土豆网凭借其简洁的商业模式、强劲的增长势头获得了大量的风投资金,在很短的时间内成为网络视频行业的巨头。与此同时,风险投资者在投资土豆网的过程中,存在一些问题,如盈利能力弱、官司缠身等,导致风险投资者尚无法从该投资案例中获利退出。土豆网的成功与失落给我们很多启示,土豆网和它的投资者们应该如何保持优势、应对问题,土豆网的未来又将会如何?
1.盈利模式存在风险
一方面,土豆网专注于发展广告盈利模式,使其在该方面处于领先地位:另一方面,由于盈利模式过于单一, 不利于土豆网的收入增长。与美国不同,我国网络带宽成本高,但是美国的广告则比中国贵,美国的网络广告销售市场比中国大得多,广告的单价是中国的10~20倍,因此仿造美国的一些视频网站单纯依靠广告的盈利模式在中国未必能够成功。
一般认为盈利模式简单便于运营,更容易吸引投资者,土豆网的确依靠自身简洁的盈利模式吸引了大量的投资者,成为网络视频行业的融资冠军,但由于我国市场具有网络带宽成本高、广告收入低的特点,单独依靠广告这种盈利模式很难获利。
网络视频行业与其他行业不同,网络中包含着大量的机会,网络视频公司可以运用这些机会为自己获取利益从而开创新的盈利模式,而且网络视频行业的成本主要是网络带宽成本,因此网络视频公司在使用多种盈利模式的成本并不会比单一盈利模式的成本高太多。由于开创新的盈利模式可以有效地扩大收入来源,因此利润更多。我们认为土豆网可以采用以广告为主的盈利模式,保持自身在广告方面的优势地位,同时努力地开拓新的盈利模式,增加收入来源,从而提高公司的利润水平。
2.投资者退出遥遥无期
我国网络视频行业先后吸引了近4,亿美元的风险投资,但真正实现盈利的企业屈指可数,包括运营商的视频平台运营也基本处于投资阶段。目前,国内网络视频只有1%盈亏持平,其余99%都在亏损。
近年来我国对网络视频行业的监管加强,相关行业对版权保护意识的提高: 2009年 1月份,激动网、北京保利博纳、北京橙天娱乐、北京吉安永嘉、上影英皇、上海银润等近80多家版权方宜布联合组建“反盗版联盟”,以土豆网侵犯著作财产权为由将其告上法庭。目前,除激动网外,起诉土豆网的企业还包括江苏盛世影视文化有限公司、上海森 乐文化传播有限公司、上海美术电影制片厂、北京金天地影视文化有限公司、广东中凯文化发展有限公司。受盈利能力和官司的拖累,土豆网尚不具备独立,上市的能力。
风险投资者的意图并不是通过长期经营实业而获得利润,因此在达到一定的阶段(如被投资方拥有一定的社会知名度,具备获利的能力)时应该适时地通过IPO、 并购等方式退出,从而收回资金进行新一轮的投资。网络视频行业另一个案例“红杉资本投资YouTube"的投资过程中投资者做得非常成功,在YouTube拥有一定的社会知名度, 大量的用户时,红杉资本协助YouTube找到Google这一买家, 成功促成两方的合作,实现了Google、YouTube和红杉资本三方共贏的局面。当时, YouTube的盈利模式还不成熟,尚不具备持续盈利的能力,如果上市未必能够获得很好的收益,在这种情况下,将YouTube卖给一个迫切需要YouTube的买主是十分明智的选择。
土豆网的投资者可以借鉴YouTube被收购这一案例, 学习红杉资本和YouTube 的做法,为土豆网寻找一个有视频业务互补性质的、比较成熟的企业进行并购,组建出一个更加强大的视频平台,从而实现风险投资、网络视频企业和收购企业三方共赢的局面。