当市场投资者难以跑赢指数时，最好的投资方式就是买入指数式基金，以获取市场平均收益。当市场平均市盈率跌至历史底部，个股风险依然存在时，可以采取基金定投的方式进行指数投资，它可以在很大程度上分散风险。一方面，由于指数基金广泛地分散投资，任何单个股票的表现发生波动都不会对指数基金的整体表现构成大的影响。另一方面，指数基金可以对未来做出较为明朗的预测。从历史规律来看，市盈率越低，后市整体上涨越没有悬念，越跌越买指数，可以降低持仓成本，同时可以有效规避个股的风险。
【大盘实战】
如图20.4所示，如果从6124点到1664点一路买入指数基金，不仅可以规避抢反弹带来的风险，而且会有不少收益。一般来说，当指数从高点下跌20%，就可以开始买进指数，因为市场底部很难预测。如果指数继续下跌，仓位可以加重，越跌仓位越要依次加大。
这样，真正到大盘见底之时，亏损会远低于大盘，一旦大盘反弹，收益就会不断扩大。另外，可根据大盘市盈率高低依次买进指数，处于绝对高位可以空仓；降至年内低点可以开始买进：当跌至近几年平均水平可以加大仓位：当跌至历史熊市平均水平，可以用五成以上仓位买进；当跌至历史最底水平，可以用八成仓位买进：如果估值比西方成熟市场更有优势，可以全仓买进。
图20.4 上证指数
【交易提示】
