通货膨胀。
总体上说，适度的通货膨胀对证券市场有利，过度的通货膨胀则必然导致经济环境恶化，而且人们将资金用于囤积商品来保值，对证券市场将产生极大的负面影响。通胀的不同阶段对各行业股价的影响是不同的。通胀初期，对于保持常规储备比较大的行业(比如储备土地、粮食、棉花等的行业)有利，对于库存较小的行业不利;通胀中期，经济进入高速发展阶段，股市中大部分上市公司业绩较好，但由于原材料成本明显上升，对基建行业不利、通胀后期，除了商业股的股价有所提高外，其他股票都有很大的跌幅。
利率水平。
利率就像一个杠杆，它可以用来调节经济增长的快慢。贷款利率提高，增加公司成本，利润相对就会降低，存款利率提高则增加了股票投资者的机会成本，二者均会使股票价格下跌。一般来说，利率下降时，股票的价格会上涨，因为利息降低会大大减少’企业的利息支出，从而增加企业利润，促进公司经营状况的改善。利率上升时，投资者据以:评估股票价值的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而也会使股票价格相应下降。但一在开放经济条件下，利率下降会导致资本流出增加，股价受其影响可能会下跌。
汇率水平。
汇率变动对国际化程度较高的证券市场影响程度较大，币值大幅波动会影响国际投资者对该国证券市场的信心，造成资本外流，导致股价下跌。但对国际化程度较低的证券市场影响较小。
国际收支状况。
国际收支是指一个国家在一定时期内(通常为一年)对外收入和支出的总额，它所反映的内容是经济交易，主要包括商品和劳务的买卖、金融资产之间的交换等。一国国际收支的状况也是影响股市的一个重要因素。一般情况下，当国际收支处于逆差状态时，政府为平衡收支将控制进口，鼓励出口，致使一部分投资于国内股票市场的资金流出，导致股价下跌。反之，股价将看涨。
宏观经济政策
货币政策。
当中央银行采取紧缩性的货币政策时，货币供应量减少，市场利率上升，公司资金困难，运行成本加大，盈利预期下降甚至亏损，红利减少甚至没有，居民收入下降，失业率增加，从而促使股价下跌。
财政政策。
当政府通过支出刺激经济时，将增加公司的利润和股息，当税率提高时，将降低企业的税后利润和股息水平，财政和税收政策还影响居民收入。这些影响将综合作用在证券市场上。
由此可见，宏观经济形势的发展直接影响着股市的发展变化。股市作为经济的“晴雨表”，会随着经济周期性波动而变化，当经济处于经济周期的不同阶段时股市就会呈现出相应的上涨和下跌态势。
