沃伦·巴菲特与查尔斯·蒙吉尔的商业远景投资(一)
沃伦·巴菲特是当代最具影响力的投资思想家,他也是一个富翁。查尔斯·蒙吉尔是巴菲特的合作伙伴,两人都有智慧,共同管理着一家公司世界上最大的之一。他们两人都是白手起家,当初,他们各自提出了自己的投资理念他们相距遥远,无论是在他们的投资方法上或是地理空间上(蒙吉尔在加利福尼亚,巴菲特在内布拉斯加州)。尽管选股方法不同,但在合作之前,他们两人均成功地创建了各自的基金管理公司。
1970年代,蒙吉尔被说服加入波克夏·哈撒韦公司,这是一家由巴菲特控股并担任副主席的公司,他们有一支伟大的团队。虽然他们一开始有着不同的投资理念和方法巴菲特主要运用定量方法;蒙吉尔主要考察可持续竞争优势的业务特征),但他们的想法已融合到如此程度,当谈到股票的时候,他们几乎完全知道对方的想法:“只要对方在电话里嘟嚕三声,查理和我就可以买卖长达四页纸的股票”
相比格雷厄姆思想流派,蒙吉尔更倾向于费雪学派。巴菲特开始是格雷厄姆的门徒,但在20世纪60年代末和70年代早期,当格雷厄姆型投资失败的时候,他开始注意到这种方法的不足。当蒙古尔投资理念开始产生影响的时候,巴菲特已经抛弃了他导师的思想:“我深深地被查理的思想所影响。孩子,如果我只听本杰明的话,我只会更穷”。
这投资领域的两个巨头彼此无情地攻击对方,例如,在1992年波克夏哈撒韦公司的年度会议上,巴菲特说,他们“直到中午前都应该回答问题或直至査理说出一些乐观的事情为止,无论选择两者中的哪一个都行”。当巴菲特1997年至1998年期问获得了全世界五分之一的白银供应时,吉尔说,它使“沃伦开心”,但对波克夏的未来也有同样的“沃伦式桥牌比赛”影响。玩笑背后隐藏的是他们彼此对对方才华的尊重。“查理是理性的,非常理性的。他没有显示出像我做的那样对商业的自负,但他的理解是完美的。本质上说我们从未有过争论,尽管偶尔有分歧。在作出任何大的投资决策之前,巴菲特都会向蒙吉尔征求意见,“查理拥有世界上最好的30秒心理素质,他能口气从A读到Z.他作出判断之前,他能够明白事情的本质“冷漠的蒙吉尔自豪地称巴菲特为他的朋友,他钦佩他平易近人的个性和慷慨的心灵以及杰出的才能:“他的脑子具有最理性的机制,而且因为他具有很强的表达能力,你可以看到他大脑的每一步工作。”
他们的关系可以形容为哥哥(蒙吉尔)和弟弟(巴菲特)的兄弟关系。他们是非常亲密的朋友,并充分认识到为了作出明智的投资决策而相互需要对方的帮助。蒙吉尔说“每个从事复杂工作的人都需要同事的支持,与别人交换想法是一件非常有益的事情”。