公募基金及其特点
公募基金,是指以公开发行方式向社会公众投资者募集基金资金并以证券为投资对象的证券投资基金。公募基金具有如下3个特点:
①公开性
公募基金是向社会公众投资者募集资金因此，必须“公开，公正，公平”,各种信息都要公开披露,而且应及时,准确，完整。
②流动性
由于公募基金的投资者人数很多,如果不能满足不同投资者的资产流动性需要,公募基金没法设立。因此,公募基金一般具有很强的流动性。
③规范性
在信息不对称的情况下,为了保障基金持有人利益，各国对公募基金的发售、设立、运作、托管变现解散等都通过制定法律来规范。
私募基金及其特点
私募基金,是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。在证券投资领域中,典型的私募基金是对冲基金。私募基金具有以下5个特点:
①非公开性
私募基金的基金单位是通过征寻特定投资者并向其中有投资意向的投资者发售的，因此，私募基金单位一旦采取任何公开方式进行发售,就属违规行为。
②募集性
私募基金的发售过程是向特定投资者募集资金的过程，因此，有三个重要规定:一是特定投资者的数量不能太多,而是有限的多数，如几十个，二百个;二是基金单位应该同时同价向特定投资者发售，在同次发售中,不能出现不同价现象;三是基金单位的发售过程同时是个基金资金的募集过程,有在募集行为。
③封闭性
私募基金通常具有明确的封闭期。在封闭期内，基金持有人不得抽回投资本金,但可以通过私下转让基金单位。
④大额投资性
私募基金由于投资者人数有限，而基金运作又需要很多资金,因此，私募基金对每↑投资者的最低投资额有限制。如美国一些对冲基金对投资者的最低投资资金数额限为300万美元。
⑤非上市性
私募基金般是不上市的。投资者可以通过基金收益的分配获得回报,但不能通过上市交易获得价差收益。
公募基金与私募基金的区别
私募基金与公募基金的区别主要体现在以下几方面:
(1)本源区别
私募基金与公募基金的最大区别是基金投资主体不同，私募基金面向特定投资者,满足特定基金投资群体的需要。由于存在特别的对基金目标有特殊期望的客户,基金发起人为填补市场空白,推出为某些定向客户定制的基金产品,也是扩大基金销售规模的一种市场策略。
正是私募基金的这特性 ,使私募基金这产品合同有协议的性质，即投资者可以与基金发起人协商并共同确定基金的投资方向及目标，而不是由基金发起人单方决定。也就是说,私募基金更注重特定投资者的需求。我国现在的新基金( 1998年以来成立的基金) ,面向所有投资者,一般由基金发起人确定基金的所有事项,而投资人只有被动接受。今后,为特定投资者量身定做的基金将会有大发展,例如，目前国外流行的以专门吸引保险资金,以保险公司为客户的基金也属于此类。
(2)法律法规上的区别
一般来讲,公开募集资金面向广大的普通投资者,国家法律法规为保护众多的中小投资者的利益,对公开募集行为(无论是股票还是基金)都实施更为严格的监管措施及更详细的信息披露要求。而私募基金由于投资者只是部分特定的群体,可以是个别协商的结果，般法规要求可以不如公募基金严格详细,如单一股票的投资限制放宽(现在公募基金即新基金此投资限制为10%),某一投资者持有基金份额可以超出一定比例(现公募基金根据投资者的不同有不超过3一10%的要求),对私募基金规模的最低限制更低(现新基金的最小规模是2亿) ,不必每季公布投资组合(现新基金是每季公布) ,等等。
但是,如果政府认为私募基金的监管也要加强，也可能对私募基金提出如公募基金样的监管要求。那么，在政府制定出相应的法规以前,讨论公募基金与私募基金的区别，就只能限定在募集方式上面。因此,除募集方式外,公募私募的其他区别特征，及各自的内酒,取决于政府监管手段的差异及差异程度。就私募基金的本质来讲，私募基金可以是只针对几个投资者。基金即有集合众多投资之义,如果一个投资者的资金不能称之为基金(可称之为资产委托或信托) ,那么,到底几个投资者的资金集合可称为基金?因此,现实中,私募基金的定义是由政府根据本国实际情况而订立的法规所规定的。
总之,私募基金与公募基金的明显区别仍在于募集方式,即是面向所有投资者公开发布招募书,还是对特定投资者发布投资意向书。
