新兴市场这个概念是相对西方发达国家而言的，主要指近几年经济迅速崛起的发展中国家，包括被称为“金砖四国”的中国、印度、俄罗斯和巴西，后来把南非等国家也纳入了新兴经济体。这些国家经济增速较发达国家快，股市也相应地受益于经济发展，表现也明显优于西方股市，由于热钱热衷于新兴市场，导致其经济大起大落，热钱进进出出，新兴市场股市波动就明显大于西方成熟市场，作为新兴经济体的中国也不例外，热钱做多与做空也常常反映在股市波动中。
新兴市场股市在整体上保持较为一致的步伐，当热钱流入时，新兴市场国家的股市整体涨幅较西方股市要大；当热钱流出时，新兴市场股市常常成为暴跌的重灾区。印度股市在新兴市场中具有风向标的作用，当其股市走强时，往往会带动A股走强，当其股市走弱时，也会影响A股的走势。
【大盘实战】
如图5.3所示，2008年底，印度股市止跌回升；2009年3月，二次探底成功，开始进入新一轮行情，在热钱的助推下，大幅上涨；2010年10月，以印度为首的新兴市场在热钱的涌入下突破平台整理，进入新一轮拉升，而同期的A股也在热钱的助推下经历了脉冲式的反弹：当热钱撤离新兴市场时，2010年11月，印度股市率先进入调整，A股也开始了长期调整。
图5.3 印度孟买SENSEX指数
【交易提示】
由于印度股市的国际化程度比中国高，且印度和中国在体制与机制方面有很大的差异，故不能完全通过印度股市来寻找中国股市的买点，印度股市的下跌幅度和时间与中国股市相比小且短，熊短牛长的特点明显，而中国股市熊长牛短的格局明显。
