老张投研：人民币升值的魔力！
昨天简单的讲过人民币升值的事情，现在这个趋势越来越明显。
5月26日，人民币中间价报6.4099，较上一交易日上升184个基点，创2018年6月以来新高。从去年下半年以来，在不到一年的时间里，人民币对美元的升值幅度已接近10%。
5月21日，相关会议要求，进一步推动利率汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
5月23日，央行相关人士表示，未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态。
而支撑人民币走强的因素，主要有几点。
第一，经济增长是强支撑，一个国家的国币强弱和国家的信用度高低有关，而信用度又有赖于经济的发展。目前我国经济依然处于强劲增长的趋势中，放眼全球都是绝无仅有的，经济实力的增强也在带动人民币的走强，这是趋势。
同时，汇率走强也是人民币走向市场、全球的重要手段，这个也是上面乐意看到的。
第二，全球放水，目前尽管全球存在流动性收紧的预期，但绝大多数国家疫情依然在持续，流动性宽松来支撑经济复苏也会是常态，这个一时半会不会退出，全球放水下，国内流动性的合理控制支撑人民币走强。
第三，内需的需要，早前，为了刺激出口，人民币在主动控制下出现贬值态势，但是现在，国内经济基本告别依赖出口的局面，反而需要扩内需刺激进口，这就需要人民币升值的推动。
第四，被低估，其实，人民币的购买力一直是被认为低估的，有权威数据计算过。
如果按照购买力平价来计算，美元兑人民币汇率就应该是4.2左右，而现在却是6.4左右，这个空间也是相当大的。
就在近期，中信证券研究所副所长明明表示，“央行对人民币汇率波动的容忍度有所增加，这意味着人民币在当前升值趋势下将具有更宽的空间。人民币汇率仍具备走强动能，人民币对美元汇率或升至6.2。”
那么，人民币升值会带来什么呢？
首先，购买力增强，这个是显而易见的，举个例子，一年前需要70万买到的海外商品，现在只需要60多万就可以了，这也会提升国内消费者的生活福利。同时，这也为刺激内需提供了基础，是政策上愿意看到的。
其次，应对通胀，近段时间以来，大宗商品轮番涨价，最主要的还是海外大宗商品涨价的向内传导作用。
而人民币的持续升值能降低进口企业成本，能够缓解输入性通胀带来的影响，这也是政策上愿意看到的。
可能会有人说不利于出口，这个确实是有一定抑制，特别是目前海外疫情复苏下正在拉动国内的出口。但这个只是暂时的，要放长远看，国内经济结构正在调整，消费拉动经济的作用日益突出，经济增长正对出口的依赖在下降，这是大趋势。
最后，给A股带来源源不断的海外资金。人民币升值趋势下，其资产增值优势越来越明显，会加速吸引外资流入国内，汇率赚一波，股市赚一波，而这又会进一步强化人民币升值。
市场来看，北向资金加速流入已经开始显现，今天北向资金再度大幅净买入91.03亿元，其中沪股通净买入69.79亿元，深股通净买入21.24亿元。
那么这些进来的外资的钱去哪里了，那就是A股的核心资产，这个各种“茅”上面，A股的大分化趋势不会改变，只会越来越强化，这一点几年内是不会改变的。
