几个交易日的上涨之后，部分板块也创出了股灾后的新高，在军工、计算机、医药等板块轮动之后，下一个可能崛起的投资洼地会是在哪儿？会长观察到，银行板块虽然在股灾期间受损不如中小盘惨烈，但在前一波反弹中却位于劣势，在部分个股已经反弹近50％时，银行股反弹力度明显偏弱，今年以来银行板块仍以-5％的涨幅位末三位。基于如下几点理由，会长认为，目前银行板块应该是到了一个比较合理的价值区间和投资时点。
（一）估值接近历史底部，价值洼地凸显
目前，银行板块PE为6倍左右，PB为1倍，估值水平接近历史底部，价值严重低估。根据民生证券的研报显示，从世界主要国家上市银行情况来看，ROE与PB倍数呈正相关关系，而我国银行板块ROE高达17％，PB仅为1倍，存在估值修复动力。
A股银行板块估值接近历史底部
（二）高股息率吸引长期资金入场
A股上市银行股息率位于全球上市银行前列。目前，银行板块整体股息率为4.8％，远高于同期一年期定期存款1.75％的基准利率，也高于当前货币基金3％左右的收益率。高股息率对于保险资金等长期资金有较大吸引力，并且刚出台的持股一年以上分红免征个人所得税政策也利好于银行股，未来银行股的表现值得期待。
（三）信贷资产质押再贷款试点利好银行板块
2015年10月10日，央行宣布在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点的基础上，在上海、天津、辽宁、江苏等9省、市推广试点。信贷资产质押再贷款可以有效平衡央行的基础货币投放和商业银行的信贷投放的关系，既扩宽了基础货币流动性供应渠道，又盘活了银行信贷资产，增强了银行信贷投放能力。
（四）银行增持潮彰显股东信心
经过股灾的两轮下跌，银行股投资价值凸显，各大银行股东也纷纷增持表明对未来股价的信心。招商银行（行情600036，咨询）大股东招商局集团在2015 年7 月11 日至2015 年10 月8 日期间，通过其附属公司间接累计增持招行股份合计14.77 亿股，光大集团拟认购40 亿股光大银行（行情601818，咨询）非公开发行的H 股股票。3季度，兴业、光大、浦发、农行、工行、中行、建行先后公告了主要股东增持。
（五）改革红利逐步兑现
随着交行混合所有制改革方案落地，银行业混改步伐加速，未来银行将深化业务板块的所有制改革，提升市场竞争力，银行员工持股计划也有望获得实质性推进，为银行板块估值向上打开空间。
会长列举了这么多银行板块的配置理由，想必大家仍有疑问，在当前时点我该选择什么投资标的呢？随着分级基金价格渐趋合理，银行分级作为加杠杆投资银行板块的产品是较好的选择。目前市场上有七只银行分级，其中银行股B（150300）的价格杠杆最大——2.816倍，并且二级市场价格0.55是市场上最便宜的银行分级。据集思录数据显示，银行股B目前仓位86％，能够有效跟踪中证银行指数，并且作为+4％的分级，在目前利率环境下银行股A略微溢价，在下折时亏损有限，看好银行股表现的投资者可以适当关注。
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