对于一个企业来说，最重要的财务数据就是自由现金流。
一个可以选出牛股的财务指标——经营现金收入比
现金流对于一个企业来说，就像汽车的油箱，极其重要——没有了油的汽车是跑不远的。
自由现金流
自由现金流=运营性净现金-资本支出
很多人说巴菲特看未来，都是去预测一家企业的自由现金流，然后折现后计算现值，这也是为什么他老人家十分关注利率，而在利率较低的时候会得出股票都很便宜看法的原因，因为利率影响其预测，也影响其折现率。
这是一种大型投资机构普遍使用的方式，专业人士用的。因为在预测一家企业未来的时候存在变量，谁也不会预测到随机事件的影响，巴菲特也不能，即使如股神，其也有失败概率。但这依然是精算师投资的重要方式。
自由现金流是持续经营能力的指标，又有人说是财务弹性指标，如果这个指标金额大，说明不用借钱，靠利润赚的就可以不停的发展企业。如果这个自由现金流为负，那么需要变卖一些资产，或者融资来解决长期的问题。
但外部投资者大多数很难去得到这两个项目，运营性净现金实质上是一个管理学财报的计算结果，企业内部财务总监或者财务部人员需要对财报进行变形后计算，这里面很多细节，小股东无法获得。所以简易的做法就是将公式简单化：
自由现金流=经营现金净流量-购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
前面经营现金流是我们真正赚到的钱，后面项目是现金流量表里面投资现金流量里面的一个子目，是我们要为再投资花费的钱，如果可以覆盖，那么这家公司大约未来就不太需要融资，或者卖房卖地。
特别是连续几年自由现金流为负数的企业，问题就会很大。
一家企业赚钱，如果按照权责发生制，这个钱就是净利润，而按照收付实现制，也就是村口小吃摊他们的收入计算方式（小吃摊有个领钱盒，也有微信支付宝，他们只认为到他们手上的钱那才是赚到的），那就是经营现金净流量。那么当你拿到一家企业，除了看经营现金净流量的增长率是否同步于净利润增长率，在观察企业的时候，你还可以看一看经营现金收入比，也就是：经营现金流量净额/主营业务收入。
酒类一直是现金流很不错的一个行业，比如茅台有时候还要股东拿着现金去买酒，甚至为买酒变股东，以产定销，而张裕的销售情况则略微不尽如人意，其需要给客户更多的信用欠款，别人才会保留其销售渠道，为你的产品保留货架。
一般认为，现金收入比大于1，则表明业务基本正常。当然也要关注不同年份之间的变化，比如有一些企业，今年的现金收入比大于1，但是今年的营收其实是大幅度下降，经营现金多，是因为上一年企业有很多的应收账款没有收回。所以，你不能只看一年的经营现金收入比，你要横着看几年，连续三年1以上，才可以认为是一家正常的公司。从上图看，酒类公司现金状况一直不错。
所以，你不能只看一年的经营现金收入比，你要横着看几年，连续三年1以上，才可以认为是一家正常的公司。
