牛熊证产品特点
牛熊证的运作方式和衍生权证极为相似，牛熊证兼具现货产品和衍生产品的双重特点：在市场上，牛熊证是作为现货产品出现的，它有确定的流通数量，而其买卖与股票没有差别，并非如期权、期货一样的保证金交易;另一方面，它具有衍生产品的杠杆效应，所以具备高风险和高利润的特征，其利润理论上无上限，而最高损失可达100%。
牛熊证价格一般紧贴标的资产的价格，两者价格走势十分接近，在通常情况下价格变动比例为1:1；其价格一般不受引伸波幅的影响，而且不随时间值耗损。基于牛熊证是以一个荃准价和标的资产的价格变动来计算价值的，所以其价值的确定相当直接和明了。
对于买卖双方而言，他们的收益和成本都相当清楚，就定价成交来说，价格即使受一些供求关系的影响，但由于其价值的透明度很高，牛熊证的价格仍能比较线性地随标的资产的涨跌而涨跌。而且关键是牛熊证的价格都为价内定价，这是牛熊证的强制收回机制决定的：就牛证来说，若行使价高于现价，则对于大于或等于行使价的收回价来说，此牛证还未被发行就可强制收回了，这样是没有意义的，熊证也是类似的原理。
从这一点来看，能够价内、价外、价平的衍生权证更能反映出市场的预期，即能对引伸波幅做出更准确的估计，所以，相比之下，衍生权证存在更多的投机套利，使其能大涨大跌。而牛熊证因为定价机制简单，所以能大幅降低引伸波幅的影响。另外，牛熊证的价值不像权证或期权和期货，并不随时间值耗损。
