该时间框架上存在四个趋势指示(见图9-1)。从初始的趋势指示至TLT的趋势过渡被认为是一个牛市趋势，但是它只持续了三个柱状线的时间，之后它过渡到可疑牛市，然后至时间框架的最后，可疑牛市被确认了两次，而不是一次。
注意整个时间框架没有震荡点低位测试。最后，还要注意末尾的冲高实际上被测试了，并且在该时间框架上没有超过前面的高位。该震荡高点来自2010年7月的第一周，这段时间内的成交量相对来说很大。价格超过此高位，并且最后低于它，同时成交量减少，这标志着震荡点高位测试失败。失败的震荡点测试可能导致价格反转。
决定支撑和阻力
图9-2是TLT的同一张图表，同时注释出了支撑和阻力。明显的阻力线在图9-2的项部，它有望成为一个合理的良好的限力，因为震荡点高位被测试过了，无论是价格还是成交量都失败了。
图9-2支撑和阻力确定——巴克莱20年国债基金(TLT)，
2010年5月13日至2010年8月13日
支撑区也很明显。确定锚杆的位置，然后画出产生它们的区域，这样就找到了支撑区。较低的支撑区利用图9-2中左边的锚杆，而震荡点则低于其右边的震荡点。
寻找危险信号
能够考虑到的明显的危险信号是牛市趋势的一小块位置，但仅仅是可疑牛市，并没有被确认。在该时间框架上卖空TLT会与趋势相反。当交易与趋势相反的时候，必须完美地把握时机，才能交易成功。
决定回报风险比
在当前价格下卖空的风险是最小的。图9-2中的前一条柱状线的高位是102.45美元。假设102.66美元是止损位，回报就设在第一个支撑区里(101.05美元)，回报风险比是6.19:1，远高于进行交易所需的回报风险比。
执行交易计划
交易执行是指在最后卖空一定数量的TLT的股票时，设定斩仓和限买命令来获利，假设震荡点高位测试发生，并且价格和成交量确认震荡点突破失败，因此交易进入TLT的出仓阶段。
交易结果及分析
在交易中，任何可能的错误都会发生—在这个限制例子里更会出错。图9-3是TLT5天后的图。可以看到，图中所利用的风险参数完全是错的，因为TLT不光比接下来的交易高，它开盘的时候更高，并产生了一个缺口。
0.21美元/股的预期风险没有考虑隔夜价格的风险和缺口变高的可能性，进行该交易的结果是，除非市场已经停止，且在比预期价格更高的地方执行，不然交易员就会面临即时的和大规模的损失，以及是立即斩仓还是期待往好的方向发展的艰难决定。正如大家所知进的那样，只是希望并不是一个好的交易策略。
不幸的是，隔夜风险不是我们考虑交易时忽略的唯一因素，因为只集中精力于一个时间窗，大量的其他因素被忽略掉了。例如，在中期时间框架中，TLT在确定的牛市趋势中非常清晰。短期持有确定牛市趋势很难在一致偏差中获利，而本案例是在中期趋势和短期趋势相反的方向卖空(见图9-4)。
图9-3失败的卖空交易——巴克莱20年国债基金(TLT），
2010年5月13日至2010年8月19日
图9-4 考虑更多的时间框架——巴克莱20年国债基金(TLT）
2009年8月10日至2010年8月9日
依据趋势交易并不意味着所有的时间框架必须一致，而是所做的交易需要考虑来自三种时间框架的趋势检测的交易偏差。不然的话，这就意味着一个不完全的偏差必然会被应用。正如TLT例子所示，这可能导致非常严重的错误。在这个交易例子中，交易员检验了所有三个时间框架.很可能不会卖空TLT，因为所有三个时间框架与卖空交易都相反。图9-4展示出了中期时间框上TLT趋势是多么的强势。
该练习的目的之一就是要强调在入场之前查看所有时间框架的重要性。我们可以这样想象一下，你会愿意进入拳击赛场去跟具有最佳状态的拳王穆罕穆德·阿里(Muhammad Ali )比赛吗?当你完全不了解拳击的时候，或许会去。对交易一无所知的交易员必然会进行糟糕的交易。
换句话说，如果你被要求单手去跟世界上最伟大的拳击手比赛，且他现在的状态是最佳的，你会怎么办?我很确定你会拒绝。去跟市场比赛，而同时你却只查看一个时间框架，这种交易跟一只手与最厉害的拳击手比赛没什么不同。随着时间的推移，它必然会走向失败。
