老张投研：又一个好赛道！
好行业出好赛道，好赛道才会出好公司、好的投资机会，今天老张就带大家来认识一个和绝大多数人息息相关的行业，就是近视防治。
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我国近视行业状况
根据世界卫生组织2017年研究报告，目前我国近视患者人数多达7亿，几乎是中国总人口数量的一半。我国高中生和大学生的近视率均已超过七成，并逐年增加，青少年近视率高居世界第一，小学生的近视率也接近40%。
2018年，为加强儿童青少年近视防控工作，教育部、卫健委等八部门联合印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》，近视防控成为公共卫生中的重大课题，所以近视防治也成了政策推动、市场需求巨大的行业。
而目前应对近视主要有三种方式，第一是戴普通眼镜（框架眼镜和隐性眼镜），第二就是激光手术，第三就是角膜塑形镜。目前普通眼镜市场鱼龙混杂，也没有啥技术含量，激光手术也面临很大的风险，所以角膜塑形镜细分领域成了一个成长十分迅猛的市场。
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角膜塑形镜这个好赛道
角膜塑形镜是一款类似于隐形眼镜的产品，也叫OK镜，它能矫正近视，只需要晚上带，白天摘下来视力便大幅提升，它可以使600度以下的近视在一周左右达到1.0以上的视力。
这么大的一个市场，目前A股只有欧普康视一个公司在切蛋糕，近5年以来公司不论是收入还是利润均保持了超30%的增长，充分显示了这个细分领域的火热程度，并且其投资逻辑也是比较硬的。
第一，行业需求巨大。目前我国近视人数存量以及增量都是相当庞大的，而戴镜框眼镜有诸多的不便，角膜塑形镜却有安全、快速矫正等优势，大大方便了近视患者。目前使用角膜塑形镜的人只有70万左右，行业才开始起步，后面想象空间相当大，这也是欧普康视股价强势的重要原因。
第二，稀缺性。也称为技术壁垒。角膜塑形镜属于医疗器械，其生产销售需要复杂的审批注册流程，而在2018年前，欧普康视是我国大陆地区唯一取得角膜塑形镜产品注册证的企业，2019年另一家企业爱博诺德也获得注册，但体量很小。所以，欧普康视在A股市场更是凤毛麟角。
并且在全球市场，也只有9家企业有角膜塑形镜生产资质，和国外品牌动辄上万元的价格相比，欧普康视的角膜接触镜价格在五六千元左右，存在很高的性价比以及国产替代优势。
第三，政策扶持。在2018年国家卫健委发布的《近视防治指南》中，角膜塑形镜被列为近视防控的有效方法之一。
第四，经营稳健。欧普康视的资产负债率极低，维持在11%附近，远远大于同行比如爱尔眼科、兴齐眼药、博士眼镜等，并且公司2019年ROE提升到了近30%，这样强大的收益率也成为资金追逐的对象。另外，公司的经营活动现金流净额也在持续增强，表明公司赚到的钱是实实在在到手的现金，这对公司扩大生产、优化资源配置至关重要。
第五，不惧疫情影响。由于角膜塑形镜的相关原材料需要从国外进口，但从2019年开始欧普康视就在囤积原材料，没有受疫情运输限制的影响，能保证产品供给。并且从公司一季度业绩来看，受疫情影响并不大，公司业绩主要在三季度释放。
其实，欧普康视有些像中国国旅，都是特许牌照下的稀缺优势，也都处于一个相当大且增长很快的行业赛道上，这样的公司市场也会给予更高的估值。
A股是个不断收割散户的过程，老张粉一定要通过增强投研能力和把握市场脉搏的能力来武装自己，这也是老张投研一直在做的！
