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集结经营:分散经营的反面

如果交易者想要同时持有两种IE相关的商品(不论是多头还是空头),那么这种组合导致的风险就超过了单独持有其中任何一种的风险。同时交易两种正相关的商品就被称为集结经营(eggregation)。正如分散经营可以减少组合风险一样,集结经营增加了组合的风险。下面的例了将对此进行说明。

假如德国马克与瑞士法郎是较高程度正相关的,那么,包含德国马克与瑞土法郎多头的投资组合的风险就比单独的德国马克多头或是瑞士法郎多头的风险要高。如果交易者的预计最终是错误的,那么其在德国马克与瑞士法郎上的投资都将失敢,将遭遇到两方面的多头损失。

限制同时进行正相关商品交易而引起的风险的第-步 工作是根据相关性程度将商品进行分类。在本书附录C中我们进行了这种分类。第二步,交易者要设定一系列的规则防止自己对两种或是更多的正相关的商品同时进行交易。