。博弈市特征愈发凸显，个股间分化有所体现。此时，为增强投资稳健性，业绩持续反弹，估值压力较小钢铁股成为当下首选。以2季度业绩年化对应PE相对低位，以及3季度业绩或上升幅度更大标准来看，新钢股份（6.55 +6.16%）、方大特钢（14.19 -1.05%）、*ST华菱（7.60 +4.40%）、南钢股份（5.95 +1.71%）、韶钢松山（8.20 +3.80%）、柳钢股份（7.22 +1.55%）等值得关注；特钢价格整体上行也将带动相应标的大冶特钢（13.34 +0.98%）、太钢不锈（5.42 -1.45%）业绩提升及估值修复。
风险提示：
1.需求端超预期波动。
