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投资者还需要重视周期性行业的生命周期。周期性行业是指它的运动形态和国内或国际经济波动相关性较强的行业。当经济处于上市时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也就相应衰落。比较典型的周期性行业包括大宗原材料行业，如钢铁、煤炭等，还有工程机械和船舶等行业。对于周期性行业所处的不同生命周期阶段，需要采用不同的投资策略。

以钢铁行业为例：目前的钢铁行业整体效益较好，特别是大型的钢铁类上市公司业绩优良，市盈率处于低水平。但是，为什么在二级市场中股价却没有表现出相应的良好走势呢？这是因为钢铁行业属于最典型的周期性行业，国家宏观调控背景的经济走向直接影响到钢铁类上市公司的业绩。近期，钢铁产能已过剩，以粗钢产量计算，产大于求的矛盾开始显现。国内的钢材价格大幅下跌。

总体看，钢铁行业周期顶峰已经形成，钢铁行业的供需变化及国家宏观调控将导致2006年我国钢铁行业景气继续下降。如果从生命周期角度分析，钢铁行业正在由阶段性的成长期向阶段期的衰退期转化，这也正是钢铁股业绩优良却不能支撑股价大幅上涨的原因。这种情况使得一些单纯根据业绩来选股的投资者难以获得良好的投资收益。