老张投研：周末，大事件！
最近一部剧火了，《扫黑风暴》成了现在很多人狂追的热剧。
或许是某些敏感情节触动了大众的神经，或许是演员精湛的演技，又或许是在垃圾剧横流下人们对优质剧的需求，一下子击中了很多人的神经，其节奏快、尺度大等剧情，还是可圈可点的。
周末，《扫黑风暴》再次冲上了热搜，原因是“泄露全集”，而且泄露的全集还挂着“送审版”字样，很多人评论称已经看完大结局。
8月21日，电视剧《扫黑风暴》官博对此进行回应，公开了由上海腾讯企鹅影视文化传播有限公司发布的关于《扫黑风暴》反盗版声明。
这里主要谈3点感受。
第一，腾讯的痛。目前《扫黑风暴》正常播放是一天只更新一集，腾讯视频为《扫黑风暴》独占信息网络传播权人，但是却能超前点播，通俗的说，只要是花钱付费就能提前多看几集，这也是一直以来被人诟病的地方。
其实，近几年来，腾讯的盈利点屡屡被人们点名，比如游戏业务，这是公司的一个盈利头，一直以来被很多家长诟病。
游戏这个东西确实能让人上瘾，特别是一些自控力较差的青少年，一旦接触游戏就很难出来。但是游戏也是一种放松的方式，能在全球认可，必然有其合理性。
这些年来政策上其实一直也在加强对游戏公司的监管，特别是对青少年上网游戏的限制，但其实很是规范层面的，和目前的“双减”政策力度不能相提并论。
其实，还是回到最基础的问题，目前经济发展面临的劳动力人口短缺，第七次人口普查数据显示，2020年我国总和生育率是1.3，低于国际社会通常认为1.5的警戒线，被认为有跌入低生育率风险的可能。
特别是目前高端制造等发力下，对制造业产业工人的需求是巨大的，一个办公室可以有人顺便做做打印、复印等的工作，但是一个工厂，如果10个人一天生产10个产品，少了一人可能就只产出5个产品，是协同和规模化效应。
沉迷游戏可能会让部分学生面临升学的压力，提前进入社会补充劳动力，所以，游戏方面大概率不会有严厉的措施出来。腾讯在游戏方面还能继续享受一些红利，但是这个超前点播并不是长久的盈利模式。
第二，尊重知识产权，这个很重要，目前腾讯视频已经展开多方面维权。
今年以来国内消费端其实是比较低迷的，出口端也基本没有发力的空间，所以下半年经济增长靠基建投资的预期拉动。但这并不是件长久的事情，要想经济稳步提振，最大的方式就是扩内需释放消费。近期，相关也刚刚表示，要实现均衡发展，扩大中产规模，就是要解决内需消费的问题。
那么扩大中产的方式是什么呢，这个前面文章也解读过，其中一个重要方式就是知识产权的变现。
西方国家的强大，中产的壮大就是知识产权转移的产物，这是历史的规律。不论是第一次工业革命还是第二次工业革命，产出这些技术的国家把知识产权牢牢握在手里，自己手握最值钱的部分，而把制造端一层一层的外包到全球，随着市场需求的释放，知识产权得到变现，产出这些技术的国家人民财富开始急剧增长，中产持续壮大。即便目前，全球很多技术等仍然需要向这些地方付费。
而这需要对知识产权的保护，国外是相当严厉的，只要有一点侵权，可能就打官司打到你破产。
目前国内在知识产权这一块也在发力，但力度还远远不够。在知识产权变现上，也有了一些创举，其中科创板其实就是一个范例，让有技术产权的公司容易上市，得到变现。
另外，在半导体自强、新能源、光伏等等新兴制造业领域，更是知识产权密集的地方，所以这些地方未来也是中产扩大的地方，甚至未来首富会出现在这些领域，但也需要加强相关保护。
第三，江湖。很多人看了《扫黑风暴》可能觉得比生活更刺激，故事更复杂诡异。
很多人之所以有上面这个感觉主要是没有接触过、经历过，无知者无畏。路遥曾说过，“生活中的酸甜苦辣远远比小说中来的更猛烈、更真实。”
有人的地方就有恩怨，有恩怨就有江湖，有江湖就有一套处事规则，当然江湖不是打打杀杀，是人情世故。
其实离我们并不远，比如都知道请客送礼、有事找熟人、托关系，这是最基础的社会规则，每个地方、县城都有每个地方的圈子规则。但是难免有人触碰红线，形成另一套圈子规则。如果遇到别的事，就有可能触碰到另一个圈子的规则。
平平淡淡也是福，永远记住不踩红线。
东阿阿胶：上半年净利润1.5亿元，扭亏为盈。公司基本上正在走出阵痛期，但阿胶这个产品再想讲原有的故事比较难了，公司要想再现辉煌，需要做一些突破性改变。
片仔癀：上半年净利11.15亿元，同比增28.96%。这个业绩还是很不错的，稀缺下的成长优势还在。
最近很多投资者比较迷茫，不知道怎么投资了，做热点不敢追高，想做成长的价值投资却一套再套，对价值投资也失去信心。
其实，价值投资还是成长投资都是完全正确的投资方式，只是在A股需要做一下变通和有巨大的承受力。因为在A股股价往往受到流动性因素突然的快速上涨下跌。
从大趋势上看，A股的不少核心龙头依然呈现的是持续成长的走势，但是有时候股价波动却让人心惊肉跳，比如涨一倍下杀50%再涨回来也是常有的事情。即便不少人看重公司成长，但是在这种波动下也难免尿裤子。
所以，要么闭着眼等他个三五年，要么就适当的改变策略动起来。对于景气度的核心资产可以参与趋势，做回调机会。对于趋势破位的核心资产可以暂时回避，不抄底。
再好的投研逻辑，也需要市场的配合、资金的认可、以及较强的择时能力。
