建立周期研究只能基于市场的正确轨迹，应把主要精力用于需要解读的完整曲线，而不是产生这些曲线的“外在影响”。有人会把更多的时间用于类似于曲线外的探索。可以预见，越来越多研究未来的经济学家会认识到“内在分析”的重要性。
如何研究股票市场的价格运动？
不管怎样，让我们回到股票市场。
很久以前，威廉姆·汉密尔顿就写道：“股票市场的价格运动涵盖了影响金融的各种要素。经纪商所知的交易者的一切状况，股市反映了银行所知的信贷市场的一切状况，股市反映了；消息最灵通的董事长所知的自身和他人商务的一切状况，股市反映了；股市会站在全体铁路公司大董事长的位置，知晓运输的一般状况；对于收成状况，股市比农场主甚至政府农业部门消息更灵通；市场会对所有关于金融的信息作出一个‘无情的裁决’，且国内国外的都包括进去了。因此，像某些经济学家那样煞费苦心编制的商品价格指数、结算模拟、交易涨落或其他方式来补充说明价格运动是没有必要的。凡是市场中每个人所知道的、期望的、相信的、参与的，价格运动都全部加以反映了。”
杰西·利弗莫尔(Jesse Livermore)说：“必须记住，股票所采取的运动方式总是有理由的，但同样需要记住的是：你的风险在于，直到未来某个时间，你才可能知道那个理由，可这时出手搏利已经太晚了。”
W·W·维克费勒德(W·W·Wakefield)也很好地简述了这一基本观点：“如果一个大公司的董事长或董事会主席，决定向另一个公司大批量采购进货，那么，在下订单之前，他们可能会象征性地买‘一点点’其他公司的股票，而其他公司的知情者，依据订单带来的收入，也会买一点股票。更可能的是，这个消息将通过电话网传入华尔街，最后，进入经纪人办公室里的信息收报机和通过报纸传到公众手里，这时，股票已经涨了好几个点了。所以，当行情走到一半或完全结束时，商业资讯就出来了，因此，往往底部时放出坏消息，而顶部时则放出好消息……鉴于所有这些事实，几乎无可置疑的是，那些完全依靠诸如商业统计、收入报告、内在价值、资产负债表、股息公告等这些未加工的信息进行决策的投资者和交易者，在市场操作中得到的将会是不幸。”
