买股票是为了拥有赚钱机器——企业
首先,让我们来看一看常见的几种投资致富之道吧。投资房地产,耗资巨大,又必须有天时地利,普通人很难走上这条致富之路。投资金银,则“十年黄金变烂铜”。期货投机呢甚玄。那是个你输我赢，最终归于零的游戏，我雄心勃勃试了几次,均告败北,不堪回首。于是乎,抱着致富梦,思来想去,还只有“股票”,这一专家公认的最佳投资对象,能为我的商业直觉所理解。对!出钱入股，投资于他人的商业计划和经营才能,参与那些商界创业天才的营利活动,与Microsoft、Coca-Co-la、或MacDonald等企业家们一起,赚大钱!买股票,钱多多买，钱少少买,随时可以进出,买卖方便,市场流通性好,是任何人,在任何时候,都可以走上的一条投资致富之路。
再者,自己做生意,这一古老、传统的致富之路,说到底,也是股票投资的一种:自己买自己公司的股份,而且买得很多,甚至是百分之百。
于是,我说服了我自已:对于我这样无特殊才能的普通人来说，“马无夜草不肥”,人无“股票”不富!
有人会说我是在牵强附会,生搬硬套。可是想想吧,本人,一没有电影明星的天资,二没有艺术家的才华,三没有发明家、企业家的创业精神,四没有中“六合彩”或继承百万家业的大运。没办法自已发财,怎么办?只有“看”着人家发,看多了,就得想办法“看”点道道出来,不断在“看”的实践中，磨练自己的眼光。以便有朝一日,看准能够“发”的天才或企业，并跳上那个创业天才的“发达号”列车,借那位天才的力量和东风,向财富和成功的高峰奔驰!
自己没有致富的天才,就只有靠他人的天才、他人的股票了。
我做过许多个发达梦,读过许多部发达史,结识过许多位发达者;他们中有很多位,就是靠股票,靠投资于自己或其他天才的企业,并大量购入股份,从而创造出巨大财富的。我们不妨称他们为:宏观投资家,Macro-Investors。
另外，您想过没有,为什么世界首富之中,很少有电影明星、艺术家等等?那是因为,大部分明星不善于投资,没有学会为自己购买能够生财的赚钱机器——企业。假如您翻开任何一本富豪列传,您就会发现,绝大部分巨富,都是投资天才,他们手下都控制着数家盈利极好的企业。那些企业，那些股份,日日夜夜都在为超级投资家们创造滚滚而来的财富。
企业,这种盈利“动物”,能够生出金蛋。而要拥有企业,以财生财,就必须拥有股份。股票的魔力,就在于此。这个道理,人人都理解,但在数百年的股市投资史上,不知有多少人,把这个基本的道理抛到脑后，一心去拣便宜货,专买年年亏损,或濒临破产的“输钱”企业。难怪许多人在股市一亏再亏,以至于谈股色变。
明确了股票致富的根本道理，下面,我们就必须研究那些超级投资家是如何在股市成功的,并找出其中的规律。
许多人认为,股市投资的成功,在于内部消息或运气。其实,纵观美国的投资历史,绝大多数杰出的投资家。都出身微贱，没有背景,没有内线关系。由于贫穷、失业.或巧合,而又找不到高雅轻松的工作职位,他们有的是迫于无奈来到繁心、紧张而又充满风险和竞争的华尔街的。因为早期没有掌握规律,他们都曾经亏过很多钱,并都有过长期艰苦探索和自我修养的过程。惨痛失败后的反省，不眠之夜的苦读,披星戴月的求索,赋予了他们的毅力、智薏、远见,以及长期修炼成的个人素质,使想他们能够在股市的干变万化之中,保持冷静的火脑和敏锐的思维,并做到高瞻远瞩、迅速果敢。
通过研究杰出投资家的行为习惯,我发现,成功者的身上有着许多共同的特点,他们的成功,有明显的规律可循。为了方便投资者记忆,我们用MACRO这五个字母打头,总结出了超级投资家(Macro-Investors)的成功要诀,现初步简介如下。
M:Massive Passion&Mental Toughness激情昂然、个性坚强
成功的富豪们,对投资和创业,都有着取之不尽、用之不竭的热情和斗志。他们总是愈挫愈奋，从不向任何难关低头,决不因失败和亏损而放弃对成功的追求。他们总是不断尝试,不断摸索,直至成功。对投资事业充满热爱和徼情,对自己的成功充满坚定的信心，只有这样的人,才能以顽强的毅力和耐性,去不断摸索正确的方法，并最终掌握投资的规律。
我有个老同学,是一位极优秀的资金管理人。小时候,个性倔强的他,是个典型的“死不认输”。如果被什么难住了,他就去研究,遇到失败,他就埋头苦学,以探求反败为胜之道。如果他苦心设计的投资方法和程序失败了,他就会毫不气馁地从零开始,重新设计,继续向前。
记得我俩很小的时候，他教我下围棋。我一边“谦虚”地拜他为师,一边暗地里找来了一本“围棋胜战要诀”细细研究...终于有一天,他在我这个徒弟面前,连输三局。看着他那因苦思和沮丧而失去血色的小青脸儿;我得意地说道:“怎么样?青出于蓝,而胜于蓝!”
一个星期后,他又来找我。我一面摆棋台,一面耍贫嘴:“你这‘臭棋佬’,怎么,不服输?”
谁知这次开盘后,脸色发青的不是他,而是我了。我这个骄兵,以零比四,一败涂地。事后,我从他小弟那儿得知,他在那一个星期里,“卧薪尝胆”研读了三部围棋兵法!
投身金融业以后,我的这位老同学,曾在期货买卖中,亏得焦头烂额,但他没有气馁,并再次“卧薪尝胆”,苦苦研究,终于在股票投资上,取得了巨大的成功。他太太经常嗔怪地说他满脑子都是股票,吃饭时都惦念着A公司的盈利、B公司的总裁调换,等等.....
MentalToughness,即坚强的心理素质,还意味着超人的胆略、非凡的独立性和与众不同的眼光。成功的投资者很少去寻找他人的股市意见和建议,他们对自己的方法和程序充满信心,从不因别人这样那样的不同观点,而犹豫摇摆,六神无主。他们并不是不接受外来的正确信息,相反,成功者能有鉴别地汲取外来信息,并用自已独到的思想和方法,加以权衡和判断,然后照自己的投资法则行动。
由于其思维的独立性,不少成功的投资者,常将自己孤立于大众观点之外。甚至有的优秀投资者,个性孤癖、行为古怪,但这并不是投资成功所必备的个人素质。这里的关键，是要有“世人皆醉我独醒”的胆略和气概,并在华尔街黑云压顶、买家稀少、人人悲观之时大手买进,并在股市一片欢呼、投机成风、群情狂热之际抛出股票。
一个人,要想创造巨大的财富，就必须具备虎胆,必须能够承受巨大的心理压力,即所谓Mental Toughness。他必须坚信自己的独到眼光,果断地抓住千载难逢的机遇,大进大出,敢于豪赌!正如投资家卜天先生所述:“识别重大机遇的眼光和押宝勇赌的豪胆,是开创伟业的两大要素。”
话又说回来,成功的投资者,虽说充满自信和勇气,但他们并不是个性骄狂之人。他们都能坦诚地面对自己的弱点和错误,将外在的、客观的市场动向和严峻的事实,摆在所有自己个人的主观猜测之上,及时承认并纠正自己的错误。相反,普通投资者,和一些自尊心、虚荣心太强的人，面对出乎意料的股市动向,常常犹豫彷徨,死不认错,还不断为自己错误的判断辩护,寻找各种莫须有的理由。另外,成功的投资者,在谈及自已成功的同时,总能坦率地谈及自已失败的经历,勇敢地面对过去的失败。
A:Anticipating the Future高瞻远瞩、决胜未来
预先算计出一种资产或一个股票未来的价值，是投资成功的关键。
用来评估股票现在和未来之价值的参数很多,P/E(PRICE/EARNINGSRATIO价格/盈利比)是最常见的一种。许多投资者不理解,为什么不同股票的P/E,相差那么大,有P/E高达一百多的天文数字,有P/E低到零点几的廉价可怜虫,有的P/E干脆直飞天外——无穷大!(公司亏损，盈利为负值。)
在常人眼里,这不是乱来嘛?
其实,股票市场并没有乱来。P/E中的E是公司过去12个月的盈利,而股价P则反映着公司未来的盈利，是投资者们对公司未来的预估和期待。我以为,传统金融理论中,用过去12个月的盈利E去除反映未来的股价P所计算出的P/E比值,并没有多大的价值。
说到底,选准股票的关键,在于如何以最大的正确率,算准一家公司的未来!P/E之中的E,应该是今后12个月的盈利才对。
值得投资者注意的是,使人高瞻远嘱的,是直觉力、洞察力和哲学思维能力,而不是表面上的讯息和知识。有时,过多的信息、他人的不同观点或完全相反的分析,常会搅混一个人的思维,使人眼花缭乱,无所适从，以至带来错误的判断和决策。在股市里，到处打听,到处征求意见的人,往往自已没有一套成熟的方法和投资程式,并对自己抱怀疑态度,遇事没有主见,常常犹豫、拖拉、后悔，这些都是投资者应不断去努力克服的心理弱点。瞻前顾后,研究来,分析去,迟迟拿不定主意,只会使人坐失良机。书要读，知识要渊博,但若缺乏冒险的勇气,不善于运用哲学这一“知识的知识"来做到高屋建瓴,那么,一个学者就很难在投资致富领域取得突破。
宏观上、哲学上的思考力和洞察力,能够帮助投资家看穿市场短期波动的迷雾,预见未来的价值。实践告诉我,能靠短线投资发财的人,极为少见,因此,每一个投资者,都应该学会看远一点,做一个MacroThinker,做一个宏观思考者。
C:Self-Control&.Cool Decisiveness自控自制、冷静果敢
股票市场中有三种心态:贪婪,祈盼和恐慌。股价上升时，贪婪使一些人祈望股票有更大的升涨，使另一些人过早地卖出了优秀的上升股。股价下跌时,恐慌使一些人害怕更大的损失,使另一些人终日为股价的回升祈祷。这些主观上的心态,会妨碍人的思维,令投资者在观察市场时作出不客观的分析和判断,并带来错误的投资决策。一个投资者,必须在市场决策过程中,控制自我,杜绝贪、盼、慌这三大心理病症,并保持冷静客观的心理状态。这是最终决定其长线成败的关键。
很多著名的投资家都一致认为,自我控制和自我管理,是投资成功最重要的一环。一个人可以在金融投资方面学富五车,但“知道”不等于能“做到”。如果他不善于在股市起伏中,控制自己的投资行为,他就会在贪婪或恐慌之际,将自己的平生所学忘得精光,甚至作出与常理完全相反的决策，使自已事后懊悔莫已。
相反，成功的投资者，都能以严谨的作风,制定出明确的投资目标和计划。他们能不断鞭策自已,总结经验教训,整理出一套适合自己的投资规则,进而严格按规则,控制并把握自己的投资行为。
我以为,无尽的财富,来自一个人的内在素质,来自投资家心灵深处的平静、自制和勇气。只有思维有条理,内心宁静,且善于控制自己的人，才能在投资征战之中,镇定自若,并长久保持胜利的记录。
R:Retrospective Observing And Remembering返观反思、以史为鉴
历史,对于政治家、军事家来说,是圣经,是智慧之源泉。许多对国情了如指掌的国家领袖,都是出名的史书爱好者。无独有偶,我在研读了美国:MACRO投资研究中心的大量档案资料之后,发现杰出投资家也都是喜爱研究历史,所不同的是，投资家们热衷的是投资史、股票史、股市心理史。
数年的学术研究和投资实践告诉我,优秀的投资者,必须在投资决策过程中,不断地回顾历史，“返观”过去,并采用“反向思维”的各种分析方法,来权衡当前的情势。纵观历史,回顾过去,能使人看清现今的立足点,并远瞻未来。从哪里来,现在哪里,到哪里去,只有历史能教我们将这三者融为一体。
对历史的认识,对股市长线起伏的理解,还能使投资者掌握反向思维的艺术。
反向思维，常使成功投资者的市场行动与大众相反,但绝不是盲目的相反。当股市趋势很强、冲量很大地向上或向下时,他们会跟住市场的大趋势。而在市场方向的转折点上他们则是第一批转向并领导新趋势的少数人.无论那时候大多数人怎样说、怎样做、怎样主观地认为眼前的趋势不会转向。
历史不就是这样吗,领导新趋向的,总是少数人。
O:Organized Strategy&Objectivity谋略周全、科学求实
很多人问我:什么样的方法,是最成功的投资方法?
对于这个向题,不同的专家,有不同的解答。我自已曾经尝试过华尔街数大理论阵营中的很多种不同的方法,流过不少汗,亏过不少钱,最后,我选中的是MACRO投资程式,及其配套的技术分析和操作原则。从实践运用的情况来看,那套方法,相当科学,相当成功。当然,其它投资理论和方法都各有干秋;但在我个人眼里，MACRO程式最适合于我的心理个性和投资哲学。
其实,采用何种投资方略,可由投资者个人，根据自己的个性,在实践中摸索。我只想强调两点:第一,杰出投资家都能够摒弃个人偏见,本着实事求是的科学态度,去不断地探求正确的投资方略。第二,任何一个成功者,都必须有一套完整周全、并经深思熟虑的投资方略。
OrganizedStrategy,即一套周详的方略,是投资成功不可缺少的基石,是在股市大风大浪中行船的舵把。
一套预先设计好的投资准则,能使投资者在股市的纷乱中,不受心境和股市假象的影响,将投资操作自动化、“机械化”、条理化。令人遗憾的是，不少投资者,由于没有一套完整的方法,事事临时抱佛脚,见树不见林,结果满脑子都是市场的短线起落,甚至于走火入魔。久而久之,在贪婪、祈盼和恐慌的终日折腾之下，他们会失去冷静的头脑,变得焦虑不安。成功的投资者则能够在股市开盘交易时,像机器人一样按预订的操作准则行事。股市收盘后,他们则能够在正常的社交生活、私人家庭生活、职业交往和健康运动之中冷静下来,从一个客观而遥远的角度,去重新分析市场，重新设计投资方略,并悟出正确的市场动向。
创造巨大的财富，需要有深远的智慧;而大智,来自明澈的心灵和有谋略、有准备的头脑。投资家卜天先生说得好,“临时抱佛脚,或忙于应变，是投资决策之大忌。”投资者必须有一套预先制定好的投资方略或蓝图,并根据明确的买卖法则和操作程序,以不变应万变,在股波票浪之中,稳坐钓鱼船。
宏观投资家,从不打无准备之战。
