期货商品市场的顶部和底部
一、更高的底部和更高的顶部
供求关系支配着市场运动，而且把商品推到更高的价位需要比卖力大的买力。当卖压大于买压时，小麦、大豆、棉花和其他商品会走低。在商品筑底井开始上涨之后，如果它们继续形成更高的顶部和更高的底部，那么趋勢就向上。它们必须显示出更高的底部和更高的顶部以显示强劲的牛市。因此观察第一个、第二个、第三个和第四个更高的底部相当重要，并且记住永远在每一件事中使用三的规则。第三个更高的底部与同一价位上的三个底部同等重要，因为它显示市场正在走强并正在得到很好的支撑。当市场在摆动中做出第三个更高的底部，并进入新高价位或者突破了上一个顶部阻力位之后，那就表明更高的价格将出现。
二、更高的顶部和更高的底部
市场要继续走高井显示出牛市的话，它就必须抬高它的底部和顶部；然而，个市场可能会长时间停留在一个交易区阃内，而从未低于前一个顶部。但是当它的确突破进入新高或者新低时，那么这就预示着更大的价格区间。一个下跌的市场必定降低顶部和底部，因为这表明压力何时作用于市场或者支撑何时大于卖压。
三、更低的顶部和更低的底部
当市场形成最后的顶部井且卖压大于买压时，自然地，市场必定下跌，并形成更低的底部和更低的顶部，因为趋势已经改变向下。
四、穿越老的顶部或跌破老的底部
当小麦、大豆或其他商品穿越老顶部或上涨到前一次大行情的最高点之上时，无论那是周顶部还是月顶部，都是更强的买力以及趋势转变的迹象。在市场突破了这些老顶部之后，常常会上涨3~5美分，然后下跌至老顶部的价位，有时会跌到老顶部之下2美分的地方，但很少下跌到老顶部3美分之下。因此，当市场回落至老顶部时，就是一个安全的买入点，或者在老顶部之下1或2美分的地方买入，并用3美分的止损单保护起来。
当商品在周势图、月勢图或摆动图上跌破老底部或者先前的底部时，那就说明趋势已经反转向下。市场可能会走低5美分或更多，然后反弹回到这些老底部。这就是为何用2或3美分的止损单放空小麦或其他商品很安全的原因。有时市场会反弹到这些老底部之上1-2美分的地方，但是很少涨到3美分。规则是，老底部变成顶部，而老顶部变成底部。曾经是上限的点位变成了基础、底部或买入点；曾经是基础或底部的点位在被跌破之后，当市场反弹时就成了上限点、顶部或卖出点。
五、次级反弹或更低的顶部
在长期上涨之后，当小麦或其他商品到达最后的顶部并且一轮牛市行情结束时，通常会有陡直而猛烈的下跌，这个下跌会持续1~2周或者1~2个月，可能会持续3周或3个月。在第一次陡直的下跌之后，市场会保持在一个狭窄的交易区间内10天或者两三周，在某些情况下会更长。
此后，会出现次级反弹，反弹有时会上涨到老顶部，但有时会上涨到老顶部之下几点的地方。回顾过去的记录，你会发现市场很少不会出现这种次级反弹当这种次级反弹到来时，尤其是当趋势已经反转向下，它就是在其上面放空最安全的反弹，因为从那时开始下跌更快而反弹更小。例子会在本书后面给出。知道这些次级反弹经常会发生，你就应当总是在第一次陡直的突变时平掉空仓，然后为了次级反弹而买入。永远不要等到市场出现了表明趋势正再次反转向上的明确迹象时才买入。放空的最安全之地，尤其是第二笔放空，是在次级反弹的顶部出现之后，那时市场跌破了前一天或前一周摆动的底部——显示市场大势再次向下。
六、次级下跌或更高的底部
在一轮熊市行情结束后，无论它以陡直猛烈的下跌或缓慢的下跌方式结束，并形成最后的底部，通常都会出现持续几周至二个月的快速反弹。然后，出现次级回落，并构筑更高的底部，而这个底部是最安全的买入位置，尽管你应当尽力在低价位附近买入，但要等到趋勢显示出转变的明确迹象。永远不要猜测。如果你猜测，你对底部或顶部的猜测会偏差许多点。如果你等到出现了明确的迹象，要遵守各种规则，你就应在接近顶部和底部时入场。
关注第一个、第二个和第三个更低的顶部，因为它们很重要；第三个更低的顶部与处于同一价位的三个顶部同等重要，而且那是为防止更大的下跌而放空的安全位置之一。记住，在派发发生时，市场往往做出两三次向上的摆动，并在第次大突变开始之前或者长期熊市行情出现之前形成两三个更低的顶部。
七、更高的底部和更低的顶部
当市场处于一个交易区间时，这种情况常常发生。底部再爬升，不断形成稍高的底部但更低的顶部。当市场正趋于平衡或者准备向一个方向突破时，这种情况就会发生。在形成了一系列更高的底部以及稍低的顶部之后，当市场突破顶部时，那就是市场将走向更高价位的迹象。另一方面，当市场第一次跌破一个重要的底部时，就表明，支撑已经被微除，下跌将继续。
八、未能在牛市中突破先前顶部的商品
许多商品没有跟上一场大牛市行情。如果小麦或其他商品已经上涨了一段时间而未能突破先前的顶部，那就是它们没有处于坚挺状态的迹象，因而你不该买入它们。总得买入那些根据所有的规则都表明正处于最强劲状态的商品。如果它们未能突破老顶部，时间长度尚未耗尽，那么尽管后来它们或许会突破这些顶部，最好是等待它们显示出明确的迹象后才买入。在熊市开始时，这些商品中的某些商品常常是最好的放空对象。
九、未能在熊市中突破先前底部的商品
在熊市中，往往有几种商品很强劲。尽管它们或许没有逆市而上涨，但其中些最终的确与趋势反着走。它们没有跌破老底部。它们不属于可以放空的商品，因为它们处于强劲状态。在熊市中，要选择那些与市场趋势同行的商品放空。我们的规则是，顺势交易最能挣钱。有时玉米会严重敝收，而小麦会丰收。这样，玉米会大涨，而小麦会下跌或者保持在一个狭窄的区间内。
十、商品的活动周期
研究每一种商品的活动，你就能够确定它的趋势和活动周期。因此，保留小麦或其他商品前几年的记录并且找出这些老顶部和老底部非常重要，这样你就能知道它们何时会被突破或跌破。
记住：给市场时间，以让它显示趋势。在长期下跌之后，积聚商品需要时间：在长期上涨之后，卖出或者说派发商品需要时间。研究以往运动的记录，就能够断定在趋势发生重大变化之前市场在顶部或底部所需的时间。当市场跌破已经存在了几年的老底部时，那就意味着市场处于非常疲软的状态而且会跌到低得多的位置；另一方面，当市场突破已经存在了几年的老顶部时，那就意味着买力在增加，而且小麦或其他商品会涨到高很多的位置。
十一、平底和平顶
市场往往会展开很长一段时间，这形成了一个比这轮运动的极限最高点低的平顶，而且同时形成了一个平底，在一个狭窄的交易区间内运动。当商品到达这个阶段时，你就得关注它并等待它突破到先前的顶部之上，或者跌破到先前的底部之下。当市场到达极限最低点时，它通常会形成一个长而狭窄的交易区间，也就是我们所说的平底。在市场走出这个平坦的交易区间，突破顶部显示向上的趋势或者跌破底部显示反转和更低的价格之前，你决不能判定趋势巳经改变。
十二、内部运动
我所的内部运动是指小麦、玉米、大豆或棉花在一个交易区间内停留了数天、数周或数月。这是一段休整期，此时市场在做准备，或者在趋势转变之前等待重要的事情发生。小麦市场可能在一周、一个月或者数月中形成15或20美分的交易区间。然后，几个月或几周过后，市场仍没有跌破这个时期的底部，也不会突破顶部。这就是我们所说的“内部运动”，因为市场运动在上一个最高价和最低价的区间内。只要市场呆在这个区间内，它就不会指示任何明确的趋势，直到它突破这个区间一突破顶部或者跌破底部。研究过去的记录，你会发现一些这样的时期。
