黄金期货投资案例:长线投资
前面我们提到，黄金的涨跌主要是受基本面因素变化的影响，除了供求关系外，由于黄金的金融属性，我们更多的是看到黄金受汇率、石油、通胀、圉际地缘政治事件等影响。其中，国际地缘政治事件如是突发事件，则影响时间短暂，如1981年美国总统里根遇刺，1990年伊拉克入侵科威特。绝大多数基本面因素的变化影响周期都是数年甚至更长的时间，因此投资黄金要特别关注黄金的长期趋势。
如美国长期以来积累了巨额的财政赤字，自21世纪初美元便走上了漫长的贬值过程，这也导致了以美元计价的黄金走上了长达7年多的牛市。可以看到美元指数和黄金走势呈现高度负相关，黄金上涨的速率和美元下跌的速率并不完全一致，这主要是黄金自身还受到其他因素的影响。如图9—1美元指数自2002年1月28.曰的120.51下跌到2004年12月30曰的80.42,下跌幅度达33%;而同期黄金自262.9美元/盘司上涨到437美元/盘司，上涨幅度达66%。在这之后美元指数在2008年3月17日达到最低70.68,下降12%:而黄金在同一时间最高达到1033.9美元/盘司，上涨136%。黄金自2007年9月起的飙升完全得益于同一时间石油突破了80美元/每桶的大关（见图9—2）。
同时，当时充斥全球资本市场的流动性过剩造成商品市场大涨特涨。
黄金的长期投资要看基本面因素影响下的长期趋势，而在中短期特别是出入时机的把握上要注重技术上给出的信号。如黄金在2006年5月12日创出732美元/盡司高点后，在高位进行长达1年多的整理，形成一个跨度很大的对称三角形，特别是2007年5月初到9月初，黄金震荡的幅度越来越窄，高低点的落差最大不过52美元，对称三角形也即将走到顶端，市场已经到选择突破的边缘了。随着2007年9月6日黄金的向上突破，打破了长达1年多的盘整局面，吹响了冲向千元大关的号角（见图9一3）。
从事黄金的长线投资者可以考虑在价格突破三角形上边时果断买进，长期持有，甚至用浮动赢利加仓，直到向下突破的形态出现时才考虑平仓，同时，一路设好止赢或止损。
