企业并购重组是需要专业第三方提供专业的方案和综合性服务。传统的并购重组的交易方式主要有三种:①全额现金购买;②全额股权置换;③现金+股权置换。
按方案①成交的,标的公司成交的是市值而不是估值,此时双方估值水平相对较低;按方案②成交的,此时双方估值水平较高;按方案③成交,双方股权估值水平会较适中。任何一次的企业并购重组交易,都会适当调整或提高双方的股权估值。
收购股权如何估价?
股权估值针对不同类型的公司,有不同的方法,采用一种或多种不同的估值工具,用来综合调校标的股权价值,但不论任何一种方案,股权价值最终是由企业未来持续盈利能力决定的!我们以二个维度来分析股权估值方法:
第一维度 传统方法
l、相对估值
以企业某个主要财务指标乘以根据行业或参照企业计算的估值乘数,从而获得估值参考标准。主要有:①市盈率(P/E);
②市净率(P/B);
③市现率(EV/EBITDA);
④市售率(P/S)。
2、折现现金流
预测企业未来的现金流,将之折现至当前,加总后获得估值参考标准。包括折现红利模型和自由现金流模型。
3、重置成本
以当前重新购买或构建标的企业所需要的成本,作为标的公司估值参考标准。
4、清盘价值
假设将企业拆分成可出售的几个业务包或资产包,分别进行估算,这些业务包或资产包的最后变现价值,汇总后作为企业估值的参考标准。
第二维度 创新方法
这是企业最坏的时代,更是企业并购重组最好的时代!看不到的永远比看得到的值钱,企业最值钱的是其潜在的盈利能为!采用创新的拆解式的柔性并购重组方法,就象在烂泥中提炼稀土,象坏水果切果盘一样,以最低的成本最低的代价,创新将各种看似价值不大的资产包、业务包、运营管理团队进行科学的拆分、重组与再造,实现参与方价值倍增财富倍增!
移动互联网时代,世界瞬息万变,新的商业机会不断地持续发生,让一切皆成为可能!特别是中国供给侧改革,前所未有的产业结构大调整,我们每天都听到大量企业破产或难以为续的资讯,到处都有看似没有什么价值的资产包业务包!很多企业家在改革的大潮中,思想思维落后,看不清方向和道路,对创新商业模式,对移动互联网,对企业前途失望与无助,通过匹配的拆分式柔性并购重组,将项目的价值优化重构与再造,可以实现数倍数拾倍的价值提升!
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