黄金期货投资案例:持仓成本分析
图9—4是_张纽约商品交易所黄金12月合约2008年4月以来的行情走势K线图。下面以此图为例来说明一下持仓成本技术分析法的应用。
持仓成本技术分析法的基本原理：
1.持仓量是反映市场参与度和分歧程度的重要指标，是行情发展的能量基础。
2.同持仓方向有利一方站同一阵线。
从该图可以看出：
(1)该合约从2008年7月8日至2008年7月31日是比较明显的增仓过程，持仓量从66075手增加到265325手，一个月不到的时间，大幅增仓近20万手。结合该品种历史行情可以发现，当前的持仓量已经能孕育-波行情。再细分一下，有两次增仓过程，第一段过程增仓对应的价位区间大约在990/盘司—930美兀/盘司之间，第二段增仓对应的价位区间大约在930/盘司一910美元/盘司之间，由此可以计算出多空持仓成本大概在930美元/盘司0
图9-4
(2)8月4日，期价大幅下挫，收盘于902美元/盘司。902<910<930,这意味着，到当日收盘，前期建仓的所有多头头寸均处于不利地位，而所有空头头寸处于有利地位，根据原理2（同持仓方向有利一方站同一阵线），做卖出头寸。此波下跌一直持续至今。以目前价格计算，理论上每手利润达20000美元。
（3）下跌过程中，有一波反弹。9月11曰最低下探742美元/盘司之后快速反弹至920美元/盘司附近，其后近一个月（9月18日一10月15日）在920/盘司一830美元/盘司之间宽幅震荡。我们注意到，震荡始终没能突破多空原始持仓成本930美元/盘司（10月10日虽然最高到936美元/盘司，但很快就回落）。而10月16日的一根大阴线，又再次宣布跌势的延续。从操作上看，雩荡区间的上沿是个很好的补仓点位，止损价可设在930（有效突破），而10月16日下破震荡区间可以加仓。
如果做了该次操作，理论上，利润还可以增加至少50%。
